爱华网资本市场最大的风险是不确定性，同样最大的机会也是不确定性。
美国次级贷的风波，导致美国股市一蹶不振，甚至有些权威机构已经预言美国经济将会进入衰退期。这些不确定因素导致投资机会和收益开始减少，资本的逐利性，迫使部分投资机构开始重新选择资金的出路，中国机会成为关注的重点。 回看中国经济的快速攀升，人口红利带来的企业高增长和消费热潮，股市一度走势强劲，以及创业板的即将推出，同时国内的相关政策也鼓励投资国内企业，在国内市场退出。这一切仿佛在昭示本土风险投资的春天到了。 按惯性思维，此时，本土VC要打翻身仗了：好的企业都愿意在国内上市，希望拿到国内的风险投资基金，而外资VC受制于国家政策限制一时难以大规模进入。 但是我们仔细研究发现，现实并不是这样乐观。国内现有本土VC400多家，投资项目万余个，除少数项目上市外，80%资金固化在项目上，没有退出，只有20%通过协议转让、回购或者搭外资的车退出，但是投资收益率不高。原因就是受制于体制问题：政府全资的VC，以前，实质是政府财政投资高新技术企业的补充工具，行政色彩浓厚，投资退出与否、投资增值或亏损与管理层无关，股东要求年年分红，员工以工资和年度奖金为主要收入，管理层由董事会聘用等，这都不是真正意义上的VC。 虽然，目前对于本土VC来说是一次非常好的发展时机，但当下还存在许多问题，比如如何解决公司管理及激励机制的问题，如何解决私募基金中存在的法律障碍和风险问题，如何进一步市场化运作的问题等等。本土VC虽然目前都在大张旗鼓地搞合伙人制公司模式的管理基金，但是，目前大多以承诺制为主，而且管理者的过往业绩、专业水平以及信用度等因素都无法吸引大资金。 虽然有消息称，国内已经开始让外资VC本土化，享受国民待遇。但是，外汇管制以及税收的问题不会轻易解决。不过，有一点可以肯定，这段真空期的时间不会太长，所以本土VC要抓紧时间发展，同时政策也要加以引导，要加强法制环境建设。 我们期待着，未来不久中国本土市场化的私募股权投资基金越来越多，并且由这些本土的投资机构投资的具有高增长的企业在中国证券市场上崭露头角。
