股市一月效应 “组合拳”效应之——提振股市还需政策效果累积



  从理论上讲,连续降息将大大降低上市公司的财务费用,并进一步增加利润。但不可忽视的是,央行的连续降息也显示出管理层刺激经济的决心,投资者也会采取进一步的观望,在判断降息对于经济的影响之后再进行投资,这无疑也会使得投资更加谨慎。沪深股市受到周边市场的影响,也会进一步加大。

   中国青年政治学院经济系主任田春生对此表示:降息旨在刺激经济,是国家放松货币政策的一个信号,本次降息不会有立杆见影的效果,一个周期后才能见效。田春生说:“全球及中国遇到一系列经济问题,央行降息在房贷方面会有一些提振作用,但对于通货膨胀无大的影响,对实体经济作用也不是很大,它只是一个信号。”究其原因,目前经济不景气,国家不希望放出更多贷款,这是正常的,符合当今经济发展趋势。就降息对股市和债市的影响,田春生认为,基本上没有影响,投资者现在最重要的,是信心的恢复。

   与田春生的观点不谋而合,国信证券首席策略分析师、经济研究所研究部总经理汤小生先生表示,降息并不能扭转市场趋势,救市必须推出更有力,更直接的措施。他认为央行降息在预期之中,近期市场呼吁全球再次同步降息救市,全球各大央行都在降息呼应。

   汤小生表示降息对银行影响偏中性,虽然会直接利好房地产行业,但是不能改变房地产行业的趋势。他认为2009年底之前经济没有好转的机会,即使降息,经济运行仍需要时间去恢复。而对于股市,汤小生表示降息无法扭转市场趋势,相反利好有可能变成一些人出货的机会。

 股市一月效应 “组合拳”效应之——提振股市还需政策效果累积
   汤小生认为管理层目前对拯救股市还是很犹豫,汇金增持再无下文,股市也跌破1800点政策底,他认为要改变股市的弱势,管理层应该出台直接、有力的措施,譬如推平准基金,大股东回购,汇金增持等。

   与国内经济学家和证券分析师不同的是,随着全球这一次的联手降息,摩根大通和高盛发出了类似的看多报告。

   摩根大通认为,中国企业盈利放缓的趋势将延续到2009年上半年。但是,鉴于目前的市盈率仅为11.9倍,他们认为A股市场已消化了大多数利空消息。预期政府将出台更多的措施刺激金融市场,其中包括取消现金股息税以及允许国企增持其控股的上市公司股份。而高盛的观点则相对保守,但也认为,H股和A股明年将分别上涨50%和11%。其认为,H股和A股公司明年盈利将分别下降13.4%和17%;明年上半年经济将出现低点,而下半年企业盈利将逐渐恢复,届时市场将明显上涨。其建议投资者上半年买入消费必需品等防守型股票,下半年考虑买入金融类和周期性股票。(予暮)  

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