爱华网“大小非”减持问题一直像悬在A股市场上的一把利剑，让投资者为之心惊胆颤。9月1日，国家发改委经济研究所研究员李琨提出，应尽快建立规范的大宗交易平台和对“大小非”征收暴利税。紧接着，这一说法遭到了证监会人士的强烈反驳，称不会对“大小非”征收暴利税。由此引发出“应征”与“不征”观点之间的激烈争论。
文/本刊记者 罗 薇 近日，沪深股指连创新低。记者来到华泰证券和平里营业部及第一创业月坛南街营业部，发现很多股民都无精打采地坐在营业厅，无所事事的样子。不过，当记者提起近期关于征收“大小非”暴利税的话题，股民们还是很踊跃地说出了自己的看法。 支持方孟女士:对“大小非”征收暴利税可以，但要分具体情况，要看是什么样的“大小非”，对股改之后发行新股的“大小非”一定要征收暴利税。股改之前的“大小非”一般持股时间比较长，有时间成本，股改的时候又支付了对价。但是，股改之后发行的新股，“大小非”没有支付对价，高溢价发行为这些“大小非”预留了客观的套利空间。就拿中小板来说，简直就是疯狂扩张，这些小盘股的发行价很高，上市后再被翻倍暴炒，巨额收益使得一些“大小非”宁可辞职也要卖掉股票。所以，要保护市场，首先要规范的就是股改之后的“大小非”，不仅对将来减持的“大小非”要征收暴利税，对以前减持的也要追收。李先生:“大小非”持股成本很低，他们在二级市场上套取巨额收益，引发大盘下跌，有些股票已经跌破发行价。即使这样，“大小非”也有利可图。国家应该出台相关规定，“大小非”不能在发行价以下减持，而且应该对“大小非”征收暴利税。 反对方王先生:在明确的政策没有出台之前，放出要征收暴利税的消息，无疑增加了“大小非”减持的速度，并不会达到预想的遏制减持速度的目的。大家都认为“大小非”的成本很低，任何价格都会卖，这就是现在市场出现恐慌的症结所在。市场的信心迟迟无法建立，并不是因为“大小非”减持了多少，而是减持的可能性。市场一直在宣称，“大小非”减持的量不大。其实卖得越少，越影响投资者信心。“大小非”如果卖出了绝大部分，市场信心可能就会立即恢复。在没有确切的政策出台之前，捕风捉影地散布征收暴利税的消息，只会让市场信心更加动摇。马先生:股改的时候规定“大小非”解禁后可以流通，并没有夹带任何额外条件。现在解禁期来了，却忽然提到征税，这是之前根本没提到的，不能对制定的政策轻易做出修改。其实，对“大小非”征收暴利税，无助于解决当前的股市问题。 “大小非”无疑是市场下挫的诱因之一，但是，它在众多诱因中到底起了多大的作用，还很难说。张女士:“大小非”套现其实是很自然的事情，这是他们在股改时支付了对价、冻结了数年限制流通之后的收益，也不是一时暴富，不应该对“大小非”征收暴利税。换个角度想，大股东是不是要套现，最能客观反映公司的实际价值，假如一家上市公司连续亏损，大股东当然要不遗余力地出逃。一旦这些缺乏经营能力的股东离场，上市公司就可以有新的资金介入，提供新的机会。假如一个上市公司经营良好，发展势头强劲，大股东当然会选择继续持有手中的股票。即使真想套现，市场也会适时出现接盘者，这样，市场的调节作用就会充分体现出来。
