爱华网按语：本文不企有什么新的发现和见解，只求能够厘清凯恩斯在《通论》中的一些概念和它们之间的关系。如高老师所讲，《通论》中确实有些地方语焉不详，比如说凯恩斯曾明确指出货币通过利息率影响预期，但在讨论预期的决定因素时，却假定利息率保持不变，而把重点放在影响预期的心理因素上，利息率影响预期的机制不得而知。因此，在有些杂乱的章节安排中理顺一下思路，是有助于本书的理解的。 在我看来，本书虽然名曰《就业、利息与货币通论》，但是货币才是本书的中心概念，因为货币才是凯恩斯解释失业的关键所在。用货币来解释失业，并且认为货币能够引起经济波动的理论称为货币的非中性理论，以区别于古典学派关于货币作用的看法，在他们那里，货币的作用是中性的。下面我将通过区分一对概念来进一步说明货币的中性和非中性理论，这对概念是“实物交换经济”和“货币经济”。 在古典学派看来，以物易物的物物交换经济在货币参与进来以后并没有实质的变化，货币的作用仅仅是便利了交易的双方，提高了交易的效率，经济中供给和需求总是相等的，交易总是能够实现的，不会出现大的波动。萨伊定律是关于这一认识的最自然的结论和表达。总之，货币在实物交换经济中是中性的，它不影响交易的本质，对于足以影响产量的那些动机和决策，也不会有所参与或推动。 凯恩斯在为货币经济下定义时说：“货币尽着它自己的职能对各种动机和决策发生着影响，总之是局势中的有效因素之一，因此对于货币动态如果从头到尾一无所知，关于事实的进程，不论就长期还是就短期来说，就无法掌握。”（转引《凯恩斯学派经济学》，商务印书馆，1964）货币在经济中有它特有的任务，它并不是中性的，并不仅是为了便于交换的一种手段。这里，我实际上是将货币的非中性理解成为现实经济中的一种结果，即货币事实上影响投资，从而影响国民收入和总就业。
我将用倒叙的方法复述货币对就业的影响。根据凯恩斯的假设，国民收入大致上相当于总就业量，因此只叙述从货币到国民收入就够了。根据凯恩斯的定义，国民收入由消费和投资决定，消费决定于收入和边际消费倾向，边际消费倾向由人的心理规律决定，是一条关于收入的大致确定的曲线，在收入既定的条件下，消费是不变的。所以，货币主要是通过投资影响国民收入的。
 ID=_X0000_S1090 STYLE="Z-INDEX: 65; LEFT: 0PX; POSITION: ABSOLUTE; TEXT-ALIGN: LEFT" TO="299.25PT,54.85PT" FROM="278.25PT,54.85PT"> ID=_X0000_S1089 STYLE="Z-INDEX: 64; LEFT: 0PX; POSITION: ABSOLUTE; TEXT-ALIGN: LEFT" TO="299.25PT,54.85PT" FROM="278.25PT,54.85PT">决定投资的是下面这一对量之间的关系，即资本的边际效率和利息率。资本的边际效率是在一定时期一笔资本投资于资产预期收益的贴现值，它决定于两个量：预期收益和资本现行的市场价值。资本的边际效率和利息率如何决定投资呢？如果资本的边际效率高于利息率的话，进行投资就是有利可图的，因此，实际的投资量会增加到这样的水平，在这个水平上，没有任何种类的资本的边际效率会大于现行的利息率。也就是说，投资量会增加到投资曲线上的一点，在该点，一般的资本边际效率高于现行的市场利息率。
到目前为止，凯恩斯所讲的决定资本边际效率的预期主要是预期收益，在接下来的内容中，作者实际上讲了更多的预期，如预期货币购买力的改变，预期利息率的改变，并且说它们都会对资本的边际效率产生影响，但是将这两个预期纳入预期收益和资产供给价格决定资本的边际效率的公式是很困难的。凯恩斯在书中也只是各自论述了它们的作用，似乎没有将它们纳入自己刚刚建立起来的公式的打算。（见《通论》第147页）
根据我的认识，在讨论资本边际效率的决定时，从货币（通过利息率）到预期是凯恩斯论述的一个薄弱环节。在接下来的内容中（第十二章），作者虽然承认利息率的改变可以很容易地影响信心状态，从而改变预期，但是凯恩斯为了讲长期预期状态的决定，利息率被假定为一个不变的量，从而断送了我建立一个从货币（利息率）到预期的顺畅的通道的企图。（虽然没有特别顺畅的通道，但是还可以勉强通过。）作者在讲预期的决定因素中，唯一提到的与货币有关的是货币工资的改变。而在讨论其他的决定因素中，凯恩斯似乎对所谓理性不抱有希望，大多数人是盲目乐观、企图投机的；而具有理性的决策分析能力的大脑在此时为了保全自己的最大利益，不得不“随波逐流”。这一部分与本文主题关系不大。
在以上的分析当中，货币对预期从而对资本的边际效率发挥作用主要是通过利息率这个中间环节实现的，因此，我们接下来的任务是考察从货币到利息率这个环节。
