爱华网崔晓琪
中信泰富主席荣智健和他的女儿荣明方正经历最为难捱的时刻。 10月20日，在香港召开的记者会上，荣智健代表公司董事会向投资者致歉。10月21日，其股价暴跌55.1％，市值大幅缩水175亿港元；次日，股价再度大幅下跌24.693％，以4.91港元收盘，市值继续缩水35.26亿港元。 股价暴跌来源于中信泰富曝光的巨额亏损。10月20日，中信泰富暂停股票交易，在港股收市后发布公告称，公司为减低西澳洲铁矿项目面对的货币风险,签订若干杠杆式外汇买卖合约而导致巨亏。自今年9月7日，在察觉到该合约带来的潜在风险后，公司终止了部分合约，但今年7月1日至10月17日，公司已实际亏损8.07亿港元。仍在生效的杠杆式外汇合约按公平价定值的亏损至10月17日为147亿港元，亏损总额为155.07亿港元。分析人士称，中信泰富过去一年半总盈利为152.2亿港元，还不足以抵消此次的预计亏损。 然而，事件牵涉到荣智健的女儿荣明方，这就变得扑朔迷离了。谁为巨亏承担责任，成了说不清的问题。荣智健在新闻发布会上表示，根据审核委员会的调查，此事并不涉嫌欺诈或其他不法行为，但财务董事并未遵循集团对冲风险政策，且在交易之前并未按规定取得主席批准，超越了其权限，财务集团董事张立宪和财务总监周志贤已辞去董事职位。
操作外汇买卖合约，必须通过财务部门。作为财务部主管，荣明方肯定脱不了干系。由于涉嫌外汇买卖亏损，荣明方将被纪律处分。目前，她已被调离财务部，并要接受降级和减薪的纪律处分。曾经有观点认为，荣明方在职能上是向中信泰富集团财务董事张立宪负责，作为荣明方的上司，张立宪虽然有责任，但不至于会成为本次亏损的替罪羊。但张立宪被辞董事职位一事表明，亏损调查报告认为张立宪和周志贤负有最大的责任。 荣明方是荣智健的长女，1972年出生于北京，1995年在哈佛大学取得经济学学士学位后即返回香港在中信泰富任职，最初担任总经理助理。一年后被晋升为地产部经理；2000年，在互联网高科技浪潮中，荣明方出任集团科技发展部总经理，一年后晋升为该部门的董事。其间，她成立了中信泰富信息科技有限公司，并成立了网站CarNet。然而，互联网泡沫破裂，CarNet分拆上市计划搁浅。至今，除了集团财务部董事外，荣明方依然是中信泰富信息科技有限公司副主席，同时兼任香港东区海底隧道公司董事。 中信泰富拥有西澳最大的磁铁矿项目SINO-IRON，总投资约为42亿美元，很多设备和投入都须以澳元支付。荣智健称，直至2010年中信泰富对澳元的需求量都很大。整个投资项目的资本开支，除目前的16亿澳元之外，在项目进行的25年间，还将每年度投入至少10亿澳元。为减低投资西澳铁矿项目面对澳元升值的风险，中信泰富签订了3份杠杆式外汇合约，对冲澳元、欧元及人民币升值影响，其中澳元合约占绝大部分。 今年7月，澳元兑美元达到中高位0.98美元，金融危机的爆发引发了澳元下跌，跌至近日约0.64美元水平，跌幅达35%，而中信泰富的接货价是0.87美元。如果澳元兑美元汇率高于0.87，中信泰富可以赚取其中差价；如果澳元贬值至低于0.87美元，则在合约期满前，中信泰富每月要按0.87美元的兑换率双倍接澳元，没有自动终止协议。理论上，中信泰富需要承担无限大的亏损风险。 显而易见，中信泰富签订的合约只考虑了对冲相关外币的升值影响，却忽视了相关外币的贬值可能，只设有止赚金额，而亏损额却无底限。这种合约的风险和收益完全不对等，似乎也预示着中信泰富必然遭遇灭顶之灾。由于相关汇率继续走低的可能性仍然存在，中信泰富面临的亏损将可能继续扩大。10月21日，花旗研究在报告中预言，如果澳元对美元汇率下跌到2001年的0.5水平，则中信泰富的亏损额可能扩大到260亿港元。 中信泰富庞大的外汇金融衍生品投资金额大大高于其澳洲矿业投资额。作为从事矿业、物业、基建、航空的实体企业，中信泰富似乎更像一家进入金融交易体系从事对冲交易的大型金融机构。金融危机爆发之前，金融投资之风盛行，金融业高昂的盈利预期促使部分实体企业也纷纷投身各种金融交易，如果交易范围超出保值所需，则陷入难以自控的风险之中。 中信泰富摆脱不了这种在金融游戏中进行财富投机的嫌疑。因此，甚至有舆论呼吁荣智健作为主席，应当为巨亏承担责任，引咎辞职。甚至有传言说，中信泰富的母公司中信集团对于出现巨亏极为不满。虽然这种舆论尚不足以把荣智健掀翻，但无疑就像一把烈火一样，把他和他的女儿放在柴薪上炙烤，那滋味肯定不好受。
