爱华网作者:安德森 G20首脑均认为扩张性财政政策对刺激经济更为迅速、有效，中国、美国、德国和英国等国都采取了刺激经济的财政政策计划。因此我们可以预测，其余国家首脑返回本国后，也会推进财政刺激经济政策。 11月15日，当20国集团领导人金融市场和世界经济峰会在华盛顿举行并发表宣言之后，投资者开始逐字逐句地研读，希望能从中找到蛛丝马迹，以帮助投资决策。 我们认为重要的是，G20首脑在宣言中对会前各国奉行的经济刺激政策给予了肯定，并承诺继续采取措施，应对金融和经济危局。我们由此预测，今后各主要经济体政策方向不会改变。 其次，目前看来，国际社会还无法像投资者想象的那样紧密携手应对危机。在关于货币政策和财政政策的讨论中，与会各国首脑均表达了本国独立制定政策的意愿。我们可以肯定地预测，各国均会在独立判断基础之上，进一步放松货币政策和财政政策。 具体来说，华盛顿峰会的与会者都是各国首脑，而非央行行长，就很难指望能透露出货币政策的细微动向。 财政政策也是一样。G20首脑均认为扩张性财政政策对刺激经济更为迅速、有效，中国、美国、德国和英国等国都采取了刺激经济的财政政策计划。因此我们可以预测，其余国家首脑返回本国后，也会推进财政刺激经济政策。 此外，国际货币基金组织应对危机的重要作用得到了肯定，宣言甚至表示，国际货币基金组织有着“提供短期流动性”的功能。要知道，东欧许多国家对国际援助正翘首以盼。 备受鼓舞的是，G20首脑都反对保护主义，承诺不对各种投资或商品和服务贸易设置新的壁垒，不采取违背WTO原则的刺激出口措施或限制出口举措。各国首脑均认为，在经济衰退和失业上升期间应该促进贸易，尤其应该恢复多哈回合。 在经济方面，唯一没有被提及的是汇率问题。和二十几年前的广场会议不同，华盛顿峰会在汇率问题上的共识较少，即使有，也集中在主要货币汇率失调上。但我们认为，未来G20首脑可能要被迫谈起新兴市场货币贬值问题。 最后，投资者迫切希望，各国首脑在峰会上能加强对全球金融和经济活动统一监管框架提出有效建议。但平心而言，金融和经济活动的监管涉及不同国家金融业发展状况，还与各国司法体系息息相关。因此，尽管各国均认识到加强监管的重要性，但要处在不同发展阶段的国家达成统一监管的共识，还很勉强。 总而言之，华盛顿峰会倡导的主张，已在经济生活中贯彻，几乎没有任何新政策举措推出。只能说，华盛顿峰会提供了一个平台和机会让各国首脑一起对那些已经采取的政策予以确认，并交换看法。在峰会上，首脑们无一例外地肯定了货币政策和财政政策从保守转为积极是非常正确的，也是及时的。 投资者或许认为，华盛顿峰会的提示非常有限，但它却让投资者知道了之前全球奉行的经济刺激政策究竟发挥了怎样的作用。
（作者为瑞银集团新兴市场经济学家）
