爱华网系列专题：《正在降临的危机与金融风暴史：大崩溃》
事实上，受昨天行情的影响，很多人也都在随时准备抛售股票，他们只是在等待有利的时机。但这两笔大单的抛售让他们变得越来越急噪。接着又有人抛出了其他的整批股票：15000股辛克莱石油公司的股票、13000股惠普公司的股票等等。股价迅速下挫，很快击穿了300点的整数心理关口。 恐慌开始蔓延，越来越多的人不顾一切的抛售手里的股票。由于大量保证金投机者没有补充自己的帐户资金，经纪人为了避免损失，不得不强行抛售这些投机者的股票来归还贷款。这就引发了巨量的“被动性抛盘”，进一步打压股价。打压股价的后果就是有更多的保证金帐户被强制平仓，导致更多的“被动性抛盘”，恶性循环出现了。 偏偏在这个时候，交易所的自动报价机也来凑热闹。以前每当交易量太大的时候，这台报价机就会跟不上交易的速度，它的报价往往要落后实际价格一段时间。在1929年3月份左右，交易所对报价机进行了改进，从此就很少再出现严重滞后的现象。但从10月21日，也就是“黑色星期四”前两天开始，它的老毛病又犯了，到中午的时候要滞后大约1个小时，到下午收盘的时候大约要滞后2个小时才能打出最新的报价。
这样，在股市像滚雪球一样暴跌的时候，投资者实际上根本没有办法知道自己的股票现在到底是什么价格，他们不知道自己是否已经破产或者即将破产。这种不确定性大大的加剧了恐慌，神经衰弱和负债累累的投机者开始根本不考虑价格的疯狂抛售股票。 到了11：30，股市已经完全失去一丝一毫的理性，完全听从盲目的、无情的恐慌摆布。这就是名副其实的大崩盘。 道琼斯指数在中午的时候最低到了272点，下跌了33点，跌幅超过了10%。昨天刚刚创下的8年牛市最大跌幅只用了不到一天就被打破了。 在这天中午，在华尔街上就已经有11个知名的投机者自杀。全国各地的经纪公司门口都围满了人，但大家都不知道自己在等待什么。有一个工人正好在华尔街上的一栋大楼顶上进行维修，人们把他也当成了准备自杀的投机者，下面立即就聚集了一大群等着看他纵身一跳的围观者——这暴露了人性当中比较阴暗的一面：当自己遭受损失的时候，就会乐于看到别人比自己更惨，从而获得一些心理安慰。 巧合的是，丘吉尔本人正好在这天中午到纽约股票交易所参观，就在交易所经理彬彬有礼地送参观者到交易所门口的时候，邱吉尔说道：“上帝啊，这是多么可怕的一天啊！” 不过，以他的金融知识水平，显然不会把自己跟这次暴跌联系起来，也就免去了遭受良心谴责的痛苦。
