爱华网英国《金融时报》艾伦.贝蒂(Alan Beattie) 如果经常账户盈余对经济增长的推动力减轻，中国政府可能会放缓人民币的升值速度。 在北京，中国经济不断放缓的消息可能令人头疼，但全球其它地区对此的反应将更为激烈。今年一些经济学家的乐观预测如今已无人问津，他们原本认为，发展中国家（特别是中国）可能会与富国的经济衰退“脱钩”。 最令人担忧的因素，可能不在于中国经济看起来很容易受到出口需求下降的影响，而是在全球经济明显放缓之前，中国的经济增长已开始下滑。 华盛顿彼得森国际经济研究所（Peterson Institute for International Economics）中国专家尼古拉斯??拉迪(Nicholas Lardy)表示，中国每年为全球经济增长贡献一个百分点的粗略算法——中国经济总量约占全球GDP的十分之一，而中国每年以近10％的速度增长——将不再站得住脚。他表示：“中国对全球经济增长的贡献度正迅速下滑。” 过去几年，中国的净出口为中国经济增长贡献了2.3或2.4个百分点。拉迪表示：“（今年）前三个季度，甚至在全球经济大幅放缓前，这一比例已减少一半，并可能进一步下降。”最近几个月，中国净出口额有所改善，但主要是由进口油价下跌及其对中国经济增长的贡献度（经价格调整）不断下滑造成的。 尽管有乐观人士表示，中国正提升其价值链，但中国大量外向型部门仍依赖于组装出口产品的模式，这些出口产品是通过进口子部件制造的，而相关部件往往来自其它亚洲新兴市场国家。因此对中国产品的出口需求下滑将产生连锁反应。 “认为亚洲能够独力支撑全球增长的设想总是过于乐观，但它至少在减轻全球经济放缓上起到了一定作用，”经济咨询机构Global Insight的奈杰尔??戈尔特(Nigel Gault)表示，“真正的担心在于，如果中国经济增长单独放缓，这可能意味着整个亚洲新兴市场也将放缓。” 经济学家还表示，与前几次全球经济低迷时期相比，中国经济及中国政府目前的应对能力有限。上一次全球经济大规模放缓出现在2001年，此前全球股市科技股泡沫破裂。 但当时，中国飞快的出口增长与进口的迅速增长基本相当，因此其整体贸易和经常账户盈余规模较小，中国整体经济增长不太容易受到出口需求下降的影响。此外，中国当时还具备更大的潜力来扩大投资支出。拉迪表示：“这一次，中国更容易受到全球需求变化的影响。” 中国政府可能做出的反应，很有可能激怒其贸易伙伴。中国人民银行副行长易纲上周在国际货币基金组织在华盛顿召开的会议上告诉银行家，如果经常账户盈余对经济增长的推动力减轻，中国政府可能会放缓人民币的升值速度。
这将令华盛顿难以接受。由于中国政府允许人民币升值，几年前美国国会中对于中国“偷走”美国就业机会的大量抱怨之声已有所平息。如果中国再采取与以往一样规模的干预行动，阻止人民币继续升值，这些抱怨可能会重新抬头。而如果这种情况发生在美国失业率不断上升之际（这似乎很有可能），这种声音会达到震耳欲聋的程度。 欧洲的情况可能也会如此，他们一直担心欧元走强。尽管过去几个月，人民币兑美元汇率基本持稳，但人民币兑欧元汇率却持续攀升，这在很大程度上造成了中国出口增长的不断下滑。如果中国政府重新压低人民币兑其所有贸易伙伴国货币的汇率，汇率战争很有可能再度打响。（译者/梁艳裳）
