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国家大计，民生为重。医疗问题是一根敏感的“社会神经”，牵动千家万户，关系到社会的和谐稳定，关系到13亿人的切身利益。那么，在国家准备改革前，我们国家的医疗体制和国外的医疗体制有何差异？原有医疗体制“看病难”，难在哪里？“看病贵”，贵在何处？
医疗体制的难题 医疗体制是全球面临的难题，没有哪个国家有完美的方案来兼顾效率和公平。英法德等西欧国家实行全民医疗保险制度（政府投入占卫生支出90％），其特点为覆盖广、医疗质量优；而缺点则为医疗开支庞大、公办医疗机构效率低。美国政府的投入占卫生支出46％，能促进竞争来提高医疗服务质量，药厂的创新能力是全球第一的；但另一方面，医保覆盖面却不够大。中国医疗体制是顶级市场化的，政府投入仅占比18％，个人占比高达49.3％。 看病难是因为卫生资源总体不足，我国人口占世界总人口的22％，而卫生总费用仅占世界总费用的2％左右。且我国医疗支出占GDP比例过低，2006年我国医疗支出仅占GDP的4.7％，美国以15.3％继续遥遥领先，德国、澳大利亚、法国等这一比例亦均超过10％。而且资源配置不合理，目前，全国的医疗资源80％在城市，城市的医疗资源80％在大医院。这造成了“两头难”，到大医院看病拥堵，在偏远农村地区医疗资源少。看病贵则由于个人负担比例过高，及公立医院运行机制存在缺陷。2006年，政府财政拨款仅占医院总收入的8.6％。药品审批、生产、流通也很混乱，2005年国家批准了新药1113个，而同期美国批准新药31个。因为研发的低水平，为使药品挤进报销目录和各类医院，企业不惜采用各种回扣手段，致使商业贿赂屡禁不绝。同时医疗保险覆盖面小，医保机构的约束力也很低。 医改的进程及影响 2007年是我国医改的“启动元年”，2008年－2010年是改革的“深化年”。估计今年可能会先出台医改方案征求意见稿，然后再选局部时点，真正医改的全面启动可能在2008年底或2009年。资金投入从2007年就开始了，并在2008年持续扩大。我们认为，医疗保障制度强调的广覆盖等于基础扩容再加以杠杆拉动消费。对2008年行业的增量可以分两块考虑，以历史数据来看，医药行业自身增长率可能在16-20％之间；2008年医改新增投入对行业的外部增量约为9-11％，所以医药行业08年总体收入的增长可能在25％以上。医改作为一个持续性的行为，其保障的基本思路可以从增加的资金流向上看出来。从卫生部公布的2007年3季度数据来分析，“受益人数上的广覆盖，受益金额主要投向重大疾病和长期慢性疾病”等是政府主要的思路。 行业数据也验证了我们的看法，2008年1-5月医药制造业表现延续一季度走势，税前利润同比增幅达到41.4％，在12个下游消费品中位列第三。行业高景气度是由于医改投入力度的加大，新农合人均投入增加到100元，城镇居民基本医保等开始试点。一品两规有利于优势企业的胜出，2008年药品没有多次降价；此外，还包括一次性因素，如两税合并，致使公司的税率由33％下降到25％。 总的来看，医药行业是国家政策扶持下，高景气度明确的内需消费类行业，确定性的增长是弱市之中的最好安慰。对医药板块的坚持看好并不是一个短期策略，在今后一段时间，我们可以预期医改中一批刺激医药消费的政策陆续出炉，对行业的利好将是中长期性的。 （作者：国泰君安证券研究员）
