爱华网作者：本刊实习记者 郑捷 7月出口同比增长26.9%，本周一，海关总署公布的7月份出口数据很“亮丽”。该增速较上月大幅提高9.3个百分点，远远高于市场预期。但这并没有给后“维稳”时代的投资者带来些许暖意，大盘仍继8月8日奥运开幕式当天暴跌4.47％之后，继续暴跌5.21％。 在国金证券宏观分析研究员王晓辉的眼里，7月的出口增速反弹仅仅是个短期现象，因此市场对这一“利好”的麻木可以理解。他对《红周刊》记者表示，此次反弹主要是受益于美国减税，这带动了其短期支出增加，但并不能改变美国经济运行的趋势，而年初时曾寄予厚望的新兴市场目前也有出口增速放缓的情况，所以，我国今年下半年的出口形势仍不乐观，投资者的悲观预期并不会因为7月出口增速提升而有所缓解。 也不是所有的研究员都这么悲观，上海证券宏观分析员李剑峰则判断短期内出口仍是我国经济发展的主要动力。他认为，人民币升值速度放缓是预期出口增加的重要因素；而在我国政策由“双防”转向“一保一控”转变的情况下，从投资、消费与出口的三驾马车中，投资已在高位，拉动内需也很难，只有出口政策最容易调整，所以下半年出口环境会日趋转好。在这一过程中，龙头公司更易胜出。从最近公布的半年报看，一些行业龙头公司的出口增长势头的确比较强劲。 纺织龙头“逆势”增长 人民币升值以来，服装纺织行业出口受到明显抑制。海关最新数据显示，1-7月，我国纺织品服装出口年同比增长7.67%，出口增幅继续下滑。而本周五刚公布半年报的鲁泰A恰好是一家纺织龙头企业，产品约80%出口。公司半年报显示，上半年公司营业收入、营业利润、净利润三项指标分别比去年同期增长7.00%、54.37%、38.46%；其中，完成出口创汇21,557.17万美元，同比增长24.41%。 鲁泰是如何在行业不甚有利的情况下保持较高增长的呢，它的增长可以持续吗？ “我们基本没有感觉到市场不好，”从鲁泰公司得到的答复似乎很振奋人心。公司董秘告诉记者，公司未来几年仍将维持稳定的发展，在公司主要产品“色织布”领域也没有发现国际市场需求减少的情况。 一位不愿透露姓名纺织的行业分析师告诉记者，这样的回答并不奇怪。鲁泰的色织布产品在国际上属中高端产品，并存在一定的价格优势，受影响自然较小。另外，公司运用套期保值手段，上半年实现汇兑收入9990万元人民币，很大程度上降低了汇率变化的风险。 当被问及全行业下半年的情况时，该分析师预计，上半年的许多不利情况，如国际需求减缓、人民币升值、要素成本上涨、资金环境趋紧等在下半年仍将持续，但这些因素对具有较高技术及有竞争力的价格龙头公司并不构成太大威胁，它们发展的瓶颈更多来自于自身产能扩张的速度。但对于像黑牡丹这类技术含量低、产品档次低、竞争白热化的公司而言，如果说上半年是“屋漏偏逢连夜雨”的话，那下半年则是“雪上加霜”。 推土机龙头出口有后劲 机电类产品是我国出口的另一个大项，也是今年7月出口增长的主力军。从我国最大的推土机生产商——山推股份的半年报看，出口业务高达95％的增速是公司业绩增长的主要动力。
公司工作人员告诉《红周刊》记者，目前公司正在谋求在国际市场上进一步发展。虽然与国际一流公司在技术上仍存在一定差距，但性价比高是公司最大的优势。今年上半年，公司产品在缅甸、越南、古巴、伊朗等国销售势头良好，并具有较强的议价能力。虽然今年几次上调了产品价格，但出口代理商并不认为会影响公司对国际市场的开拓。此外，公司目前还利用议价能力的优势，对远期合同进行加价，并同时进行套期保值运作，力求把汇率波动的不利影响降到最低。不过，该人士也表示，由于出口基数已经较大，预计下半年出口增速可能下降到50％-60％，但全年增速仍会维持在70％的高位。 国元证券行业分析师张微证实了公司的说法。她告诉记者，由于相关技术的成熟，再加上今年国内新增需求减少，公司已由进口替代型向出口型转变。该公司产品价格只有国际同类产品的一半左右，所以具有很强的价格竞争力。目前该公司在国外市场占有率仅为10%，出口空间巨大。她同时认为，出口高速增长将保证公司整体业绩在未来两年仍能保持20％以上的增长。 以上两家具体的行业龙头公司显然并不能代表全部的出口型上市公司。不过，通过上述分析，不难发现：即便是在整体出口形势遭遇困难时，好的上市公司也可以凭借其积累的技术、规模、管理等优势，取得不俗的业绩。同时，套期保值、新结算方式等手段的应用，也可以有效地降低人民币升值对企业造成的负面影响。无论未来一段时间整体出口形势会如何变化，优质龙头公司未来的业绩还是值得期待的。
