新东方官网 新东方定价日记



    2006年8月8日,六部委联合出台了《关于外国投资者并购境内企业的规定》。此规定加大了中国概念股海外上市的难度。而《规定》的施行日期是2006年9月8日。

  毋庸置疑,如果新东方要实现上市,必须赶在“10号文”之前。这意味着新东方的上市团队要把原定3个月的工作,在不到30天的时间内完成。

  新东方公司董事长俞敏洪日记

  2006年3月

  新东方的上市文件准备工作以每天上百页的速度向前推进,我的阅读速度从来没有这么快过。一本厚达二百多页的招股说明书,我几乎每天读一遍。

  2006年5月

  新东方的原始财务数据,以每天几万个的速度在进行合并;由于财务自动化系统还没有到位,每个数据都必须进行人工核对;审计人员如狼似虎般紧盯着新东方的一举一动;这一切,都迫使我的神经到达崩溃的边缘。

  2006年7月

  听到了“十号文”的消息,投行告诉我们想要规避风险,只能赶在政策发布前上市。对于政策的未知,让我们上市团队非常紧张,一旦上市失败,很有可能错失最后一次上市的时机。

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  2006年7月底

  我们突然发现两大合作伙伴瑞信和高盛的员工全部休假了。我和CFO谢东荧很着急地跑去找曾令祺,追问他要怎么办。政策的风险带来一片茫然。

  2006年8月初

  在香港,合作方告诉我们,必须把价格压低到8块钱。因为那段时间由于国际劳动节,华尔街投资者都在休假,没有多少人会买新东方的股票。这样的轻蔑说法使我愤怒,背起背包就准备回北京。

  在我印象中,低于10块就是垃圾股,而我们的预期价位在18块。这点道理非常简单,如果定高了,卖不出去,投行的利益完全没有办法保障。而一个相对较低的价格,或多或少都能让投行有收益。

  2006年8月中旬

  我们不得不上市。2005年,新东方在清理很多旧的问题,比方中关村这栋楼、扬州学校三四个亿的投入。公司整体的实际增长不是特别好。2006年的增长低于往年。投资商突然看见这么大的波动,你要说服他们相信你,这也是需要时间的。但当时上市的时间已经被压缩得不能再压缩了,后来我们也有“11美元保守但安全”的想法。最后投资银行不得不妥协,把价格定在了11至13美元。我本来是想定15美元的。

  2006年9月7日

  早餐后我们一起走向交易大厅,9点钟,我们在纽交所官员的陪同下,在二楼的阳台上,一起敲响了开市铃。紧接着大家一起在交易大厅等待新东方股票交易的开始,大家仰着脖子,盯着屏幕,都快变成鸭子了。但是新东方的第一笔交易迟迟没有开始,我的心里也开始紧张起来,不知道会是个好价格呢,还是会跌破发行价。到10点40分,第一笔交易终于开始,开盘22美元,新东方上市终于大获成功。

  新东方上市事件承销操盘手曾令祺日记

  2006年7月

  我们听到了即将颁布“十号文”的风声。我们只是知道要出台这么一个条令,但是具体的相关内容不是很清楚,政府也没有公布。到底是企业和个人前往境外成立壳公司需要报批,还是已经完成这一步但尚未上市的公司在上市前需要报批,谁也不能确定信息。这就意味着,要想规避“十号文”的风险,新东方只能在9月8日前上市。原计划新东方是10月上市的。幸好当时团队做得很好,比时间表上快了近一个月的时间。

  2007年7-8月

  进入美国和欧洲最大的假期SummerHoliday。高盛和瑞信所有的老外都从公司消失了,只有我一个人还坚守阵地——因为我是中国人,而且还单身。

  2007年7月底

  我约了不同的律师见面详谈,得出的结论是必须9月7日挂牌,9月6日就要定价。而9月6日定价就说明路演只能由两周缩到7天。也就是说,最晚8月的最后一周就要开始路演了。

  我认识的美国人都说我疯了,因为那一周的RoadShow根本不会有人来看!

  8月的最后一个星期是“Completely没有人工作的一周”。第一是因为这一周尚在暑假期间,第二是因为9月2日是美国除了圣诞节和感恩节以外最大的假期——LaborDayHoliday,所以那一周将会有一个超长周末,几乎所有大型体育比赛的决赛都被安排在那个时候。

  2007年8月初

  我告诉老俞要想把股票卖出去就必须合理定价,千万不能贪心。紧接着就开始到处寻找投资人。由于以前分众、富力等大项目的成功,很多投资人都非常信任我,所以到路演前,我这边已经卖掉了80%。

  2007年8月中旬

  老俞对15美元的发行价不是很满意,他们很不开心,不过他们也没办法,因为我已经找到人买IPO了。等高盛的老外们度完暑假悠哉游哉回到中国时,赫然发现我已经定好价并且将IPO卖出了一大半,他们也只能跟我们上了。

  2007年9月7日

  开盘价为22美元,比发行价上涨46%,到现在已经翻了好几番。这次先斩后奏的成功上市可以说非常精彩。

  

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