公募基金和私募基金 为什么私募比公募好?



  作者:大连 甘怡娟

  9月16日,上证综指开盘跌破2000点,收盘时更跌至1986.64点。股改带来的单边快速上涨行情所聚集的巨大肥皂泡彻底破裂了。

  倾巢之下无完卵,在这轮历时近一年的快速下跌行情中,即使再高明的选股能力也无法抵挡巨大的系统性风险。截至目前,公募基金整体下跌了40%以上。

  面对这一轮熊市,部分私募基金却通过严格的仓位控制躲过一劫,有部分私募基金实现了正收益。为什么公募私募相差如此悬殊呢?

  在单边下跌六成的A股市场中,江晖领衔的深国投-星石系列产品还能够实现8%以上的累计收益率,确实难能可贵。在进入公募基金之前,江晖曾在国际期货、泰康人寿保险任职。或许是期货的从业经理让他对于风险有着更加深刻的认识,也更能够在狂热的市场氛围中保持难得的冷静。

  除了私募基金经理的个人能力外,信托型私募基金在股票池、仓位控制、持股集中度等方面相对灵活的制度设计赋予了基金经理人更高的权限,这是信托型私募基金相对于公募基金的最大优势。而上述基金经理人之所以能够取得较好的业绩,除了自身对于市场的敏感和专业判断的能力外,私募基金的制度优势也是成就他们荣耀的不可或缺的因素。

  相比之下,公募基金的很多积弊遭人诟病。比如公募基金投资者今年上半年承担超过1万亿元的基金净值亏损,基金公司却仍可坐收188亿元的高额管理费。

  数据显示,上半年188亿元基金管理费近半数被排名前十位的基金公司收入囊中。华夏、博时、南方和易方达的管理费收入均超过10亿元。

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