格林斯潘 知乎 “牧羊人”格林斯潘



在欧元与美元最关键的对垒过程中,中央银行的态度是非常关键的。特别是中日韩三国央行的立场,更是起着重要的作用。假如中日韩三国央行行长共同发表一个声明:将实现国际储备多元化。那么,这个声明将对美元造成最致命的打击。三国因为持有接近两万亿美元的外汇储备,且75%以上为美元资产,自然成为支持美元的重要外部因素,三国央行被美国视为“领头羊”。

 

因此,中日韩三国央行行长5月底在韩国首都首尔的会议是大家期待中的一次重要会议。许多投资者和投机者都没想到,中日韩三国中央银行行长居然什么共识都没有达成,就匆忙分手了,原指望他们能有所作为的。

 

美国绝对不会轻易放弃它的金融霸权地位,无论如何,它都会维护这个地位,即使它维持不了,它也要挣扎几下。何况在格老主持美联储工作的时代?根据分工,格老虽然不对美元的对外价值承担任何责任(美国财政部具体负责美元的对外价值),但是,对美元实质走势有实际调控权利的还是美联储,从2004年6月30日开始,美联储就开始加息,使美元逐渐拉开了与欧元的息差,到2005年6月17日,3月期(美元)LIBOR为3.4394%;而3月期(欧元)LIBOR为2.1142%,二者息差居然有1.3252个百分点,这对于接近2万亿美元的外汇储备就意味着一年有200亿美元的利息差别,绝对不是一个小数。而且,美国还将继续加息,但是,欧洲央行行长特里谢却不能这么干,相反,他可能还要减息。在诱人的利差面前,一些过去声明要减少美元储备的中央银行也妥协了。汇率再次进入利率主导的时代,因此,大权在握的格林斯潘再一次挽救了美元的命运。

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美国的战略是必须保持美元的重要地位,不能让美元走向崩溃。格林斯潘“啪啪啪”地挥舞着手中的羊鞭,一年之内,居然挥了八下(八次调高联邦基金利率,每次一码)。羊儿们继续吃草,继续给美国经济提供奶汁,继续滋养美国经济,继续滋养美国的消费,继续为美国经济输送信心。

 

         格林斯潘做到了,美元没有毁在他的手上。他像一个资本牧羊人,小心翼翼地挥舞着利率这根鞭子。在他的鞭子的作用下,“领头羊”没有走远——中日韩三国央行行长没有决定抛售美元资产,它们乖乖地呆在羊圈里。格林斯潘又在最关键的时刻,改变了市场对美元未来走势的预期,资本又乖乖地流回到美国,支撑起美国的金融市场信心,也让美元得以喘息。现在看来,美元在他的任期之内(2006年1月之前),肯定不会崩溃,至于在2006年1月格老卸任之后,美元的命运如何,就很难说了。(写于2005年6月19日星期日)

  

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