爱华网采访·撰文=汪洋 宏观经济和货币政策突变，使得失去助推力的科技行业江河日下。 而同样的环境和背景下，传统行业却能突破束缚，逆流而上。 2007年金融、地产、汽车行业的强势增长和积极应对之道，或许能为科技行业的发展带来启迪和借鉴。 人民币升值、原材料价格上涨、出口降低、劳动力成本增加、紧缩货币政策下贷款难度不断加大......所有这一切如同乌云般笼罩在科技业的头顶，失去了昔日的光芒，科技行业日渐式微。 在家电行业，鼎鼎大名的春兰空调早已淡出人们的视线，由于连续3年亏损，2008年被上交所实施停牌；红极一时的以长虹、康佳等为品牌代表的国产彩电业在外资强力进逼下，已退居三四线市场；而一手缔造了国产手机神话的夏新从2005年以来连续3年巨亏，今年5月被实行退市风险警示。 但是，同处于一样的大环境下，有的行业却能冲破束缚，迎来快速发展的好时候。与日渐衰落的科技业相比，2007年，金融、地产、汽车等行业的表现让人惊喜。 2007年，外有美国次贷危机的全球蔓延，内有不确定因素的增多，金融业却仍然保持了高速的发展，银行业金融机构资产总额突破50万亿元，实现税后利润4,467亿元。在政策调控的巨大压力下，房地产行业整体营业收入和净利润同比分别上涨了51％和115％。汽车行业在通胀压力激增，钢材价格、油价不断攀升的背景下，也保持了快速增长的景气状态，全年全国汽车产量为888.24万辆，同比增长22.02％，销量达879.15万辆，同比增长21.84％。 追究金融、房地产及汽车行业快速发展的原因，除了中国经济面整体向好，居民收入水平不断提高，消费需求旺盛外，能够积极变通，化解不利因素影响，进行创新也是重要的原因。 分化加剧龙头企业强者恒强 任何政策、环境的变化，总会对相关行业或企业产生不同的影响。历史一再表明，那些具有垄断地位、规模优势、成本控制能力的企业大多能通过自身的调整，在最大范围内消化不利影响，甚至在调整中做大做强。 钢材价格一路飙升，2008年相对于2007年每吨汽车用钢平均价格上涨约2000元。但申万证券相关人士表示：“我们将2005年钢铁涨价后各企业盈利能力对照分析，发现钢价上涨并不会导致所有企业盈利能力下降。那些具有垄断地位、规模优势、成本控制力较强的企业盈利能力受影响有限，实力强的大汽车集团凭借规模优势与钢铁企业在价格谈判上相对具有一定的议价权，比如大中型客车中的宇通、金龙抗风险能力就相对较强。” 房地产行业也上演着同样的一幕。从紧货币政策及一系列针对房地产市场的调整对整个行业产生了很大的影响。北京师范大学金融研究中心主任钟伟表示，目前房地产市场显著的特征就是分化和重组。“开发商队伍在出现明显的分化，行业洗牌现象加剧。” 5月28日，中国房地产测评中心发布的《2008年中国房地产上市公司测评报告》显示，沪深房地产上市企业分化加剧。第一梯队的万科、保利地产、招商地产、金地集团发展迅猛，进一步提升了其在资本市场上的融资能力。光大证券分析人士表示，在资金面偏紧的市场调整期，国内实力开发商显然在资金筹集和运用上更有保障、更为畅通。相比中小型房企，这类公司显然更有能力通过获得大规模资金支持，以把握行业波峰和波谷交替中的市场机会。证监会近期通过了万科、保利、新湖中宝3家公司发行债券的申请。 国信证券分析师区瑞明认为，经过调整，房地产行业将会加速整合，实力雄厚、经营管理科学的大公司将引领房地产行业继续前行。 积极变通适应环境的改变 分析那些发展较好的行业及企业，不难发现，顺应外界环境的变化，进行积极的变通，而不是坐等救助是一个最基本的姿态。 国家加大力度关注并解决中低收入家庭的住房问题，对住房面积等提出了具体的要求，2006年5月29日，国家九部委发布《关于调整住房供应结构稳定住房价格的意见》，提出从6月1日起，凡新审批、新开工的商品住房建设，套型建筑面积90平方米以下住房（含经济适用住房）面积所占比重须达70％以上。 “智者远虑”，虽然万科能不能算智者还仍旧是个争论性的话题，但万科的确是早在1997年就明确提出了“中小户型是未来住房趋势”的看法，2001年开始重点研究中小户型住宅，如今来看，这多少是个具有前瞻性的举措。“90/70”政策突然出台，万科及时制定了应对方案，适时调整了产品结构，主要聚集与主流产品和小户型产品。“将资源集中于有刚性需求支撑的‘首次置业者’，尽可能减少调控对其造成的影响。”王石公开表示，万科在未来关注小户型住宅建设与设计的同时，还将继续关注中低收入人群的居住解决方案，与政府保持高度一致的步调。 不断收紧的货币政策对主要依赖银行贷款的房地产公司的影响可想而知，各房地产公司加紧了融资力度。