爱华网■本刊特约作者 张彤 红周刊 利润提升空间广阔 2007年，华锐铸钢(002204)实现营业收入6.87亿元，同比增长32.49%；实现净利润7768.12万元，同比增长48.67%。2008年一季度实现营业收入2.01亿元，同比增长26.14%；实现净利润3439.7万元，同比增长122.73%。 2008年一季度华锐铸钢净利润大幅增长，主要系1157万元的增值税返还所致，扣除该因素，公司净利润实际同比增长约47%。年报显示，目前华锐铸钢产品供不应求，公司轧钢铸件在保持设备满负荷生产的情况下，仍然无法完全满足客户订单的要求，部分供货合同已签到2009年。2007年，公司仅新获的订单就高达12.16亿元，这一数字已经接近公司2007年营业收入的一倍。 目前华锐铸钢在国内外继续保持领先地位，随着今后募集资金项目的达产，公司业绩将会有非常大的提升空间。 锡价上涨推动利润增长 2008年一季度锡业股份(000960)实现营业收入25.97亿元，同比增长56.47%；实现净利润1.67亿元，同比增长32.74%。 季报显示，锡业股份营业收入大幅增长主要是因为公司产品销售量同比增加及产品销售价格同比上升，其中锡价的上涨是公司营业收入及净利润增长的最主要因素。年报和季报显示，2007年年初时锡业股份的存货仅有9.58亿元，而截至2008年3月31日，公司存货已经高达24.41亿元，初步判断，锡业股份可能是在2007年年初时考虑到未来锡价有继续走高的可能，因此进行了一定数量的囤货，该部分存货未来一旦实现销售，将会对公司业绩产生较大的正面影响。 锡业股份是世界最大的锡冶炼企业，公司产品锡占国际市场的18%左右，日前LME期锡再创历史纪录高点，达到了24210美元/吨，这对锡业股份未来的业绩将会形成明显的推动。 成本上升利润依旧增长 2007年广船国际(600685)实现营业收入59.53亿元，与上年相比增加75.12%；实现净利润9.41亿元，与上年相比增长249.96%。 2007年广船国际实现了造船业务开工18艘、下水16艘、完工16艘的好成绩。2007年，广船国际共承接船舶订单24艘，总吨位达114.35万载重吨，截至2007年底，公司手持船舶建造合同订单计有67艘、300.41万载重吨，订单已排至2011年。2008年公司计划开工18艘、下水17艘、完工18艘，按此计算，即使钢价提升，公司仍能实现利润增长。 季报显示，2008年1~3月广船国际完工交船3艘，下水4艘，开工5艘，公司实现营业收入14.11亿元，同比增长18.7%；实现净利润2.58亿元，同比增长67.72%，通过一季报来分析，虽然钢铁价格出现了上涨，但公司的订单价格也有了明显的提升。 利润增长提前锁定 2007年，中国远洋(601919)实现营业收入938.80亿元，较去年同期上升47.3%；实现净利润190.85亿元，较去年同期上升152.0%。 油价不断上涨是影响中国远洋利润的一个主要因素，但年报显示，中国远洋在控制燃油成本方面，坚持套期保值理念，有效地规避了市场风险，同时公司通过降低船队平均运营速度10%，进一步减少船舶油耗及排放。按2007年12月31日时点统计，中国远洋已将2008年54%的营运天收入锁定，各船型锁定的期租水平平均涨幅约1/3，这为公司2008年业绩增长提供了有效的保障。 2008年一季度，波罗的海指数从最高时的约11000点下挫至5000点左右，这动摇了市场对中国远洋的估值，但一季度的平均点位仍高于2007年全年的水平，也远高于历史上任何一年的同期水平，由于一季度是航运市场的淡季，波罗的海指数下滑并不意外，而目前波罗的海指数已经再次飙升至9000点以上。 新项目盈利前景较佳 2007年，西藏天路（600326）实现营业收入6.81亿元，较上年同期增长10.54%；实现净利润6420万元，较上年增长101.82%；公司拟每10股转增10股。 2007年西藏天路非经常性损益高达8345.95万元，扣除非经常性损益公司净利润亏损3612.54万元。年报显示，公司非经常性损益主要有两项，其一是同一控制下企业合并产生的在公司期初至合并日的当期净损益。其二是计入当期损益的政府补贴6107.58万元。虽然这两项收益属于非经常性损益，但均与公司主业相关，从实际情况来看，公司2008年不会出现因为非经常性损益减少而业绩大幅下滑的情况。 2007年西藏天路与西藏矿产勘查开发局第二地质大队签订了冲江及冲江西铜矿合作风险勘查开发意向书，公司年报显示，冲江及冲江西铜矿合作勘查工作进展顺利。若该项目能顺利投产，将会成为西藏天路未来的看点。■
