爱华网北京 李丹菩
这一周行情走得有些起伏不定，持续的利多政策未能有效激发投资者的信心，美国总统大选却影响着我们和世界，然而奥巴马的上任究竟能为美国经济带来怎样的变革？一旦让投资者失望，是否会给股指带来沉重的打击尚不得而知。在诸多不确定性因素面前，惟一确定的就是股指持续下跌的利好，在长期价值投资与波段投机之辩不断蛊惑人心的时刻应该怎样做，相信每个人心中有自己的尺度，而我们只有坚定自己的信念才能不随波逐流，被历史淘汰。
信心依然不足 之前的每次反弹都是机构疯狂出货，而这一趋势在本周也未能有效遏制。从周一到周三的公开信息中，依然能看到机构在中储股份、日照港、宏源证券、长江证券、飞马国际、北大荒、华联综超、湖北宜化、金牛能源、恒邦股份、承德露露等股票上出现了较为集中的卖出，而较为集中的买入却未能见到。不过，11月5日因为权重股的集体异动，也可能掩盖了大资金在蓝筹股上的介入行为，然而我们却应该依据所见而非所想来判断行情。这样的点位，虽然市值已经承受了70%多的缩水，机构们依然没有停止大笔卖出的迹象，而机构们动辄就是千万、上亿的资金，在这样的数据面前又怎能不让人心存谨慎？在梦寐以求的价格面前，我们储备冬天的信心遭受着打击。危中有“机” 虽然各国都在联手挽救经济，虽然股神已经开始买股票，但行情并不如想象的乐观。主动买套需要的信心与耐心，似乎也非常人所能做到。但熊市中的确存在这样的一个群体，存在某些范围内股票的疯狂。这些主要为游资发动行情的股票，或多或少地存在着交易性机会。像2007与2008年奥运概念的北京旅游、农业题材中的很多股票、上海本地股，都出现过一个相对时期的上涨行情。在熊市资金相对缺乏的情况下，游资们只能集中力量对题材股、中小板的股票进行炒作，虽然为弱市行情带来一丝亮色，但里面蕴涵的风险却告诉我们时刻不能放松警惕之心。像海通证券，十一节前连续逼空，交易所没有公开信息，我们无法得知主力的运作痕迹。但10月6日逢利好股价大涨9.89%,换手22.95%，当日交易席位显示该股前5名合计买入9568万元，卖出20859万元，买卖比为1∶2.18，卖出前5名中有3家为机构席位。9月26～10月6日，买入前5名合计买入11010万元，卖出前5名合计卖出24200万元，买卖比为1∶2.19。10月7日该股也以跌停报收，虽然买入第一名为机构席位，但买入金额1278万元远小于卖出第一名2212万元。之后该股在其解禁股即将上市的利空消息下走出了持续下跌的行情。其他券商股也多有类似的走势，连龙头中信证券也逃不出主力借利好大举抛售的怪圈（具体数据见附表）。这种见光死的股价和凌厉的杀跌，令人不寒而栗，电影中被打回原形的妖似乎在股市中司空见惯，只不过有些人喜欢在刀口上表演高超的技艺，其艰辛只有自己知道！资金在投资 与投机中寻求突破
大盘的走势危机重重，“持续下跌就是最大利好”也不能找到一些证据，为黑暗中的人们带来一丝光明，在不断放弃价值投资理念的时候，下面数据能否给我们一些启发？10月23日和10月30日的公开信息显示，里昂证券交易单元、瑞银华宝交易单元、德意志证券交易单元、申银万国交易单元、法国兴业证券交易单元、摩根大通证券交易单元等席位在万科B股出现了较大手笔的买入，前5名席位，公布的买卖比分别是1.85：1和2.64：1。可见，随着股价的下跌，有人开始搏政策利好预期,同时也在寻找可以投资的品种。 对于B股市场淡如水的行情，始终吸引不了大资金的关注，每日公开信息中的数据只有几万或几十万的资金在里面游走，而万科B的介入却动用了上千万的资金（10月23日买入前5名合计净买入金额为5268万元），这样的力量决不是散户行为，而从近期该股走势而言，并未出现较大换手，可见，此股力量不排除有长期投资的愿望。 当然，B股的行情与A股还有较大区别，相同的案例在A股中也只是零星出现，但这一操作思路却有值得借鉴的地方，它告诉我们资金对投资与投机的把握，也同时带出了价值投资的方向。
