爱华网作者：■银率网 姜海峰 随着全球央行为了缓解金融危机而再次联手降息的预期不断升温，近日,全球各大股指受其利好提振在低位展开反弹。在共同降息的影响下，国际金价本周超跌反弹，短线出现强劲涨势。但是在避险需求退潮后，全球降息将会对国际黄金价格产生怎样的影响呢？ 降息打破利率平衡 对于现金持有人来说，降息意味着收益减少，对其他货币的利率优势也相对削弱，从而促使投资者寻找新的投资路径。以美元为例，降息势必造成其他主要货币对美元利率上的优势，从而推高非美货币买盘，使得美元承压。考虑到美元黄金有较高的负相关性，所以一旦美元走低将会直接提振黄金价格。自2007年9月18日至2008年4月30日，美联储连续7次的降息过程中，美元指数最低下跌12.5%，黄金最高涨幅达44.3%。 相反，如果欧洲央行等主要非美货币降息，则会造成美元对欧元在利率上优势，从而提振美元，打压欧元，而欧元兑美元走低将直接拖累黄金走势。 共同降息关注后市 然而，当美国央行与其他央行同步降息的话，在符合基本预期的前提下，哪种货币的降息力度大、哪种货币后市仍留有继续降息的可能成为左右市场的关键。根据以上分析，如果美元后市降息空间较大，则利好金价；反之则利空黄金。今年10月8日，欧美央行携手降息50个基点，但由于美联储之前已大规模降息，市场认为后期降息空间已非常有限，而欧元则可能存在较大的降息空间。所以在第二天就出现了美元全线暴涨而黄金暴跌的局面。 降息刺激经济增长
当然，并不能肯定说降息一定会打压货币自身走势。降息是刺激经济扩张的一种信号，在可控制通胀的前提下，降息一定程度上将增强本国经济势力，从而提升了本国货币在外汇市场的购买力，货币会随之走高。今年3月18日到4月30日美联储实施了两次降息，在此期间美元和黄金分别呈震荡上扬和下行的走势。所以要判断降息对金价的影响还要参考当时特殊的经济环境。 我们认为，此次降息对黄金仍将凶多吉少，因为相对于美联储此前连续降息，欧洲央行降息行动显得更加滞后，后市将继续对欧元构成打压。除此之外，欧洲主要地区受金融风暴冲击较重，经济走势正明显放缓。此外，议息会议后公布的美国第三季度GDP也将对金价构成影响，值得投资者关注。
