第3章 市场恐慌
当12月29日菲利普.胡昆回到高盛的办公桌,一切已经太迟了。上司要求他去卖给排队等待客户,说服他美联储很快干预,把元推回原来水平。
但是胡昆,对中国和索洛斯都很尊重,没有听上司的一套。在一封e-mail中他问老板美国为什么要干预。昂贵的元意味着从中国进口更贵了,而出口更便宜。为什么美国央行要逆势而为,仅仅为了与政治对手对抗吗?
这样毫无意义。
在芝加哥贸易场,CNBC记者里克.斯坦利内心也非常同意胡昆的意见。为什么美国政府要在元上升对美贸易有利时干预市场?我们让欧元升值,我们让日元升值。下跌的美元支持了美国经济复苏。让元加入这一集团,他向他的听众陈述。除此以外,交易场甚至没有美元—元交易席位。
大约。早上10点中左右,当他正在准备后续工作,他看见和听到来自联邦基金交易席位一阵骚动。斯坦利在此已经工作了5年,对此非常熟悉。他向价格发布板瞧去。
价格在上扬,而且收益稳定地下降,自从竞选以来,华尔街就热爱共和党,无论结果如何,他们都趾高气扬工作了几星期了。
现在斯坦利看到了情势逆转,一个戏剧性场景。基金的交易限制下降。利率上升。他敲击着显示屏,寻找解释。踪迹全无。市场知道一些事,但新闻不知道。这常常发生。有时是谣言,有时是真相。
他平静地报道,推断这与谣言有关。在显示了他得清醒后,镜头离开他,他看到了30年期国债,它的利率本月以来一直下跌了,从4.67%降到4.4%,微薄利润已经股票市场成为“布什减税振兴计划”助推剂。
现在逆转了,而且很快。他等了几分钟等待市场稳定。如果仅仅发生在短期国债上,它的变动会是一点。但不是一点。
债券的价格与收益反向变动。那就是说,如果你在4.5%卖出而且利率下跌,债券的价格会上升,反之亦然。这些数字很难测定。价格下跌了25个基点,没有迹象显示会停止。
他听到耳边电话铃声大作,就在桌面上。“发生什么了?”他的制片人问道。“你告诉我彭博咨询有什么消息?”
几分钟静默之后。“中国政府宣布采用出售美国国债方式支持元的计划,”制片人从显示屏上读着。
“是短期交易吗?”
“没有说。”
“你能确定它说的是元?元在上升。卖出国债意味着买入元,那将意味着基准价格,而不是上升价。”
“上面说的就这么多,打几个电话吧.”制片人说。
在市场混了这么多年,斯坦利打的电话也从来没像这样不知所云。和他谈话的交易商对市场的行为与新闻发布会一样困惑。他们有自己的套路。一些人估计索洛斯推动市场以支持自己的元游戏。但是这些看来都是假设。而且困惑的经纪人是一些慌乱的经纪人。
那就是斯坦利在10:30分报道的,那些交易商却是不知道为什么国债被售出,但也没有人匆促接手。常言道,不要去阻挡下落的刀子。
同时,在纽约,股市大跌,自2000年大崩盘以来从未见过的状况,道指开始降了100点,然后200点,随后又是300点,看起来仅仅在几分钟之内就发生了。那句陈词滥调又发生作用了。没有人愿意阻挡下落的刀子。所有人都停止了买入,等待下降到一个稳定状态。很快就降了400点,但是跌势不止,市场交易的短路器开始运作。
在东部时间12:19,纽约股市开始关闭。