陈东琪:对此轮经济调整不必过分担忧



谈佳隆/上海报道

  9月10日,国家统计局开始公布我国8月份各项经济数据。其中,包括4.9%的CPI涨幅等“好于预期”的数字,引起了市场极大关注。有评论认为,CPI涨幅的大幅回落表明,中央“一保一控”宏观调控中的“一控”已初见成效,“一保”目标的实现也值得期待。

  目前,保持经济平稳较快增长已成为我国宏观调控的两大目标之一。而近日有多家投资机构发布报告预测,今明两年中国的GDP增速将维持在10%以下。相比于之前中国经济连续多年保持两位数以上的增长速度,这一预测是否值得悲观?

  9月12日,国家发改委宏观经济研究院副院长陈东琪在上海接受《中国经济周刊》采访时表示:“我国经济增速应当有调整,长期高速增长会让资源、能源、社会面临超负荷的压力。而‘一保’目标最低不会低于8%—9%的GDP增长。”他还表示,当前的经济调整实属必然,大家要“为新一轮经济繁荣做准备”。

  经济调整属必然

  7月25日,中共中央政治局召开会议,研究了今年上半年的经济形势和经济工作,强调把保持经济平稳较快发展、控制物价过快上涨作为宏观调控的首要任务,把抑制通货膨胀放在突出位置。这被外界解读为宏观调控的方针已经从“两防”转变为“一保一控”。

  在“一保一控”方针提出两个月之后,学者对当前经济形势如何研判?

  9月12日,在复旦大学举行的一场《下半年及明年经济形势与政策展望》报告会上,陈东琪表示:“中国经济增长经过6年的上升后进入调整周期,经济增速在2007年二季度后见顶下行,此后逐季减速和降温,与全球经济同步调整。本轮经济调整可能走出U型或L型轨迹,而不太可能走出V型。这将使得我国的工业、消费、出口、楼市、股市等受到不同程度影响。”

  陈东琪认为,在本轮调整周期中,年经济增长均速应该回归到潜在增长率(9.8%)附近,但是由于惯性的作用,一段时间内可能会下降到8%—9%左右。而这样的调整会呈现出先外需减速,后内需减速;先投资减速(先实际后名义),后消费减速;先东部调整,后东西南北都调整的态势。

  那么此轮经济调整将持续多久?陈东琪认为,整个“十一五”后期都将成为调整期,即从2007年的三季度到2010年的一季度。“这个调整期的上半段表现为净出口和投资减速,经济下行、物价上行;下半段则会表现为三大需求(包含消费)减速及GDP、CPI同步减速。而目前正处于调整期的上半段,今年下半年将进入下半段调整期。”

  陈东琪认为,对于这样的经济调整,外界没有必要过分担忧,他表示:“从中长期角度看,经济在连续6年繁荣后进行短期调整既是必然又有必要,这也是经济规律的结果,我们应该做的是在经济调整中,为新一轮经济繁荣做准备。”

  经济增长:中西部强劲,“两个三角”减缓

  9月1日,中国物流与采购联合会发布了今年8月份的中国制造业采购经理指数(PMI)为48.4%,环比下降了3.6%,创下2005年1月以来的新低,也是继7月之后连续两个月保持在50%以下。9月12日,国家统计局公布的统计数据显示,8月份,全国规模以上工业企业增加值同比增长12.8%,比上年同期回落4.7个百分点。有分析认为,这两项指标的回落,表明宏观经济已显露出收缩的迹象。

  “我们发现除了工业增加值和PMI出现下滑,新订单量也已经连续3个月回落,新出口订单连续4个月回落。但这是一个全国性的指标,各个地区的情况又会有所不同。”陈东琪分析认为。

  他还表示:“工业降温了,但景气会出现交叉变化,即中西部(尤其是震后重灾区)快速增长,长三角、珠三角接近衰退边沿。这是因为中西部地区在承接东部产业转移的背景下增长趋势较强,灾后重建也能拉动增长。而相反,长三角、珠三角工业比重大下滑会比较明显,中小企业的困难会影响到就业,至少压力会比上半年大。”

  不过,陈东琪也向《中国经济周刊》表达了谨慎的乐观:“随着对美国的出口增加,今年第四季度和随后几个月,PMI出现大幅度下滑的情况可能会改变,至少下滑幅度可能会变小,不过,这依然需要依据国际经济形势的变化来判断,因为国际环境对于工业出口影响比较大。”

  短时间内消费将减速

 陈东琪:对此轮经济调整不必过分担忧
  9月12日,国家统计局公布的统计数据显示,8月份国内社会消费品零售总额8768亿元,同比增长23.2%。1—8月累计社会消费品零售总额68439亿元,同比增长21.9%。

  有业内人士认为,仅仅从这一数据判断,与工业企业增加值增长下滑相比,截至目前,国内消费似乎并没有受到经济调整的明显影响。

  陈东琪并不同意这种看法,他认为,未来我国的消费将延续经济减速增长趋势,因为随着实际收入减速,财富效应衰减,消费增长也将在一定滞后期后放缓。在调整期内,我国居民家庭总收入增速将减缓,而总开支将有所增加。

  他分析说,家庭总收入增长减速将体现在三个方面:其一,企业裁员增加,这在长三角、珠三角表现得较为明显;其二,实际工资增长减速;其三,由于股市、楼市下跌,居民财产性收入减少。

  而家庭总开支增加同样表现在三个方面:其一,农民的农资成本(农药化肥饲料)增加;其二,市民房屋按揭还贷压力增大;其三,由于物价上升,居民单位商品购买开支增加。

  陈东琪认为:“第四季度消费趋势会表现出三个特点:城乡家庭实际购买力下降;由于汽车消费税,汽车新购量和开车里程数相应减少;随着水电价格上调,相关服务支出增加。”

  陈东琪还表示:“由于名义收入和实际收入差在扩大,通胀侵蚀了国民收入和储蓄,实际购买力将下降,此效应在今年后几个月初显,明后年凸显,并带动经济下行。而未来CPI是否会出现反弹将取决于价格改革的力度。”

  货币政策局部微松

  就在国家统计局9月11日公布8月CPI指数的前一天,某境外媒体在引述中国人民银行行长周小川在瑞士国际清算银行(BIS)会议后发表的讲话时表示,央行的关注重点是通胀。周小川当时的表述是:“通胀在过去几个月确实已经减速,但我们不能松懈,因为通胀率可能会反弹。”

  9月15日,中国人民银行宣布将从9月16日起下调一年期人民币贷款基准利率0.27个百分点。9月25日起,除中国工商银行、农业银行、中国银行、中国建设银行、交通银行、邮政储蓄银行暂不下调外,其他存款类金融机构人民币存款准备金率下调1个百分点。业内人士分析认为,短期贷款利率下调体现出了政府支农和扶持中小企业的意图。

  陈东琪认为,货币政策在CPI较为稳定地降到5%以下前,从紧取向并不会改变。CPI降到5%以下后货币政策应可适当放松,主要是对三农和中小企业放松。目前最重要的是改善中小城市企业融资环境。

  而对于财政政策,陈东琪认为,在稳健的基本取向下,可以考虑适度放松公共建设开支,增加对基础设施和社会保障设施的财政投入,以支持经济长期持续增长;同时应当考虑给企业减少税,给个人所得减税,一方面增强企业的长期发展能力,另一方面提高消费者的购买能力;当然,对“两高一资”要继续增加税赋,以这种结构性调税方式促进经济结构调整升级,推进经济转型,也为下一轮经济繁荣做好宏观环境方面的准备。

  

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