爱华网系列专题：《世界经济危机和应对措施：崩溃已经来临》
2002～2005年，美国房价的平均价格从158300美元上涨到了208500美元。这个数字掩盖了投机泡沫的真实本质：价格上涨最严重的一定是在上层的价格区间或者是最受欢迎的地区。像位于曼哈顿的公寓，其平均购买价格在十年的时间里就从原来的40万美元上升到了2005年的140万美元，而且这其中还包括了工作室以及单间公寓。曼哈顿市的住房每平米价格从2960美元猛窜至10592美元。在2006年初，如果你想租用位于曼哈顿川普摩天大楼（Trump Tower）中最贵的一套四室公寓需要支付月租55000美元。1987年售价为690万的一套市区住房现在的房价可能已经涨到5000万美元了。
在美国其他的"热点"地区也都掀起了一阵投机热潮。加利福尼亚州的房价上涨速度非常之快，以至于只有1/10的购房者有能力负担一套中等大小的住房。2004年9月，圣迭哥的房价平均价格为58.4万美元。如果你了解美国的住房结构那就一定知道，当地的一居室结构是比较简陋的，和德国的同类住房无法相比。在佛罗里达州、加利福尼亚州、马萨诸塞州、纽约市及其周边地区，拉斯维加斯和里诺市的住房投机热使我们想到了新经济时代的最高潮。投资者购买住房已经不是在购买住房的价值，而是期待房子能够有升值的空间--这就是典型的泡沫。 2003～2004年美国的房地产热涉及的阶层非常广泛，这是泡沫在破裂前最后阶段的典型特征。从位于迈阿密的尚未完工的公寓到拉斯维加斯荒地中千篇一律的住宅小区，美国人买房的热情越来越高，目的都是为了能够在短时间内依靠差价赚取利润。在加利福尼亚州，很多楼盘在仅仅半年的时间内就又转手出售了。在佛罗里达州，有几百套公寓的小区在几天内就会销售一空，其中很多申购者都是以后不会住在那里的投机者（这部分人所占的比例通常在10%左右）。一年过后，购房人可以获利10万美元。罗伯特·席勒在他的著作《非理性的狂热》中对美国115年以来经过通货膨胀调整以后的房价进行了计算并得出结论，历史上还从未出现过像2003年后美国这样的房价泡沫。 继美股交易员①之后，倒房投机者成为了新美国梦的主角。"旧"美国之梦的含义是，只要我们努力工作，外加一点运气，人人都可以从洗盘子的小工变成百万富翁。而新美国之梦虽然也是讲述成功之道，但是似乎缺少了努力工作这个要素，也就是说，我们不需要做很多工作也同样可以拥有理想的事业。市场上讲述如何利用房地产来发财的书籍非常畅销。房地产替代了以前股票俱乐部的地位，如雨后春笋般浮现出来。2006年1月，《明镜周刊》对此发表评论说："房地产经纪人在以前并不算一个理想职业。而现在，在股市最繁荣的时候，他们就和华尔街的商人们一样受追捧。他们是宇宙的新统治者。" 表面上似乎是"新奢华主义"的保守派其实也纯粹是投机。一般来说，保守的家庭更愿意购买大房子，因为由于利息的减低他们能够负担得起。但是这样的想法是比较短视的：大房子会相应地带来更多的负担，比如更高的不动产税（不动产税是美国地方上最主要的收入来源），维修费和能源费（冬天是暖气，夏天是空调）。2004～2005年的冬天，许多住房并没有接受供暖，因为能源价格上涨，业主没有能力承担昂贵的供暖费。在这个冬天，至少是在东北部和中西部的美国人又都穿上了保暖的套头毛衣。 某个时候，也许就在不久的将来，美国的房价就会回落到正常的水平。假设倒退也存在一定的规律性，那么我认为在泡沫破裂之后房价可能不会落到正常水平，而是会达到一个更低的区间。在1929年经济大危机爆发之后，全球有将近一半的抵押都无法得到清偿，结果不得不强制拍卖私有房产。市场有涨有落，如果涉及的是像住房这样关乎许多家庭命运的重要投资对象，那么投资者强烈的感情因素就起了很重要的作用。这是非理性群体行为的理想温床。
