第8节:大崩盘(7)



系列专题:《解析华尔街崩盘的基因:华尔街战争》

  突然有了回光返照。雷曼兄弟从欧洲央行获得了一笔借款,这笔借款至少有一部分是通过其在法兰克福的业务部门获得的,因此没有引起市场的广泛注意。当然,雷曼兄弟也不希望市场注意它的借款行为。至少,那不是一个什么光彩的行为。

  与此同时,市场对雷曼兄弟财务状况恶化的忧虑一直在不停地扩散。9月初,雷曼兄弟持有股份的伦敦大型对冲基金GLG Partners越来越对雷曼兄弟感到担忧。而福尔德就一直没有闲着。他像一个游方僧到处化缘求贷。临近9月5日时,雷曼兄弟从韩国产业银行(Korea Development Bank)融资的努力宣告破灭。9月9日,这一消息透露后,雷曼兄弟的股价暴跌了45%,为有史以来的最大单日跌幅。

  9月10日清晨,雷曼兄弟召开了投资者电话会议。在此一天前,一匿名对冲基金客户开始从雷曼兄弟撤出资金。这时,雷曼兄弟的债券评级依然很高,不过,摩根大通却越来越感到担忧。作为雷曼兄弟的“清算行”,摩根大通充当着雷曼兄弟及其客户之间的金融中间人。

  次日,电话会议继续召开,披露重组计划。有些银行家建议雷曼兄弟不要举行电话会议,他们警告说,市场上有很多有关雷曼兄弟公司金融状况的公开质疑,开会可能把这种质疑变为一种公开的认可。当然,固执的福尔德没有听别人的忠告。福尔德在雷曼兄弟财务紧急的情况下,仍然刚愎自用。早在2008年9月11日前,雷曼兄弟信用违约掉期(CDS)的价格——1000万美元债务损失的5年保险成本,从5月底的每年21.9万美元飙升至80万美元。客户开始打电话、发电子邮件给雷曼兄弟要求撤资。雷曼兄弟努力满足他们的要求,以免暴露自己的疲弱之态。

  作为雷曼兄弟及其客户之间的中间人,摩根大通比大多数外人更了解雷曼兄弟的困境。9月11日,摩根大通旗下投行的首席执行长史蒂文?布莱克午饭后就致电福尔德,他说:“为了保护公司自身以及其客户,摩根大通要求雷曼兄弟提供50亿美元的额外抵押。”而就在5天前,摩根大通向雷曼兄弟提出的50亿美元抵押品尚未支付。福尔德说服布莱克将价码降到30亿美元,而此前50亿美元的要求仍然悬而未决。布莱克派了摩根大通的两名投资银行家前去讨论融资计划。摩根大通上门讨债,剥下了雷曼兄弟伪装强大的画皮。

 第8节:大崩盘(7)
  2008年9月12日,周五。当天下午,信用评级公司向福尔德警告说,如果雷曼兄弟没有筹集到新的资金,它们周一将下调该公司的债务评级。这不啻为火上浇油,把雷曼兄弟放到火上烤,而且想把雷曼兄弟烤死。与此同时,在雷曼兄弟内部,恐慌情绪好像病毒一样传播开来,不断加剧。雷曼兄弟公司的电话响个不停。太多的客户打电话要求撤资,以致于雷曼兄弟手忙脚乱,无法适当地处理这些请求。公司的现金管理系统无法应付激增的撤资要求。理论上,雷曼兄弟公司的现金管理系统每天从伦敦等分支机构收回现金,次日重新发放出去。雷曼兄弟的纽约业务部门无法恰当地把钱转入伦敦的账户上,使得该公司位于伦敦的主要欧洲分支机构2008年9月8日前基本陷入瘫痪。普华永道受聘帮助分析雷曼兄弟业务上出现的这一问题。普华永道分析,本应转入雷曼兄弟伦敦分公司或其交易对手的50多亿美元没有按时到账。这又反过来加剧了雷曼兄弟债权人的担心和不满。正所谓,倒起霉来,喝水都塞牙缝。  

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