爱华网系列专题：3G营销观察
在3G牌照正式发放以前的一年多时间里，有关3G的任何一点风吹草动，都足以引起3G概念股一路狂飙。可是当期待已久的3G牌照真正发放的时候，3G概念股上演了一出大幅跳水的“好戏”，利好“见光死”的现象非常明显。
颜诺
1月7日，工业和信息化部（以下简称“工信部”）宣布，批准中国移动增加基于TD－SCDMA技术制式的第三代移动通信（3G）业务经营许可，中国电信增加基于CDMA2000技术制式的3G业务经营许可，中国联通增加基于WCDMA技术制式的3G业务经营许可。这标志着中国开始迈入3G时代。 工信部称，按照近期国务院的部署和要求，其依照法定审批程序，及时受理中国移动、中国电信和中国联通的书面申请，对三企业的财务资质、业务发展和实施、网络规划建设和互联互通等内容进行严格审查，批准３家企业的经营许可变更，增加了3G业务经营许可。 上述举措也标志着中国开始成为唯一一个同时运营三种不同3G标准网络的国家。分析人士指出，此举表明中国希望在鼓励自主创新的同时平衡市场竞争，中国庞大的市场也可以容纳三个标准同时竞争。 此次发放牌照的时机已在市场预料之中。2008年的最后一天，国务院常务工作会议已经同意启动第三代移动通信牌照发放工作。与此同时，发放牌照条件也已成熟：1月6日，中国联通正式宣布，吸收合并中国网络通信集团公司，标志着长达数月的电信重组最后一项重要工作完成；另一方面，中国移动从2008年4月已经率先开始了TD－SCDMA的商用试验，而CDMA2000和WCDMA则是国际上成熟的技术标准。 利好兑现不见好 在3G牌照正式发放以前的一年多时间里，有关3G的任何一点风吹草动，都足以引起3G概念股一路狂飙。可是当期待已久的3G牌照真正发放的时候，3G蓝筹股中兴通讯和中国联通却在1月7日携手上演了一出大幅跳水的“好戏”，该板块的其他相关个股也纷纷收出长阴，利好“见光死”的现象非常明显。在1月7日宣布发牌消息之后，在香港上市的中国联通（0762.HK）股价报收于9.19港元，跌1.09港元，跌幅达到10.60%。中国移动（0941.HK）报收78.45港元，跌4.55港元，跌幅为5.48%。中国电信（0728.HK）报收3.03港元，跌0.16港元，跌幅为5.03%。1月8日，三大运营商跌势不减，中国移动（0941.HK）再次下跌3.12%，中国联通（0762.HK）下跌7.40%，中国电信（0728.HK）下跌5.61%。 A股的其他3G概念股票也未破“见光死”魔咒，包括此前涨势较好的烽火通信（600498）、中兴通讯（000063）、中创信测（600485）等个股也连续两天股价大幅下跌，多只个股1月8日跌幅超过7％。系统数据显示，1月8日A股通信板块指数大幅下跌72.03点，跌幅为4.91%，居于全部板块指数跌幅的首位，而3G板块指数下跌79.77点，跌幅为4.66%，居于跌幅第三位。 3G概念股缘何“见光死” 对于3G概念股“见光死”暴跌现象，有业内人士认为，3G概念历史上已经被各路资金充分炒作，特别是2008年下半年以来，通信运营商、设备商和服务商相关个股，均有好于市场的表现，说明二级市场股价的上涨，已经包含了3G预期的影响，“见光死”走势不值得奇怪。 光大证券分析师蔡苏认为，3G板块暴跌的走势其实很正常，因为利好已被提前透支。元旦节前后，伴随3G牌照即将发放的消息，3G相关概念股确实走出了一波不俗行情。如中兴通讯，自12月29日起由25.98元起步，到1月6日最高价29.32元，期间涨幅12.86%。此外，长电科技、上海普天、兆维科技、中国联通、烽火通信、长江通信、国脉科技、亿阳信通、武汉凡谷也是连续大涨;就连波导股份、*ST夏新、东方通信、天音控股、深康佳A等手机终端商也受3G利好刺激,股价连续攀升。蔡苏认为，3G牌照的发放对于通信行业基本面是利好的,但由于3G概念的炒作已经超过了一年,其间还有过几次爆炒，目前相关板块的估值已经相对较高，市场借利好出货并不稀奇。 一些分析师认为，随着3G牌照的正式发放，概念炒作将告一段落，未来投资主线将回归到基本面和业绩支撑上面。 光大证券青岛营业部苏贻鹏认为该板块行情已经基本结束。他表示，从大盘角度看，这一波节后的小反弹肯定不会超过2000点，上周三已经基本上到位了，这是目前大盘基本的趋势。在大盘可能要回调的情况下，3G板块很在上周三出现“见光死”很正常。即便将来还有机会，这种机会也不是眼下就必须上演，机会的酝酿需要一个过程。他认为，该板块近期已经整体上翻番，在大盘只反弹了400多点的情况下，这个板块表现得已经够强的了。他认为，从整个板块看，2009年的投资价值一般。 还有部分分析人士表示，去年11月以来，通信行业整体大幅上涨，甚至连许多非3G投资受益的通信类公司股价也大幅上涨，投资风险明显加大。涨幅过大的理由在A股市场尚能说得过去，但却不适用于H股的表现。昨天，港股市场上中国联通暴跌10.6%，报9.19港元；中国移动跌5.48%，报78.45港元；中国电信跌5.02%，报3.03港元。中兴通讯跌8.51%，报21.5港元。如此的走势，市场怀疑3G概念炒作已经到头。有行业分析人士表示，目前该行业整体估值偏高——2008年市盈率达28倍，已经超过了A股市场的平均水平。 广发证券分析师徐俊认为，从3G、银行板块下跌的情况可以看出，近期利好一出台，股票就下跌，加上金融危机对中国实体经济的冲击开始加剧，短期内不看好银行、3G板块。 江南证券分析师陈世军认为，调整还没有结束，但是震幅不会太大。短期内是否反弹主要看这两天的强势板块能否继续上涨。现在的许多概念股主要就在炒前期，政策亮相后反而没什么炒头，近日3G概念股虽然下跌，但是仍旧可以关注概念股票中能得到实质性照顾的个股。
