爱华网作者： 红周刊特约 贺宛男
愈演愈烈的全球金融危机，让海外投资巨亏炸弹接二连三地引爆，香港和内地股市被震得心惊肉跳。先是中国平安，其投资富通的238.74亿元目前市值不足10亿元，缩水接近100%！继而又冒出个中信泰富，这家一向稳健的香港蓝筹公司，因两位财务高管“越权”购买澳元衍生品亏损157亿元；还有同样持有大量澳元、上市不满一年的央企中国中铁和中国铁建，前者已造成汇兑损失19.39亿元，后者损失3.2亿元。还有深南电对赌石油期货被证监会下令中止，以及江铜分离债因传闻期货亏损而大跌…… 后面还会有谁？据报道里昂证券已列出27家上市公司黑名单，包括湖南有色、中国平安、上海实业等中资企业均榜上有名。 自去年秋季美国次贷危机爆发以来，我们一直被告知，中国金融开放的步子迈得很谨慎，对外投资不多，因此“直接损失有限”，从上述几起已经曝光的案例来看似乎并非如此。为什么要么不出事要出就出大事？其背后的制度性原因不容忽视。 首先，频繁发股，坏就坏在钱太多。“两铁”一再辩称，它们没有从事金融衍生品交易，没有动用过杠杆手段，既然如此为什么损失巨大？原来，中国铁建“有外汇存款折合人民币188.87亿元”，中国中铁“H股募集资金除已使用9.07亿元外，其余额折合人民币172.38亿元全部存放在中银香港募集资金专户上”。既然发股票是为了存银行，而且连存银行都会亏掉20个亿，还发什么股！相信随便哪一个傻瓜存银行也不会亏那么多。同样，中国平安在二级市场耗资240亿元买进富通集团后，还准备拿出200多亿投资富通资产管理公司50％股权，两项合计近500亿元（后一项中止），也是因为既发H股、又发A股，钱来得太多太容易了。 第二，金融机构海外投资权限过大。如上述，平安投资富通合计近500亿元，相当于其净资产的一半，可动用股东一半权益，却根本未经过股东会审议。原来，公司去年12月得到保监会批复，同意按照《保险资金境外投资管理暂行办法》，运用外汇资金和人民币购汇资金合计不超过总资产的15％，投资香港股市和重大股权项目。中国平安2007年末总资产为6510亿元，按15％计算其投资海外最高可达977亿元，接近同期净资产1072亿――这就是平安投资富通500亿元的“尚方宝剑”。
众所周知，金融机构的杠杆比率通常很高，保监会的《暂行办法》以总资产的一定百分比，而不是以净资产为基数，就把风险给放大了，如果中国平安“用足政策”，将近千亿资产全部投资海外，在这场金融海啸中说不定也要面临破产的厄运。 第三，隐瞒信息不披露，监管部门为何不闻不问？根据交易所上市规则，上市公司证券投资总额占净资产10%以上，且绝对额超过1000万元，应在投资前经董事会审议批准并及时履行信息披露义务；若证券投资占净资产50%以上，且绝对金额超过5000万元，应提交股东大会审议。而平安投资富通早已超过净资产的10％，事先却并未见有董事会决议，只在事后尽一下告知义务。又如“两铁”，汇兑损失都是截止9月30日的数据，可是如果没有中信泰富事件，至今投资人还蒙在鼓里。香港证管部门之所以要介入中信泰富一案，主要问题就出在信息披露上，内地证监部门对此为何不闻不问？
