发布时间：2022年04月15日 07:53:04分享人:不再畏惧来源:互联网11
许多关于金融市场的基本模型中，都有一个市场有效的假设，即证券的市场价格完全正确地反映了所有的相关信息，因此所有的证券都是被正确定价的，任何对其真实价格的偏离都会被迅速发现而由市场行为将其消除。根据市场有效性的定义，在弱式有效的股票市场中，证券的当前价格中已经反映了该股票所有的历史价格信息，股票价格变动与其历史行为无关；在半强式有效的股票市场中，证券的当前价格中不但反映了该股票所有的历史价格信息，还反映了所有有关的公众信息，包括公司公布的报表所揭示的财务状况，已公布的公司经营计划等所有历史的和当前的公开信息；在强式有效的股票市场中，证券的当前价格中不但反映了该股票所有的历史价格信息和有关的公众信息，还反映了只应为少数人所了解的内幕信息。因此，如果一个股票市场具有弱式有效性，则投资者无法通过对股票价格历史数据的研究分析来预测该股票未来的价格；当市场具有半强式有效性时，投资者即使通过对所有历史的和当前的公开信息进行研究分析也无法预测股票未来的价格；而当市场具有强式有效性时，投资者即使掌握了内幕信息也无法通过预测股票未来价格获利。
从中国的现实情况看，中国的股票市场显然不具有半强式有效性，因此，对中国的股票市场有效性的检验主要集中在它是否具有弱式有效性上。
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