爱华网作者：北京 李丹蓉
·主持人语· 大盘依然做着“俯卧撑”，央行大幅度双降的消息对市场的提振作用远远低于投资者的预期，60日均线对指数的压制非常明显。看看海通证券的走势，你就会明白市场在担心什么，没错，大小非始终是A股市场上挥之不去的阴影，在这个问题没有圆满解决之前，任何利好都如浮云流水，美景转瞬即逝。 也有值得投资者开心的事情。由《红周刊》举办的“中国证券市场投资者生存状态有奖问卷调查活动”于本周末正式拉开序幕。值得一提的是，本次问卷调查有别于往年，问题设计除包括常规性的投资者投资状态方面外，还涵盖市场中投资者最为关注的话题；另外，股市大幅下跌对投资者日常生活的影响也被纳入到本次调查的内容当中。本次问卷调查活动另一大特点就是奖品极其丰厚，总价值超过5万元。参与本次问卷调查活动，您不但可以对自己以往的投资行为和方式进行回顾和反思，同时对市场中的热点话题也会有更深入的思考，如果足够幸运，您还可能获得价值为11690元的大奖。一举多得，还等什么？给辛苦一年的您争取一份新年大礼包吧！ 主持人庞丹 “资金意志是行情的决定因素”（见2005年39期《红周刊》）。熊市中各路资金如何博弈？意志如何变化？让我们顺着公开信息之藤去探寻资金的意志，做最快的追随者。 大小非：杀手无情刀锋冷 供求关系是股价涨跌的关键因素，即使股指下跌70%，在大小非的压力面前，任何利好都显得苍白无力。 大盘自11月10日起的反弹至今尚未完全结束，而海通证券以连续跌停的方式创出新低，究其原因，乃是11月21日上市12.89亿股的大小非惹的祸。11月21日公开信息显示，买入前5名分散为5个地区的5家营业部，合计买入1402万元；而卖出部分，除第一名机构席位外，其余4名均为中信证券的营业部，合计卖出2.32亿元，买卖比1：16.6。11月25日，该股再次上榜，前5名合计买入7010万元，合计卖出3.83亿元，买卖比1：5.47。卖出前5名包括1家机构、前期上榜的2家中信证券的营业部、中信建投北京三里河路证券营业部、平安证券国债部。21日~25日，卖出一直集中在中信证券的几家营业部和中信建投北京三里河路证券营业部。由于卖出比较集中，不排除是这几家营业部中解禁的大小非或因恐惧经济衰退看淡后市，或因资金压力而疯狂沽空，造成了股价的暴跌。26日该股巨量换手，三次上榜，买入前5名依然是游资，合计买入3.81亿元，卖出前5名有2家机构，其余3家分别是前期上榜的平安证券国债部，以及新面孔信泰证券南京丹凤街证券营业部和平安证券海口国贸大道证券营业部，合计卖出22.9亿元，全天成交4亿股。 虽然我对经济形势并不悲观，然而大小非在海通证券演绎股价的“完美风暴”，着实让人不敢盲目乐观。这样的压力，或许在大小非全部解决完毕前都会成为制约行情向上发展的主要因素之一。同样危险的股票，除了以前提过的中国南车，还有华联综超、日照港、云南城投、中铁二局、中恒集团、浦东建设、中兴通讯、大族激光等。 据统计，12月又将迎来大小非的解禁高潮。持续跟踪公开信息，我们会发现这些趁股价上涨被机构大举卖出的股票，都现身于近期即将解禁的名单中(见附表，因为游资参与炒作的股票，震荡幅度较大，因此不在统计之列）。 上海本地股：一场贪欢终是梦 随着迪士尼即将落户上海，11月21日上海本地股集体异动，多只股票封于涨停，公开信息向我们展示了游资对上海本地股的偏好。 11月20～21日之间，江浙游资集中力量攻击界龙实业，买入席位中4家来自浙江，前5名合计买入6860万元，卖出合计9352万元。其中东吴证券杭州文晖路证券营业部同时出现在买卖席位中，不排除该家主力盘中对倒。11月24日该股宽幅震荡，再次上榜，前期买入的东吴证券杭州文晖路证券营业部、中国银河证券宁波和义路证券营业部出现在卖出席位中，且卖出金额大于前两日买入金额10%以上，很可能是借股价拉升，卖出以前的仓位。24日买入席位虽多为江东游资，但比起前日较为分散，前5名买入合计3192万元，卖出合计8622万元，预示着股价后期将出现震荡。与该股有类似走势的上海新梅，19日~21日中买入前5名中有3家为武汉游资，合计买入1128万元，合计卖出1363万元，其中信泰证券南京中央路证券营业部、中信建投证券武汉市中北路证券营业部同时出现在买卖席位，且买卖金额相当，游资的快进快出可见一斑。 与此略有不同的是上实发展与陆家嘴。公开信息显示，11月20～21日间，参与界龙实业的主力东吴证券杭州文晖路证券营业部成为上实发展的最大买家，其余买主别3家上海主力和一家深圳主力，合计买入8138万元；而卖出前5名有4家机构，合计卖出11981万元。陆家嘴在19～21日间买入有2家机构和3家上海的营业部，合计买入5757万元，卖出也有2家机构且卖出较为集中，合计卖出13796万元，信息显示了机构对此题材的谨慎。其实上榜股票中，能从迪士尼概念真正受益的公司只有界龙实业，而上实发展与浦东建设，未来都有大小非的压力，主力借利好顺势派发手中筹码在情理之中，因此，追随题材股要时刻留意可能付出的代价。 中小板：机构意欲试牛刀 前期热点板块的持续调整、题材股的一日游走势，再次给股指反弹带来了不确定因素。但从公开信息观察，热点并没有立即结束，民爆行业、医药行业中与“4万亿投资”相关的受益股再次被挖掘。 11月21日公开信息显示，久联发展买入前5名有4家为机构，合计买入1009万元；卖出前5名均为游资，合计卖出593万元。该股25日再次上榜，信息显示21～25日间买入前5名依然为机构，合计买入3312万元，卖出前5名中有2家机构，卖出额度远小于买入，合计卖出金额1529万元，买入资金是卖出的2倍。也许机构资金的持续流入带动了该板块的其他股票。类似的股票还有双鹭药业，11月24日随着投资计划的深度挖掘，医药股开始活跃。追根溯源，10月14日，国家发改委将《关于深化医药卫生体制改革的意见(征求意见稿)》全文公布后，10月17日就已经有部分医药股因股价异动而上榜。而今，与之相关的概念再次提出，医药行业的双鹭药业，在11月12日解禁压力暂时缓解后，24日该股有所异动，公开信息显示买入前5名有2家机构，合计买入3829万元，卖出有3家机构，合计卖出1629万元，买卖比2.35∶1。 机构作为趋势交易者，在股价已经上涨一段时间后从游资手中接过筹码，不知是后知后觉、价值发现，还是割肉饲虎、刻意为人抬轿，但值得关注的是，如果这类股票数量持续增加，那么股指上涨将会得到资金的保障。如果我们不能掌握资金的意志，就让我们紧随它吧！
