爱华网“三通”不仅推升厦门空港的客运量，而且将带来大量台企进驻厦门，这将大幅推升其货运量
夏福陆 孙朝晖/文
厦门空港(600897)的控股股东是厦门国际航空港集团，持有厦门空港总股本的68%，而厦门市国资委持有厦门国际航空港集团100%股权，是厦门空港的实际控制人。 目前，厦门空港的主营业务主要分为航空客运地面服务、货站业务、租赁业务和广告业务，分别占其总营业收入的46.3%、17.4%、18.5%、8.6%。实际上，受益于国内航空需求的快速增长以及人民币快速升值带动的出入境游客的激增，厦门空港的现有业务呈现快速增长态势。
2007年，厦门空港的飞机起落架次预计约为8.5万架次，较去年同比增长约15%以上;旅客吞吐量约900万人次，较去年同比增长约18%以上;货邮吞吐量约为20万吨，较去年同比增长约13%以上。目前，厦门空港的利用率约为60%-70%，在未来几年，随着航空需求的快速增长，利用率将会大幅提升。 一方面，这是厦门经济发展使然。目前，电子、光电等已成为厦门的重要支柱产业，其对航空运输的需求增长强劲，当前厦门空港的国际国内货运比大概在8:2。历史上，厦门空港的货运主要由戴尔公司贡献，但是由于近期戴尔销售策略的变化及对空运成本的控制，削弱了厦门空港的盈利能力，不过，来自台湾的友达光电、中华映管等企业入驻厦门，对冲了戴尔因素并还有望推升其运量。 2007年9月，友达光电的厦门工厂已经正式运营。自从2007年年初一起投产后，友达光电每月的空运进出口量约4000吨，随着二三期建设跟进，厦门空港的月进出口货量将增至7000余吨。 另一方面，则来自于“三通”带来的客运大幅增长。目前，在“小三通”之下，台湾每年经由金门到达大陆的客流量约为130万人次，“三通”后，保守估计经过厦门空港入境的客流量将增长30-50万人次。而随着台湾与厦门及其周边地区经贸关系的密切，对航空的需求进一步增加，在两岸旅游管制放松后，大陆到台湾的旅游观光人数将倍增，届时厦门空港的流量增长将更加巨大，保守估计在150万人次以上。 除了业绩自然增长之外，厦门空港的看点还在于其可能进行的资产收购。目前，厦门空港旗下资产仅为3号航站楼与货站楼，为了消除厦门空港与其集团公司的同业竞争，厦门空港有可能收购集团公司旗下的飞行区跑道和福州长乐机场。 实际上，厦门空港是目前国内上市机场中唯一没有跑道资产的公司，而其母公司的跑道净资产大约为3亿元，年经营净利润约4000万元。如果按照净资产30%溢价率进行收购的话，其价格大约为4亿元，若厦门空港采用股权融资，以其目前约20元的股价计算，其总股本扩股不过7%，影响并不大。 相比之下，其母公司旗下的福州长乐机场的资产规模则大很多。据了解，目前，长乐机场的净资产为20亿元。由于长乐机场离福州市区较远，因此其盈利能力较低，不过未来几年，随着“三通”的逐步兑现，以及福建海峡西岸经济区的发展，长乐机场的盈利能力将大幅提升。 （作者为兴业证券研究员）