 ID=_X0000_S1086 STYLE="Z-INDEX: 61; LEFT: 0PX; POSITION: ABSOLUTE; TEXT-ALIGN: LEFT" TO="309.75PT,24.95PT" FROM="257.25PT,24.95PT">凯恩斯用三章讲述自己的货币和利息理论，分别是第十三章“利息率的一般理论”、第十五章“流动性偏好的心理动机和业务动机”、第十七章“利息和货币的主要性质”。从内容上看，第十七章的论述达到了和前两章同样的结果，从而显得有些重复，这也许可以看作是凯恩斯在创作中的即兴发挥之处。
作者在第十三章首先给出了不同于古典学派的利息理论。古典学派认为利息是储蓄的报酬或者等待的报酬，凯恩斯则用人们的储蓄中包括大量的现金（以现金的形式持有财富）这一事实轻易推翻了古典学派关于利息的定义，因为以现金储蓄财富不会获得任何利息。凯恩斯提出，利息是在一个特定期间内放弃流动性的报酬，在任何时期的利息率都能衡量持有货币的人不愿意放弃流动性的程度。也就是说，利息率是能使以现金形式持有财富的愿望和现有的现金数量相平衡的价格。流动性是人们的一个心理偏好，决定这个偏好的有心理动机和业务动机，具体讨论流动性偏好的决定是第十五章的内容。由于流动性偏好存在的影响，使得利息率有一个底限，利息率不可能低于这个底限，而资本边际效率则很不确定，可能长期低于利息率，从而影响投资造成失业。
第十三章和第十五章是通过讨论利率，比较于资本的边际效率来论述货币是如何导致失业的。第十七章讨论的是同一个问题，而思路不同，或者说抽象层次不同，这一章是通过讨论货币利息率和其他商品的利息率而得到同一结论的。总体上看，第十七章对货币流动性的论述很大程度上是前面内容的抽象重复，而关于其他资产的利息率（资本的边际效率）的讨论则构成了对前面内容的补充，前面主要是用心理因素讨论资本的边际效率的变动的，这里用的是心理因素之外的东西。
凯恩斯认为，和货币一样，任何商品都具有自己的利息率，这一利息率由三部分构成，即收益、保管费和流动性升值。而在所有商品的利息率中，由于货币本身的特点，即流动性强以及具有零值或可以忽略不计的生产弹性和替代弹性，货币利息率在超过一定低数值时，很难再随着自身数量的增加而下降，即使有所反应，其程度也必远小于其他种类资产对相似增加所作出的反应。货币利息率的这个性质，使它常常会高于其他商品的利息率，从而影响投资量，为充分就业造成困难。这个主题探讨到此就到了逻辑的终端，即一切根由于货币的性质和它造成的利息率的特点。下面用一幅图用顺叙的方法重复上述的逻辑过程。 货币替代弹性流动性 生产弹性 投机动机 预防动机 谨慎动机 利息率 利息稳定性 凯恩斯陷阱 最后有几点说明。第一，虽然本文是将货币到失业作为《通论》的一条线索，但是在书中这条线索并不十分明显。凯恩斯是通过对古典学派的批判表明自己的见解的，所以，有些表述不是十分明确。因此此，本文内容难免有“妄猜”的成份。第二，凯恩斯经济学研究方法上同古典学派的一个最为重大的区别是他更加重视心理分析。经济学是研究人的行为的科学，因此考察人的心理规律很重要，古典学关于经济人的假设过于简单。所以我认为凯恩斯在这一点上是个重大的进步。但是将心理分析应用于经济学分析有一个非常大的困难在于心理因素非常难以量化，根据心理因素建立的变量总是会和现实有较大的误差，这和追求模型化和精准化的经济学是一对矛盾。第三，虽然凯恩斯认为他找到了失业的根源，但是解决失业问题的政策主张却与这个发现没有直接的关系。这表现为凯恩斯并不看重货币政策的作用，而竭力主张采用积极的财政政策解决失业问题，具体的做法就是投资社会化，用公共的投资弥补私人投资的不足，从而拉动国民收入的增加。很明显，凯恩斯的政策在他理论框架内只是治标之法。根据凯恩斯的理论，治本要从货币入手，于是有人提出构造一个实物交换经济，具体做法就是提供货币的保管费，使其利率性质接近一般商品，而凯恩斯关于这一主张的看法是模糊的。 STYLE="FONT-FAMILY: 宋体; MSO-ASCII-FONT-FAMILY: TIMES NEW ROMAN; MSO-HANSI-FONT-FAMILY: TIMES NEW ROMAN"> STYLE="FONT-FAMILY: 宋体; MSO-ASCII-FONT-FAMILY: TIMES NEW ROMAN; MSO-HANSI-FONT-FAMILY: TIMES NEW ROMAN"> CLASS=MSONORMAL STYLE="TEXT-INDENT: 21PT; LINE-HEIGHT: 115%; MSO-CHAR-INDENT-COUNT: 2.0; MSO-CHAR-INDENT-SIZE: 10.5PT"> STYLE="FONT-FAMILY: 