爱华网第8节：如何与资本巨头共滚雪球(8)
系列专题：《破解捆绑资本的模式和方法：资本的雪球》
按照世界著名投资银行摩根士丹利的划分方法，投资者可划分为战略投资者、财务投资者和公司投资者。 战略投资者是为了“做企业”而投资。战略投资者往往要求被投资企业的经营活动，符合战略投资者或者其母公司发展战略的要求，他们往往拥有2～3个主要投资方向、投资时间长且不追求短期收益，他们会与被投资者建立合作伙伴关系，在业务、人员、管理、科技等方面，有长期和深层次合作的打算，谋求领先地位或打造名牌产品，以获取长期利益。但任何战略投资者也都是以财务回报为目的，可以说既是战略投资者，也是财务投资者。 财务投资者以获得资本回报为目的，所持有的投资份额比较小，对投资对象的上市会有一定支持，但是在经营管理、产品创新、市场营销等方面，不会带来特别大的影响，他们只关注投资对象的中短期价值，在适当的时候进行套现。 公司投资者一般投资规模很小，投资简单，无特定投资时限，但可能会较快结束投资以套利。他们大多数缺乏相关行业专长和经验，也不要求参加企业管理、治理。而战略投资者则是一种战略合作伙伴，投资期限长且份额比较大，能带来管理技术、管理体系。 公司投资者与战略投资者有很大差别，很容易区分，但财务投资者与战略投资者之间的差别在现实中并不明显，两者的区别主要是在于投资的目的。财务投资者的目的是套现获利，因此对所投资行业的选择性并不是很强，他们也不打算让被投资公司的经营战略、治理结构、管理水平与自身捆绑在一起，而仅仅是看重企业未来收益是否增长，看重实际回报率的多少，看重企业的上市计划，希望在3～5年内，所投资的企业能够取得最大增长，然后转让或者上市退出获利，但他们也会根据具体情况，决定是否要控股被投资企业，是否要参与企业的经营管理、产品创新、市场营销等。 战略投资者、财务投资者和公司投资者（称为一般投资者）的比较 战略投资者财务投资者一般投资者 特 点 和 优 点在行业内拥有行业专长；投资是基于战略考虑作出的，因此对投资双方都具有战略价值；可以实现能力、资源、技术转移；投资时间长，一般不会在短期内套现 寻求短至中期回报的专业投资；投资决策比较迅速；发生利益的冲突机会较少；对上市有一定支持，特别是价值方面的认可一般为公司成立时的发起股东；一般不要求参与公司治理；一般没有利益冲突；一般投资规模较小；投资简单，决策快速 潜 在 问 题存在公司控制权争夺问题；存在同业竞争问题从营运角度看，技术转移能力有限；短期至中期内将会套现无特定投资时限；大多数缺乏相关行业专长 示 例同业企业及关联企业投资银行、基金公司非战略目标投资的公司 对于战略投资者，各个不同的单位或组织根据自身需要给出了不同的定义，其中有代表性的包括: （1）中国证券会的定义。它认为战略投资者是指与发行公司业务联系紧密且欲长期持有发行公司股票的法人，一般法人持股可以在股票上市3个月后上市流通，而战略投资者则只能在事先约定的持股期期满后才可上市流通，且持股期不得少于6个月，这也是我国资本市场上对战略投资者这一概念的最早理解。 （2）招商银行的定义。它认为战略投资者是与企业建立了紧密的银企合作关系、或与其重要业务拓展有密切联系、社会形象好、规模较大并愿意大比例、大额、长期持有发行人股票的企业法人。战略投资者应具备的条件包括:公司或企业成立距今已3年以上；根据最近1年的财务报表，其总资产在30亿元以上或其净资产在10亿元以上；经营优良、有良好社会形象的大型企业集团或上市公司；今后愿意与发行人保持长期合作关系，并不断扩大业务量的企业。 （3）中国联通的定义。它认为战略投资者是与发行人有业务联系、符合发行人长期商业利益、与发行人不存在竞争或潜在竞争关系的，并承诺长期持有发行人股票、总资产30亿元或净资产10亿元以上的企业。
更多阅读
第52节：信贷与资本(1)
系列专题：《经济学经典巨著：经济周期循环论》 第四章 信贷与资本 信贷的性质与作用 ? 就本质而言，经济发展在于对现有的劳力和土地的服务用不同的方式加以使用；这一基本概念使我们得出这样的结论：新组合的实施，是通过从原先
第6节：如何与有毒之人相处
系列专题：《商界政界通行无阻的美国女人：反骨者赢》 如何与有毒之人相处 我们来说说有毒之人，他们有许多形状和形式。我曾和几个这样的人共过事，他们总是说我什么都不懂，不要“用我这颗漂亮的小脑瓜去考虑它”，言下之意是那个问题
第18节：如何与资本巨头共滚雪球(18)
系列专题：《破解捆绑资本的模式和方法：资本的雪球》 二是在与资本巨头共滚资本雪球的过程中，我们最应当关注什么。在很多投资者眼里，资本巨头最惹人注目的是它的雄厚资本。但资本终究只是外在的物质，不应当成为我们关注的对象，我们最需
第17节：如何与资本巨头共滚雪球(17)
系列专题：《破解捆绑资本的模式和方法：资本的雪球》 战略投资者与企业是建立在利益基础之上的，利益分配不均必然造成内部冲突。为了合作的健康发展，需要平衡双方所贡献的资源与所得到的收益。在制定合约时，双方应在评估各自贡献的基础
第16节：如何与资本巨头共滚雪球(16)
系列专题：《破解捆绑资本的模式和方法：资本的雪球》 （二）政策风险 房地产行业的发展需要一个长期稳定的政策环境。目前，我国房地产行业的产业政策稳定性差，配套法规不健全，行政办事效率低，房地产开发项目立项的手续繁琐，使房地产开发