爱华网系列专题：《打开经济问号：次贷飓风的未解之谜》
成也美林，败也美林 美林集团对于奥尼尔，是后者“发迹”之地，也是他失落之地。在奥尼尔的领导下，美林走出了互联网泡沫破灭和美国经济承受“9?11”事件影响的阴影。 2002年12月接手美林之后，他的重点是控制开支。美林2000年支出210亿美元，2003年降为149亿美元。奥尼尔的另一项举措是涉足风险产品，谋求更高收益，包括信贷衍生业务和CDO。回顾这些年美林的业绩，媒体报道认定，奥尼尔的主要过失在风险管理，轻信自己所承担的风险有限。 但是，与其他美林的前任CEO相比，奥尼尔没有当过证券交易员，或许缺乏市场直觉。一个例子是，美林集团资产分析师肯尼思?布鲁斯2006年9月发出警告，认为从事与次级抵押贷款相关业务的公司收益将会下降。当时，住房市场显露走低迹象，只是与次贷相关的债券价格依然高涨。布鲁斯预期，次贷债券资产的价格会下跌。但美林集团不仅没有减持次贷资产，反而同年12月花费13亿美元收购次贷机构第一富兰克林公司。据估算，在整个美国市场上，现在与当时相比，与次贷相关债券的市值下跌了大约4/5。 依照《经济学家》的看法，奥尼尔下岗或许显现美国金融投资机构董事会向高管们问责力度的提高，向其他在任高管们发出了警示。奥尼尔下岗之前，与次贷危机相关的问责对象几乎全是金融机构的中层管理人员。 奥尼尔在离开美林之际获得了市值1.615亿美元的股票期权和限制性股票等证券资产以及退休津贴等补偿，美联社报道说，奥尼尔肯定上了一课，那就是：美国金融界只问“你最近为我做了什么，不问你过去做了什么”。 花旗：超级金融航母搁浅 全球最大的金融服务机构
位于美国纽约派克大道399号的花旗银行总部，是华盛顿街最古老的商业银行之一。1812年7月16日，华盛顿政府的第一任财政总监塞缪尔?奥斯古德上校与纽约的一些商人合伙创办了纽约城市银行（City bank of New York）—今日花旗集团的前身。当时，该银行还是一家在纽约州注册的银行。在创建之初，纽约城市银行主要从事一些与拉丁美洲贸易有关的金融业务。1865年7月17日，按照美国《国民银行法》，纽约城市银行取得了国民银行的营业执照，更名为纽约国民城市银行（National City Bank of New York）。此后，纽约国民城市银行迅速发展成为全美最大的银行之一。 20世纪初，纽约国民城市银行开始积极发展海外业务，1902年，该行在伦敦开设了它的第一家国外分行，到1915年持有万国宝通银行之前，纽约国民城市银行已在拉美、远东及欧洲建立了37家分支机构。万国宝通银行成立于1901年，当时主要是为了发展对中国及菲律宾的贸易，1902年万国宝通银行在上海成立了美国在华的第一家银行分行，不久又相继在远东其他地区设立了32家海外分行。通过兼并万国宝通银行，纽约国民城市银行的海外分支网络扩大了近一倍。到1939年，花旗银行在海外的分支机构已达到100家。 历经近两个世纪的潜心开拓，花旗集团已经成为全球最大的金融服务机构。 20世纪20年代，花旗银行开始开拓零售银行业务。1921年成立了第一家专对个人服务的分行，1928年成为首家提供个人贷款的商业银行，20世纪70年代花旗银行的零售银行业务又获得了新的发展，它成为美国Visa卡与万事达卡的最主要的发行者之一。1977年，花旗银行率先大规模将ATM引入银行系统，目前，花旗银行已是美国最大的信用卡发行者。 1929年和1930年，花旗银行先后收购了农民信贷与信托公司和纽约美国国民协会银行，在此基础上成立了花旗农民信托公司，1959年花旗农民信托公司改名为第一花旗信托公司，两年后合并于第一花旗银行，成为其信托部的一个组成部分。 20世纪80年代，花旗银行先后兼并了加州忠诚储蓄银行、芝加哥第一联邦银行、迈阿密比斯肯联邦银行和华盛顿特区的国民永久储蓄银行。同时，其跨国业务也有了进一步拓展，海外分支机构扩展到芬兰、新西兰等国。
