爱华网作者：■彭肇建 2001年6月23日，我曾在当年第47期《证券市场周刊》“股市沙龙”栏目写了《浮想为何联翩》一文，其中提到：“既然国有股可以按市场定价的方式减持，那么占股票总值三分之一的法人股，以后是不是也可以按市场价流通？”“这次的减持暂行办法，给人想象的浮力却是太大了，浮力的滞后效应还没有完全显现出来。”我到现在还坚持认为，沪指从2001年6月的2245点跌到2005年6月的998点的主要原因，就是国有股减持引发的股票全流通预期。 如果把沪指从2001年6月到2005年6月的下跌，比喻为害怕股票全流通后抑郁而死的话，那沪指从2007年10月的6124点到2008年9月的1802点的下跌，就可以比喻为因“大小非”的毒性而毒发身亡。 2005年2月6日，我在茶坊里指出：“全流通补偿方案只不过是包着糖衣的毒药，糖衣包得了一时，包不住永远。”后来我又写了《多包糖衣有啥用》一文，其中提到：“如果毒药加糖衣制作的片剂是一个固定值，增加糖衣的份量，就会减少毒药的剂量，那么毒药的毒性相应也会降低。”“至于锁定期及大股东承诺这样的糖衣，只是在不减少毒药的剂量的前提下增加片剂的体积而已，胡东辉说这样的锁定期有害无益，一点也不过分。” 那时我想，股票全流通的预期让沪指从2245点跌到998点，2245比998大于22比10，所以全流通补偿方案要10股补偿12股才合理，如果非流通股股东拿不出那么多股份，那就实施流通权证的办法，非流通股要流通，要到流通股股东那里购买流通权证。只有这样，“大小非”的毒性才不致于毒倒股市。可结果，非流通股只支付了小小的对价，就获得了流通权。可以想象，深沪股市在舔完糖衣之后，必定会毒发身亡。 提及这些往事，只是为了提醒人们，毒发身亡的时间短，抑郁而死的时间长，两者之间在时间上没有可比性。而且，人死不能复生，股市却可以死而复生。■
（注：有人认为，沪指从2001年6月到2005年6月的下跌长达48个月，而沪指从2007年10月到2008年9月的下跌只有11个月，所以，这次的下跌调整还会延续较长时间。针对于该观点特写此文。）
