爱华网作者：红周刊特约作者 民族证券 徐一钉 弱市中高级别反弹必备的两大条件，目前并不具备 最近A股市场最热门的话题是“抄底”，但笔者认为：现在探讨底部（有操作价值）还为时尚早。虽然目前已经具备了一些积极的因素：1，沪深股指在技术上严重超跌；2，A股估值处于历史最低水平；3，管理层已出台股市的利好政策；4，政府出台了一系列刺激经济的措施；5，货币政策已适当放松，等等。但一些负面因素同样存在：1，2009年，美国、欧洲、日本经济陷入全面衰退；2，2009年，中国的投资、出口增速都会明显下降，特别是出口的前景异常严峻；3，2009年，上市公司业绩将进一步下滑。 值得注意的是，弱市中高级别反弹必备的两大条件，目前一个也不具备。1，存量资金是不会主导一轮有力度的反弹，否则就不会出现6124点到1664点的调整。弱市中主导高级别反弹的一定是增量资金，但目前尚看不到增量资金大规模介入的迹象；2，无论牛市还是熊市中的反弹，最后总是要有人买单的，目前大家的心态是“期盼高级别的反弹”，或短炒做差价，或在反弹中减仓。现在的问题是，究竟谁来给预期中的反弹“买单”？此外，目前影响有想法的资金参与反弹的因素还有：1，国内机构无法把握美国股市、香港H股的走势，一旦积极介入参与反弹，突然美国股市、香港H股出现持续的下跌，到时恐怕无法脱身；2，如果积极介入，如何消化小非的抛压。 11月6日，英国央行宣布降息150个基点，欧洲、瑞士央行宣布降息50个基点。此前，美国、中国、韩国等进行了新一轮降息，日本也自2001年3月以来首次降息。欧盟相继批准了德国的5000亿欧元、法荷总额4650亿欧元的金融救市计划，日本公布了2750亿美元经济刺激方案，美国拟斥6000亿美元担保房市。但上述刺激经济的措施，并不意味着金融海啸很快就能平息。
在如此短的时间内，全球各国相继采取一系列救市、刺激经济的政策，恰恰反映出这次金融海啸的破坏力有多么严重。英国财政大臣称“经济危机比预想的更糟更久”，美联储主席伯南克表示“已做好零利息的准备”，欧洲央行行长特里谢表示“不排除进一步降息的可能”，从另一个侧面透视出美国、欧洲的经济形势十分严峻。2009年中国经济增长也将面临巨大的压力，2009年上市公司净利润同比将出现10%~20%的负增长。目前探讨6124点以来的调整是否已结束，显然还太早。
