爱华网系列专题：《中国经济内需拉动全指导：政府的“粮”》
第二章流动性之惑 --从轨迹看风暴的生成与裂变 为何说两房是关键角色，那是因为它身份特殊，吸纳了巨量住房抵押贷款，帮别人转移了风险；而次贷证券化过程也是在这个环节完成，再推向整个投资界，是在进一步酝酿风险和外化风险。 投行介入次贷后，深化丰富了证券化产品，使之更加符合华尔街口味，从此把风险大面积引向了整个金融界。投行在次贷危机中扮演的角色是包装营销大师，是投行把次贷拉进了华尔街，把这趟浑水搅得越来越浑。 为了适应不同的投资者，华尔街投行将贷款分割成不同的部分，比如有的只包含本金，贴现出售；有的只包含利息，有时还将这些贷款分成A、B、C、D等层次，……以至于后来买家见到这些产品时，除了投行提供的数字，已经无法判断资产的质量到底如何。 可以想象，次贷产品承销者某投行业务人员现在就开始对外吆喝了：有一个肯定可以赚钱的事情，大家都来买它的债券吧，可以得到比银行高很多的收益哦！投资者听了讲解，觉得不错，就买了次贷证券产品。发行者融资成功，中间赚了利润，回去又再购进住房贷款，形成循环。只是突然楼市下跌，原先说"有一个肯定可以赚钱的事情"变得不那么肯定了，也就是"以资产池所产生的现金流为支撑"现在变得难以支撑了，这不，麻烦就来了！ 是流动性过剩不断推升资产价格泡沫？还是前些年世界经济处于最佳的发展状况，使得金融中介机构、国际投资者甚至金融监管者对未来预期普遍乐观，因而降低了风险溢价，纵容信用评级高估、投机过度？因此有人断言，次贷危机源自流动性过剩，源自乐极生悲。 "最大的问题在于，7000亿能把美国拉出泥潭吗？"
这是全球都在担心的问题。 保尔森的7000亿美元是用购买手段来"倒逼"式修复金融企业的资产负债表，即让政府购买不良资产、机构获得财政部资金来平衡资产负债表，接续资金的流动性链条，还原稳态的金融循环圈。这种方法是否有效，要看是否完全找准了本次华尔街坍塌的症结。
