爱华网文：顾冰 5月13日，纽约轻质原油期货价格一举突破每桶126.98美元新高，金价3月17日一度创下每盎司1033.90美元的历史新高，小麦、玉米等谷物价格更是连连飙升。 这一切仿佛只是刚开头。罗杰斯认为，油价未来可见到150美元，黄金价格更可望上看2000美元，商品市场多头行情至少走到2018年。而索罗斯也表示，鉴于原油、黄金价格陆续创下历史新高，原材料商品行情尚处“牛市”成长阶段。 值得注意的是，在经过近一年与通货膨胀的斗争后，通胀非但没有降低，反而从原材料、农产品向更多下游产品漫延，通胀的阴影正逐步笼罩全球。 前不久，瑞士信贷亚洲首席经济学家陶冬警告，中国大陆有如脱缰野马的通货膨胀不仅不会改善，还将从食品领域蔓延至服务业。“随着通胀预期的改变，人们的行为会改变，压力扩散至工资，继而从食品领域扩散至非食品领域，由制造业扩散至服务业。以此而言，食品价格上去了便拉不下来。” 似乎陶冬的预测正变成现实，5月国家统计局公布数据显示，4月份CPI(消费者物价指数)数据为8.5%，其中PPI(生产者物价指数)为8.1%，CPI数据处于高位，而PPI数据更是屡创新高。值得注意到是：PPI高企说明生产原料价格正在逐渐攀升。对中国大陆来说，通货膨胀正从食品领域向更多领域挺进。 而突如其来的四川地震，更改变了CPI的预期。四川地区是猪肉、粮食生产大省，虽然主要产猪(粮)地区在川南，此次地震对生猪、粮食生产并无太大影响，但若交通运输受影响，外运将受到制约，进而造成猪肉、粮食价格继续上涨，使CPI上行压力很大。 面对高企的通货膨胀和紧缩的货币政策，投资者不得不保持谨慎。 越震荡，越应分散投资 身处实际的“负利率”时代，该如何保值、增值个人财富？ 此轮通货膨胀，几乎堵死所有投资管道。钱既不能放银行，就连投资股市、房产，亏损的机率也大大增加。 去年10月，中国资金放闸，QDII出兵海外，但初下海便遭遇严重亏损，使中国投资者“出海”的意愿大幅降低。 曾有基金业人士私下表示，“如今还谈什么分散投资，投资全球？QDII都跌那么惨。”其实，对于高端投资者，越是波动市，越该分散投资。 温州商人陈旭去美国给女儿伴读。一到美国他就为眼花缭乱的金融商品所吸引，国内仅有的投资品，无外乎“房”、“股”、“存”。“现在通胀高，股市跌，房产不敢碰，眼睁睁看着财产缩水。”而在美国，即便经济不好，但所有国家的货币、能源、股票，黄金市场，都能找到相关的投资品。经过推荐，陈旭选择了全球替代能源交易型开放基金(ETF)GEX，国际市场导向型的基金WHV，主要投资澳洲、加拿大等多国的能源、材料和耐用消费品，以及台湾股指期货等。截至4月中旬，盈利已超过4%，而同期美国标普500指数下跌9.23%。陈旭切身感受到，身处大通胀时代，美国投资者拥有“硬币另一面”，可以与熊市及通货膨胀对战。 众多周知，“负利率”时代往往是通胀盛行时期。市场上有种观点，“通胀无牛市”。若信奉这点，想分散风险投资全球，投资策略就异常简单：避开一切高通胀国家，如俄罗斯、印度、印度尼西亚甚至是中国。 在“金砖四国”中，花旗预测俄罗斯、印度与中国的通胀率分别高达14.8%、6%与5.8%；发达国家中，以日本通胀率最低，仅0.8%，其次是加拿大1.4%、欧元区3%及美国与澳大利亚4%。对投资者而言，适度布局相关国家的资产，可提升抵御高通胀的能力。 投资下一个涨价的商品 “通胀无牛市”下，想股市发财，就只有“刀口舔血”，投资下一个涨价的商品。 在过去大牛市中，“原材料”行情走得酣畅无比，以金属概念股为例，大多都翻了近10倍。 虽然目前在全球交易的原材料，高达百种以上，但大致可分为以原油、天然气为主的能源类，金、银、铂等贵金属类，小麦、玉米等谷物类以及蚕丝、棉花等纤维类等4大类别。值得注意到是，相关股票表现往往与贵金属或天然资源行情关联性极高，波动甚至比原材料行情还高，因此介入这些股票的投资人，观察这些原材料走势是必须的。 以本次四川地震为例，根据资料统计，川渝地区在全国有色金属中，产量占比较大主要是铅、锌和铝材，锌锭和锌精矿分别占全国总产量的5.5%、7%，主要涉及上市公司有宏达股份(600331.SH)、大西洋(600338.SH)。在四川大地震后，锡和锌等工业金属大涨，其中伦敦金属交易所(LME)的期锌涨7%，创4月17日以来最高点，锡创新高。而5月14日，驰宏锌锗(600497.SH)、锡业股份(000960.SZ)等均牢牢封于涨停。 从PPI的上涨分析，目前原材料价格的上涨，正逐渐向下游传导，这时投资者不妨投资一些具备定价权，以及产业链完备的上市公司，其生产产品价格的上涨，将导致其利润大幅上涨。 以新和成(002001.SZ)为例，其主打产品为维生素E、维生素A，而在过去一年中，维生素A从90元/公斤涨到如今的350元/公斤，维生素E从40元/公斤涨到如今的215元/KG，受益于产品涨价，其Q1季度利润同比增长约3000倍，而在本轮调整中，新和成非但没有下调，反而一路创出新高，同类型的企业还有浙江医药(600216.SH)，港股中的中国制药(1093.HK)等。 而一些产业链不完备的上市公司，虽然产品价格大幅上涨，但利润不增反减，这些上市公司更需需要风险。以亚星化学(600319.SH)为例，虽然聚乙烯价格大幅上涨，但由于成本大幅增加，其一季度业绩反而大幅下滑40.58%。 涨价旋风也在化工以及原料药领域掀起，近一个月以来，硝酸品种的价格在一个月内涨幅达30%～50%；硫酸产品价格更是比去年同期涨了500%～600%。而在原料药领域，大多数均处于平稳上升通道中，只有VB2、VB5处在历史低位。目前蓝星清洗(000598.SZ)、大庆华科(000985.SZ)、蓝星新材（爱股,行情,资讯）(600299.SH)、佛塑股份(000973.SZ)、凯乐科技（爱股,行情,资讯）(600260.SH)、岳阳兴长(000819.SZ)等相关上市公司均会从中获利。