宋体; MSO-ASCII-FONT-FAMILY: TIMES NEW ROMAN; MSO-HANSI-FONT-FAMILY: TIMES NEW ROMAN"> CLASS=MSONORMAL STYLE="TEXT-INDENT: 21PT; LINE-HEIGHT: 115%; MSO-CHAR-INDENT-COUNT: 2.0; MSO-CHAR-INDENT-SIZE: 10.5PT"> STYLE="FONT-FAMILY: 宋体; MSO-ASCII-FONT-FAMILY: TIMES NEW ROMAN; MSO-HANSI-FONT-FAMILY: TIMES NEW ROMAN"> CLASS=MSONORMAL STYLE="TEXT-INDENT: 20PT; LINE-HEIGHT: 115%; MSO-CHAR-INDENT-COUNT: 2.0; MSO-CHAR-INDENT-SIZE: 10.0PT"> STYLE="FONT-FAMILY: 宋体; MSO-ASCII-FONT-FAMILY: TIMES NEW ROMAN; MSO-HANSI-FONT-FAMILY: TIMES NEW ROMAN"> CLASS=MSONORMAL STYLE="TEXT-INDENT: 21PT; LINE-HEIGHT: 115%; MSO-CHAR-INDENT-COUNT: 2.0; MSO-CHAR-INDENT-SIZE: 10.5PT"> STYLE="FONT-FAMILY: 宋体; MSO-ASCII-FONT-FAMILY: TIMES NEW ROMAN; MSO-HANSI-FONT-FAMILY: TIMES NEW ROMAN"> CLASS=MSONORMAL STYLE="TEXT-INDENT: 21PT; LINE-HEIGHT: 115%; MSO-CHAR-INDENT-COUNT: 2.0; MSO-CHAR-INDENT-SIZE: 10.5PT"> STYLE="FONT-FAMILY: 宋体; MSO-ASCII-FONT-FAMILY: TIMES NEW ROMAN; MSO-HANSI-FONT-FAMILY: TIMES NEW ROMAN"> STYLE="FONT-FAMILY: 宋体; MSO-ASCII-FONT-FAMILY: TIMES NEW ROMAN; MSO-HANSI-FONT-FAMILY: TIMES NEW ROMAN"> CLASS=MSONORMAL STYLE="TEXT-INDENT: 21PT; LINE-HEIGHT: 115%; MSO-CHAR-INDENT-COUNT: 2.0; MSO-CHAR-INDENT-SIZE: 10.5PT"> STYLE="FONT-FAMILY: 宋体; MSO-ASCII-FONT-FAMILY: TIMES NEW ROMAN; MSO-HANSI-FONT-FAMILY: TIMES NEW ROMAN"> CLASS=MSONORMAL STYLE="TEXT-INDENT: 20PT; LINE-HEIGHT: 115%; MSO-CHAR-INDENT-COUNT: 2.0; MSO-CHAR-INDENT-SIZE: 10.0PT"> STYLE="FONT-FAMILY: 宋体; MSO-ASCII-FONT-FAMILY: TIMES NEW ROMAN; MSO-HANSI-FONT-FAMILY: TIMES NEW ROMAN"> CLASS=MSONORMAL STYLE="TEXT-INDENT: 21PT; LINE-HEIGHT: 115%; MSO-CHAR-INDENT-COUNT: 2.0; MSO-CHAR-INDENT-SIZE: 10.5PT"> STYLE="FONT-FAMILY: 宋体; MSO-ASCII-FONT-FAMILY: TIMES NEW ROMAN; MSO-HANSI-FONT-FAMILY: TIMES NEW ROMAN"> STYLE="FONT-FAMILY: 宋体; MSO-ASCII-FONT-FAMILY: TIMES NEW ROMAN; MSO-HANSI-FONT-FAMILY: TIMES NEW ROMAN"> CLASS=MSONORMAL STYLE="TEXT-INDENT: 21PT; LINE-HEIGHT: 115%; MSO-CHAR-INDENT-COUNT: 2.0; MSO-CHAR-INDENT-SIZE: 10.5PT">
