爱华网2006年8月8日，六部委联合出台了《关于外国投资者并购境内企业的规定》。此规定加大了中国概念股海外上市的难度。而《规定》的施行日期是2006年9月8日。 毋庸置疑，如果新东方要实现上市，必须赶在“10号文”之前。这意味着新东方的上市团队要把原定3个月的工作，在不到30天的时间内完成。 新东方公司董事长俞敏洪日记 2006年3月 新东方的上市文件准备工作以每天上百页的速度向前推进，我的阅读速度从来没有这么快过。一本厚达二百多页的招股说明书，我几乎每天读一遍。 2006年5月 新东方的原始财务数据，以每天几万个的速度在进行合并；由于财务自动化系统还没有到位，每个数据都必须进行人工核对；审计人员如狼似虎般紧盯着新东方的一举一动；这一切，都迫使我的神经到达崩溃的边缘。 2006年7月 听到了“十号文”的消息，投行告诉我们想要规避风险，只能赶在政策发布前上市。对于政策的未知，让我们上市团队非常紧张，一旦上市失败，很有可能错失最后一次上市的时机。
2006年7月底 我们突然发现两大合作伙伴瑞信和高盛的员工全部休假了。我和CFO谢东荧很着急地跑去找曾令祺，追问他要怎么办。政策的风险带来一片茫然。 2006年8月初 在香港，合作方告诉我们，必须把价格压低到8块钱。因为那段时间由于国际劳动节，华尔街投资者都在休假，没有多少人会买新东方的股票。这样的轻蔑说法使我愤怒，背起背包就准备回北京。 在我印象中，低于10块就是垃圾股，而我们的预期价位在18块。这点道理非常简单，如果定高了，卖不出去，投行的利益完全没有办法保障。而一个相对较低的价格，或多或少都能让投行有收益。 2006年8月中旬 我们不得不上市。2005年，新东方在清理很多旧的问题，比方中关村这栋楼、扬州学校三四个亿的投入。公司整体的实际增长不是特别好。2006年的增长低于往年。投资商突然看见这么大的波动，你要说服他们相信你，这也是需要时间的。但当时上市的时间已经被压缩得不能再压缩了，后来我们也有“11美元保守但安全”的想法。最后投资银行不得不妥协，把价格定在了11至13美元。我本来是想定15美元的。 2006年9月7日 早餐后我们一起走向交易大厅，9点钟，我们在纽交所官员的陪同下，在二楼的阳台上，一起敲响了开市铃。紧接着大家一起在交易大厅等待新东方股票交易的开始，大家仰着脖子，盯着屏幕，都快变成鸭子了。但是新东方的第一笔交易迟迟没有开始，我的心里也开始紧张起来，不知道会是个好价格呢，还是会跌破发行价。到10点40分，第一笔交易终于开始，开盘22美元，新东方上市终于大获成功。 新东方上市事件承销操盘手曾令祺日记 2006年7月 我们听到了即将颁布“十号文”的风声。我们只是知道要出台这么一个条令，但是具体的相关内容不是很清楚，政府也没有公布。到底是企业和个人前往境外成立壳公司需要报批，还是已经完成这一步但尚未上市的公司在上市前需要报批，谁也不能确定信息。这就意味着，要想规避“十号文”的风险，新东方只能在9月8日前上市。原计划新东方是10月上市的。幸好当时团队做得很好，比时间表上快了近一个月的时间。 2007年7-8月 进入美国和欧洲最大的假期SummerHoliday。高盛和瑞信所有的老外都从公司消失了，只有我一个人还坚守阵地——因为我是中国人，而且还单身。 2007年7月底 我约了不同的律师见面详谈，得出的结论是必须9月7日挂牌，9月6日就要定价。而9月6日定价就说明路演只能由两周缩到7天。也就是说，最晚8月的最后一周就要开始路演了。 我认识的美国人都说我疯了，因为那一周的RoadShow根本不会有人来看！ 8月的最后一个星期是“Completely没有人工作的一周”。第一是因为这一周尚在暑假期间，第二是因为9月2日是美国除了圣诞节和感恩节以外最大的假期——LaborDayHoliday，所以那一周将会有一个超长周末，几乎所有大型体育比赛的决赛都被安排在那个时候。 2007年8月初 我告诉老俞要想把股票卖出去就必须合理定价，千万不能贪心。紧接着就开始到处寻找投资人。由于以前分众、富力等大项目的成功，很多投资人都非常信任我，所以到路演前，我这边已经卖掉了80%。 2007年8月中旬 老俞对15美元的发行价不是很满意，他们很不开心，不过他们也没办法，因为我已经找到人买IPO了。等高盛的老外们度完暑假悠哉游哉回到中国时，赫然发现我已经定好价并且将IPO卖出了一大半，他们也只能跟我们上了。 2007年9月7日 开盘价为22美元，比发行价上涨46%，到现在已经翻了好几番。这次先斩后奏的成功上市可以说非常精彩。
