惊心动魄的意思 《百姓经济学——怎样用小钱赚大钱》 第三章 惊心动魄炒股票 



     1. 何以渡重洋

说起股份公司的历史,可以追溯到几千年前,说古希腊、古罗马时代,随着商品经济的发展、市场的扩大,独家独户的个体作坊生产不能满足社会需要,为扩大再生产,那里的人们开始协商着把各自的工具、作坊、原材料等聚集起来,进行合伙经营,按投入的多少分配。有些专家将此视为股份的最初萌芽。只不过,这种合伙经营共同分配的形式,既没有明确的法规,也没有严格的原则与章程,只是含有一定股份经济的元素,不能与现代股份制度相提并论。

人们公认,世界上第一家股份公司当推“利凡特公司”。那是16、17世纪欧洲重商主义时期的一家殖民贸易公司,伊丽莎白女王于1581年正式向“利凡特公司”颁发贸易专利证书,允许该公司垄断对奥斯曼土耳其的贸易,期限为7年。成立时拥有股东100人,女王本人也向该公司秘密投资4万英镑,占该公司资产的一半。股东必须把资金长期留在公司里面,公司每年抽出一部分利润,根据股票持有量按照比例分配。这是现代股票发行的雏形。当时有很多这类公司,如东印度公司、俄罗斯公司、法国公司、萨莫斯岛公司、东地公司、西北航线公司、弗吉尼亚公司、百慕大公司、摩洛哥公司、几内亚公司等。其中东印度公司创建于1600年。最初,英国人主要是利用东印度公司做生意,后来成为英国殖民者侵略印度的工具,统治印度100多年,几乎垄断了英国对东南亚和中国的一切贸易。直到1858年东印度公司被英国政府取消,英国政府开始直接统治印度。

正是利用股份制这种团聚众力的方式,英国人才绕过半个地球,在印度等地建立起殖民地或半殖民地,把自己的国家迅速发展成为“日不落帝国”——意即在英国统治的地区,一天24小时都可以见到太阳。还有西班牙、葡萄牙之类的小国,也远涉重洋到东半球。

流行歌《众人划桨开大船》,似乎正是为股份制企业唱的:

一支竹篙呀,难渡汪洋海。

众人划桨哟,开动大帆船。

一棵小树哇,弱不禁风雨。

百里森林哟,并肩耐岁寒,耐岁寒。

一加十,十加百,百加千千万。

你加我,我加你,大家心相连。

同舟嘛共济海让路,

号子嘛一喊,浪靠边。

百舸嘛争流,千帆竞,

波涛在后,岸在前。

股份制企业,图的正是这种“一加十,十加百,百加千千万”的优势。

2. 一波三折的远航

中国历史悠久,说起飞机,也有人追溯到《封神榜》里的描写。我们的祖宗,的确很“阔”。中国股份制也早有,这倒是不假。

早在19世纪洋务运动时期,中国就出现一批官办与官商合办的股份制企业。1872年12月,为挽回沿江沿海的航运业,抵制外轮的侵夺,李鸿章委派沙船富商、浙江海运委员、候补知府朱其昂和朱其绍兄弟在上海洋泾滨永安街设局招集商股,名为“轮船招商公司”。其章程明文规定:“轮船之有商局,有外国之有公司也,原系仿照西商贸易章程,集股办理。”最早核定资本为100万两,1882年增至200万两。这是洋务运动中由军工企业转向兼办民用企业、由官办转向官督商办的第一个企业。成立时有轮船6艘,从事客运和漕运等项运输业务,为中国第一家近代轮船航运公司。总体来看,无论在集资、组织经营管理、赢利以及分配等方式上,轮船招商公司都已经具备近代资本主义股份制公司的基本特征。在集资方式上,招商局采用入股形式,即把资本分为若干股份面向社会招股集资;在经营管理上,招商局实现了所有权和经营权的分离,其章程规定局务的具体管理和实施者是商总和商董阶层;在赢利分配方面,实行按股付息分红,股票持有者凭证取息。从轮船招商局的集股章程可以看出,它和原始的合伙经营有本质区别。其股票是唯一的取息凭证,具有一定程度的不可抽回性,可以自由转让。招商局在组织上也比较规范,由股东们选出经营管理机构——董事会。

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1914年,北洋政府颁布证券交易所法,并于1917年成立北京证券交易所。到抗日战争前,上市股票就有百余种。

“轮船招商公司”创办112年之后,中国股份事业重新起步。1984年7月,全国第一家股份有限公司——北京天桥百货股份有限公司成立。1986年9月,中国工商银行上海信托投资公司静安分公司挂牌,代理买卖飞乐音响公司和延中实业公司股票。这是上海第一家经营证券柜台交易业务的场所,也是新中国首次开办股票交易。但这时仍然不能一帆风顺。“小飞乐”的董事长兼总经理秦其斌,却是“零股东”。在当时的环境下,有的领导还特地要求:“你是党员干部,你不能买股票,家属也不能买!”后来经过讨论,上级最终批准秦其斌购买一股股票。1986年初,“小飞乐”进行第一次分红。经股东大会一致同意,每股分红35元,而后,股东自己出15元,配售一股,分红和扩股结合起来操作。但还有麻烦。税务局稽查大队负责人毫不客气地批评说:“你们这是私分国有财产!”秦其斌据理力争:“我们不是国营的。”稽查负责人厉声斥责说:“集体的也是国家的!”结果,秦其斌被迫写检讨,并被罚款。股份制这艘百年老船,再次面临旋涡。

但在这年底,决定性一幕上演。11月14日,美国纽约证券交易所董事长约翰·范尔霖来华访问,受到邓小平接见。约翰·范尔霖将他们交易所的一枚证章赠送给邓小平,说:“尊敬的邓小平先生,您戴上它,就可以在我们金融大厦里通行无阻了!”邓小平愉快接受。中国人讲究“来而不往非礼也”。那么,邓小平回什么礼呢?回赠的是一张上海发行的飞乐音响公司(即“小飞乐”)股票。这张浅绿色的股票,股数为1,价值50元人民币,编号为05743。约翰·范尔霖为自己能够成为第一位拥有中国股票、做中国上市公司股东的西方金融家,感到十分荣幸。然而,他毕竟是行家。高兴之际,不忘审视股票权利人部位图画似的那3个中国字,认真地问:“这上面是谁的名字?”一听不是他的,立刻说:“属于我的股票,就不能是别人的名字。我要到上海证券交易所去办理过户手续!”当时的上海证券交易所,只是南京西路静安寺旁边一间小小柜台,被戏称为世界上最小的“证券交易所”。而约翰·范尔霖这位世界上最大证券交易所的董事长,却偕同夫人及国内外新闻记者一大群人浩浩荡荡到这来。他大度地笑道:“在上海这样的大城市里,有这么一间房子已经很不错了。美国最早开始股票交易,是在华尔街边的梧桐树下进行的,参加交易的人要遭受日晒雨淋,比你们现在的条件差得多啦!瞧,我就乐意参加你们的交易!”说着,他奉上那张绿色的小飞乐股票,要求过户。柜员接过,在一张新股票上工工整整地写上一串洋名:John Phelan JR。一时间,外电纷纷报道:“中国与股市握手!”从此,中国股份制航船驶入大河大江,驶入浩瀚的大海。

  

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