2007年，金地集团顺利拿到了证监会关于发行12亿公司债的核准批文，董事长凌克在致股东信中说道：“这12亿公司债的发行将有益于公司多元化融资体系的建立、也有益于改善公司的资本结构和债务结构，使公司能快速增大规模，增强整体抗风险能力，做大、做强、做久，成为行业的领先企业。” 而石油、钢材价格一路高企，对汽车行业的影响不容小觑。在石油能源紧张的背景下，国家相继出台了《可再生能源发展“十一五”规划》和《可再生能源中长期发展规划》，鼓励可再生能源的发展。在汽车领域，发改委于2007年11月出台实施了《新能源汽车生产准入管理规则》，就新能源汽车发展的不同阶段以及政府相应的管理职能进行细化，国家从消费环节、生产环节、税收政策、优惠政策、审批等方面给予支持。汽车企业纷纷加大了对新能源汽车的开发力度，一汽、长安和奇瑞等本土车企加入阵营。 影响重卡行业发展的因素纷繁复杂，而计重收费无疑是近几年影响重卡行业发展的最重要的政策因素之一。截至2008年1月，我国高速公路实施计重收费的省、直辖市已达到20个，计重收费高速公路线路里程占全国高速公路里程的70％以上，专家预测到2010年，全国90％以上的高速公路、省级普通公路都将实施计重收费。中国汽车工业协会专家谭秀卿认为：“随着油价上涨、计重收费在更大范围内推行，汽车轻量化的重要性将日益凸现，因此，降低卡车自重在2008年将倍受重视”。 “降低自重将是我们关注的重点之一。”陕汽有关负责人士如是说，“我们将从每个零部件梳理，看哪里有降低自重的可能。新材料应用也是其中一个方面。”据了解，一汽、陕汽都将把轻量化作为2008年一个重要项目来做。 规避风险识时务者为俊杰 “知险者退，大智慧也！”这或许是业界智者的共同心声。与其在一个竞争惨烈的市场里厮杀，不如退避三舍，另觅蹊径。 房地产商就将“走为上”的策略用得炉火纯青。北京、上海、深圳等一线城市的房价经过近几年的狂轰滥炸，成长空间已严重透支，国信证券分析师区瑞明介绍说，深圳房价已连续几个月呈现下跌趋势，北京、天津等城市今年7月份房屋交易量同比大幅下降。为规避在一线城市的风险，大多地产商选择了进军二三线城市，挖掘潜力。金地集团2007年进入南京、杭州两个潜力较大的城市，并宣布“在合适的时机进行二线城市投资”，金地集团董事长凌克介绍道，“其中新增的西安、沈阳等优质项目资源2~3年后将会为公司的持续高速增长做出贡献。” 住宅市场空间狭小，SOHO中国、万通地产等公司将市场瞄向了受宏观调控影响较小、财务风险较低、在房地产行业调整的背景下显示出一定的防御性的商业地产。
在银根紧缩政策的环境下，银行要面对利率上升和存款准备金率调高所带来的种种挑战。始于2007年第4季度的房地产市场低迷，也对银行有关房地产贷款的相关资产安全提出挑战。对此，招商银行积极开展行业聚焦和集团客户、风险预警等问题的研究，及时出台对房地产和“两高一资”（指高污染、高能耗和资源性）行业贷款的调控意见，优化信贷投向结构，加强对客户信用评级数据的挖掘和维护，不断提高资产质量。2007年末，招行不良贷款余额103.94亿元，比上年下降16.12亿元；不良贷款率1.54％，比上年下降0.58个百分点。 勇于创新克敌制胜的法宝 创新是企业持续发展的原动力。只有不断创新产品，创新服务，才能顺应环境的变化。 市场环境发生变化，中国的商业银行正在加速告别“利差时代”，关注并创新发展中间业务成为应对变化之需。国泰君安分析师指出，近几年证券和基金的火爆，为银行中间业务发展提供了良机。根据招商银行2007年年报，其当年净手续费及佣金收入比上年增长156.13％，主要是各类手续费及佣金的增加，如代理服务手续费比上年增长282.78％，其中代理基金和代理证券手续费收入为人民币24.4亿元，比上年增长466.3％；托管及其它受托业务佣金比上年增长1,238.46％等。 海通证券分析师张冬云认为，随着经济的进一步发展，可银行的中间业务将会有更大的发展空间，并成为银行利润的重要来源。 拓展服务内容，促进收入的多元化，一直是银行业发展的重点。满足中国富裕人士、富裕家庭增多的需求，从2007年3月份中国银行首推私人银行业务至今一年多的时间，国内多家银行纷纷效仿，加入私人银行行列。促进利润的提升无疑是重要的动力，民生银行财富中心副处长殷虎平介绍说：“我们曾经做过一个测算，做私人银行的利润率平均大概是37％，财富管理的平均利率大概是6％~8％的样子，而做普通的客户是负的，一般的大部分客户是亏本在做生意。”此外，金融租赁和财富管理等更加专业的银行服务也在如火如荼的展开。 “科技行业需求正在开始释放，且远未被满足，这种持续的需求增长将赋予行业和企业抵御宏观经济波动的能力。”银河证券相关人士认为，科技行业未来前景乐观，把握好契机，会迎来快速发展的时候。
