爱华网作者：本刊特约作者 张彤 盈利能力极强的钼产品 2008年上半年，金钼股份(601958)实现主营业务收入33.95亿元，利润总额20.69亿元，净利润17.46亿元。 2008年上半年，金钼股份销售净利率高达51%，如此之高的销售净利率在上市公司中非常罕见，目前即使是贵州茅台(600519)销售净利率也不过40%左右。在港交所上市的洛阳钼业(03993.HK)2007年年报显示，2007年洛阳钼业销售净利率约为42%左右，由于金钼股份的资源自给率明显高于洛阳钼业，因此其销售净利率略高于洛阳钼业是正常现象。通过同行业对比可以看出，金钼股份销售净利率虽然畸高，但属正常现象。 畸高的销售净利率说明金钼股份是一家盈利能力非常强的公司，虽然这与目前钼价在高位运行有关，但由于钼为小金属，未来价格出现大幅波动的可能性相对较小，同时金钼股份上市后又收购了新的钼矿资源，即使未来钼价出现下跌，公司业绩也有望保持相对稳定，而目前公司市盈率仅有10倍左右。 甘氨酸价跌期待值略降 2008年上半年，渝三峡(000565)实现营业总收入19185万元，比上年同期增长8.88%；实现净利润1619.51万元，比上年同期增长19.62%。 目前渝三峡最受关注的并不是公司主业，而是控股子公司重庆三峡英力化工的“天然气制5万吨/年甘氨酸项目工程”的进展情况。公司在半年报中称，该项目于2008年2月进入投料试生产阶段，其中一条甘氨酸生产线经过几个月的工艺优化和设备调整，运行质量和能力均有较大提高，已生产出500余吨甘氨酸，待该条生产线运行正常后，另一条甘氨酸生产线即将投入运行。 虽然与前期相比，目前甘氨酸产品的价格已出现了较大幅度的回落，但按目前甘氨酸产品的价格计算，若渝三峡的甘氨酸项目能够正常生产，公司业绩仍将大幅增加。 新资产前景值得期待 2008年上半年，飞亚股份(002042)实现营业收入9708.94万元，同比减少60.40%；实现净利润-3753.26万元，同比减少170.35%。 目前飞亚股份生产经营遇到了较大的困难，经济效益大幅滑坡，但目前公司的股权转让正在进行之中，华孚控股即将成为公司新的实际控制人，公司的重组方案也在进行之中。公告显示，飞亚股份拟通过非公开发行13511.1万股普通股为对价，收购华孚控股等合计持有的深圳华孚进出口公司、江西华孚纺织公司、浙江金棉纺织公司和浙江华孚纺织公司等四家公司100%股权，收购完成后，飞亚股份主营业务将由目前的坯布、坯纱的生产与销售转向色纺纱的生产与销售。 公告显示，据初步估计，拟置入上市公司的标的资产2008年净利润约为1.61亿元，若上述资产能够顺利进入上市公司，飞亚股份每股收益有望提高到0.50元以上。 利润大增市盈率偏低 2008年上半年，潍柴动力(000338)实现营业收入209.79亿元，同比增长36.76%；实现净利润16.61亿元，同比增长95.22%。 受计重收费政策进一步实施，固定资产投资维持高速增长等因素影响，2008年上半年我国重卡、工程机械等市场均出现了迅猛增长，从而带动了潍柴动力发动机业务的增长。2008年上半年，潍柴动力共销售发动机201650台，同比增长43.85%。基于同样原因，控股子公司陕西重汽、陕西法士特齿轮业务也大幅增长，分别销售42814台重型卡车及331166台变速箱，分别同比增长39.86%及35.92%。 此前潍柴动力曾预测称，公司2008年销售收入将达到365亿元，按目前公司的盈利水平保守计算，公司净利润将至少达到25亿元以上，折合每股收益5元左右。按此计算，目前公司动态市盈率仅有8倍左右，处于偏低水平。 投资收益稳定公司业绩
2008年1~6月，国金证券(600109)实现营业收入8.71亿元，同比增长13.32%；实现净利润5.06亿元，同比增长175.26%。 2008年，证券市场持续低迷，大部分券商的业绩均出现了明显的下滑，而国金证券的净利润反而出现了大幅度的增长，主要原因是公司在2008年上半年适时出售了部分可供出售金融资产，仅该项收益就高达4.23亿元。半年报显示，国金证券可供出售金融资产主要为招商银行(600036)和浦发银行(600000)股票，由于取得成本极低，即使目前两家公司股价出现了深幅的下跌，国金证券依旧获利丰厚。 半年报显示，截至2008年6月30日，国金证券仍持有招商银行2800.5万股，初始投资金额仅有9869.95万元，持有浦发银行1105万股，初始投资金额仅有4446.58万元，若公司在今后继续抛售招商银行和浦发银行股票，短期之内仍可维持业绩的稳定，但没有了该项收益后，公司业绩将随着证券市场的变化而波动。
