爱华网业内专家认为，此次招行收购永隆商誉确定为1倍净资产较为合理，即需要减记112亿元，占招行2008年预测净利润(240亿元)的47%。
作者:田文会／文
根据分析师的预测，招行2008年全年净利润约240亿元。但收购永隆后产生的合并商誉调整将对全年业绩带来重大影响。招行以2.9倍PB收购永隆，收购价高出净资产212亿元。收购永隆产生的商誉如何确定一直是投资者心头一块石头。 目前招行已聘请知名资产评估中介机构对购买日永隆银行的可辨认净资产进行评估。最终商誉如何确定还要以该评估结果为准。 商誉确定 按新会计准则，购买方对合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额，应当确认为商誉。对于招行的合并成本，应该是全部收购价款363.38亿港元。截至6月末，永隆银行净资产为118.46亿港元，但可辨认净资产公允价值并非净资产的账面价值。 根据招行三季报推算，招行自己评估的永隆银行全部可辨认净资产公允值约为154.68亿港元，比6月末永隆银行净资产118.46亿港元高出36.22亿港元。招行收购永隆所带来的商誉为208.70亿港元。 招行在三季报中称，鉴于永隆银行可辨认净资产公允值评估正在进行中，报告期末本公司按自行估算的结果计算合并商誉。 截至9月30日，招行一共收购永隆123336170股股份，占永隆银行全部已发行股本约53.12%。以每股156.50港元/股计，收购价款为193.02亿港元。招行三季报公布的商誉为97.17亿元人民币，对应港元约为110.86亿港元(以1港元对0.87654元人民币计)。由此推算，招行全部收购永隆所带来的商誉为208.70亿港元。 逐步调整 在招行收购永隆银行的初始商誉确定之后，按新会计准则，企业合并所形成的商誉，至少应当在每年年度终了进行减值测试。商誉的减值损失应计入当期损益，也即冲销利润。 新会计准则规定，对包含商誉的资产组或者资产组组合进行减值测试，比较这些相关资产组或者资产组组合的账面价值(包括所分摊的商誉的账面价值部分)与其可收回金额，如相关资产组或者资产组组合的可收回金额低于其账面价值的，应当确认商誉的减值损失。 永隆2008年半年报中的资产主要有现金、贷款、衍生工具、以公平价值记入损益账之金融资产、持作买卖和可供出售及持有到期证券、实体投资、物业及地产、税项资产等。 由于现金一般不会减值，因此，永隆的商誉会在其他项目之间分摊。
业内专家认为，此次招行收购永隆商誉确定为1倍净资产较为合理，即需要减记112亿元，占招行2008年预测净利润的47%。 申银万国银行业分析师姚晨曦认为，商誉调整金额从20亿元到140亿元人民币对招行当年净利润的影响区间为6.25%至 43.75%(见表1)。 今年招行净利润预测为240亿元左右，对应净利润增长57%。姚晨曦预测，招行2009年、2010年净利润增速分别为8%和11%。招行业绩增长可能呈现抛物线状(见图1)。因此，今年是招行盈利的峰值，大幅减记商誉可以平滑业绩，因此可能会减记较大比例，甚至也不排除一次减记解除后顾之忧。 但银行业分析师大多认为，由于由于一次调整对业绩冲击过大，逐步调整到位的可能性更大，比如今年先调整50亿元。 一位资深注册会计师称，资产减值测试中包括资产分组等方面都有“很多学问或者说操作空间”，具体就要根据招行的策略来安排了
