爱华网系列专题：《正在降临的危机与金融风暴史：大崩溃》
20年代上半期，这个贷款的规模大概在10－15亿美元左右。1927年，这个规模增加到34亿美元。而到了疯狂情绪开始占据主导的1928年，这个数字达到了惊人的60亿美元。在1929年9月，一个月的保证金贷款就增加了6.7亿美元。这充分说明，这已经是一个被赌博式的投机完全主导的市场了。 1929年夏天，正是本轮股市狂欢的最高潮，有人用生动的笔调记叙了整个美国社会对股市的参与程度： 有钱人家的司机开着汽车，竖着耳朵在收听“伯利恒钢铁”转手的新闻。他用20%的保证金购买了50股“伯利恒钢铁”。经纪人办公室擦窗的清洁工停下了手中的活，两眼紧盯着自动报价机，他想用自己辛辛苦苦积攒的那点积蓄买几股“西蒙斯”……一个经纪人的贴身男仆在股市里赚了二十多万美元，一名护士用她的病人为表示感激而给她的小费赚了3万美元，以及怀俄明州一个离最近的铁路有30英里的牧场主每天买卖数千股股票的故事。 费雪（Irving Fisher）就曾在公开演讲中宣称：“股票价格已达到了某种持久的高峰状态。”股价总能这么高，这已经是人所共知的事实了。道琼斯工业指数从1921年8月24日的最低点到1929年9月3日的最高点共上涨了百分之五百零四。因为这个指数是一个股票价格的平均指数，所以有些股票可能上涨的更多。在股市里成为百万富翁的事例比比皆是，人人都会变成富翁的憧憬深入人心，股市成为茶余饭后的主要话题。
那些看空股市的言论，通通被认为是“蓄意破坏美国人民生活方式”的阴险论调。一家咨询公司发表了一篇名为《美国绝没有破坏主义者的立足之地》的文章，向看空股市的人发出严厉警告。空头被彻底消灭了，乐观气氛弥漫着整个社会，胡佛总统自豪的宣布：“在人类历史上，从来没有向今天的美国一样，如此接近彻底的消灭贫困”。 不过，并非所有人都没有察觉到危险的临近。美国总统约翰·肯尼迪的父亲约瑟夫·肯尼迪就是及早从股市中脱身者之一，并在世界经济危机期间通过卖空投机为其家族的未来奠定了雄厚的资金基础。据说――这个传说不一定可靠，有人认为这件事情是发生在洛克斐勒身上――有一天他在擦皮鞋时，鞋童居然也向他请教应该买什么股票。老肯尼迪觉得情势不妙，于是决定提早退出股市。他对他的妻子说： “如果连擦鞋匠都在买股票，股市离崩溃也就不远了。”
