爱华网忘掉那些银行理财产品，也踢走货币基金吧 受益市场资金面紧张，国债逆回购以年化24%的收益率，直接秒杀所有银行短期理财产品。 收益率突出的还有基金公司推出的短期理财产品，其中，收益率最高的是广发理财7天债基，其7日年化收益达到13.51%。 业内人士称，当资金变得不再便宜，国债逆回购、短期理财产品正成为银行短期理财产品、货币基金的最佳替代品。 年化24%的回购收益 “亲，忘掉那些银行理财产品，也踢走货币基金吧，保本保收益高流动性产品现正季末促销中，年化收益率超过12%，还包邮哦!”6月20日，当隔夜回购利率蹿升至24%时，李华(化名)以短信方式向亲朋好友推荐国债逆回购。 李华是广州一家私募机构的总经理，其在此前有10年国有银行的工作经验，为此一直对国债逆回购利率非常敏感。自6月20日开始，李华几乎以每天1笔的频率做逆回购，日均年化收益超过7%。 “6月20日，1天期限的国债回购利率，波动非常剧烈，最高冲至24%，但收盘利率只有6.33%。”李华清楚地记得，那天是周四上午，上交所逆回购1天期产品(GC001)年化利率开盘为20%，但当他中午吃饭回来，利率已经从24%回落至14%左右。 “当时一看利率少了10%，有些心痛，但总好过0.35%的活期存款利率。所以在市价14.49%就下单进行国债逆回购操作。”李华介绍，国债逆回购是只将资金的使用权卖给他人使用1天，因此在交易软件上首先选择卖出，然后输入代码204001，卖出价格就是可以获得的年收益率。 “利率可以自己设定，一般是设置成最近的买方价格以便立即成交。”而“在卖出数量方面，国债逆回购的交易单位为张。每一张是100元面额国债，上交所要求以1000张为起点，即交易起点金额为10万元。只要选择卖出1000张，按卖出确认键并最后成交即可。”李华说。 6月21日一早，李华打开证券交易系统发现10万元资金已经回到账上，此外还有40.25元的利息。当天，1天期限的国债逆回购开盘利率达到9%，最高达到16%，李华又趁机放了一把回购。 李华介绍，上交所提供的是国债逆回购交易，是基于国债进行。只要成交，投资者所能获得的年收益率就确定下来，属于享受安全保本固定收益的好处。深交所亦可以做回购，不过其抵押物为企业债，交易起点为1000元。 目前，国债逆回购有8个品种，期限分别为1~4天、7天、14天、28天、182天。在资金面紧张时期，李华更多是参与隔夜逆回购。 “周四、周五的回购利率一般比较高，但要注意的是，7天以内的逆回购采取的是交易日天数，即周五交易3天期限的逆回购，到期时间不是下周一，而是下周三。7天或以上的期限则是按自然日计算。”李华看着电脑前的回购利率向记者介绍，6月27日的1天期限逆回购利率达到17%，2天、7天期限的年利率也在8%~13%之间，直接秒杀所有银行保本类理财产品。 巧用逆回购实现30%高收益 6月以来，收益率的节节攀升表明了货币基金所面临的大额赎回风险，中旬开始甚至一度传出货币基金爆仓的消息。与此同时，6月13日，上交所1天期国债逆回购年化收益率从10.2%一度飙涨至32%。一夜之间，向来“冷门”“小众”的逆回购成功逆袭，成为当下市场上不多的赚钱利器。 安全吗？ 交易对手是结算中心，如果融资方到期不能按时还款，结算公司会先垫付资金。 安全性和银行存款不相上下。业内人士表示，除非金融出现系统性崩盘，否则不会出现什么问题。
同样受益于资金面紧张的是基金公司推出的短期理财产品。记者注意到，当货币基金遭遇大额赎回，年化收益下降至2%~3%时，一批短期理财债基却顺势投资高收益协议存款，年化收益超过7%。 其中收益率最高的是广发理财7天债基。6月26日，广发理财7天债基A、B份额的7日年化收益率分别高达13.26%、13.51%。 “广发理财7天债基成立于6月20日，基金建仓时的资金价格比较高，银行协议存款利率飙升至两位数。”广发理财7天债基基金经理温秀娟介绍，短期理财债基的投资范围跟货币基金一样，但由于银行间账户开户比较慢，所以该基金成立时100%的资产投向银行协议存款，从而有比较高的收益率。 除广发理财7天债基外，南方理财60天是短期理财利率的受益者，其6月25日的7日年化收益率均超过7%，其中A、B两类份额收益率分别为7.758%、8.0560%。此外，富国7天理财B、广发理财30天B、华夏理财21天B等15只短期理财债基的7日年化收益率均在5%以上，超过银行一般的短期理财产品和货币基金的收益。 “这些短期理财产品能获得比较高的收益，主要是它们采取封闭式滚动操作，集中投资高收益协议存款和短期品种。在资金面比较紧的未来一段时间，很多短期理财债基尤其是新产品，其年化收益估计能维持在7%左右。”深圳一位固定收益部投资经理向记者表示，相比货币基金，新成立的短期理财债基“没有历史包袱”，更直接受益钱荒时代的资金紧张。 广发基金固定收益部总监张芊持类似看法。“中长期来看，资金面将持续紧张。资金也许不会一直维持两位数收益率，但理财基金收益相对银行理财的收益优势仍会维持，尤其在7月将有新一轮的财政缴款。” 张芊认为，至少在7月15日之前，资金紧张缓解的速度较慢，受稳健的货币政策影响未来一段时间银行存款仍然维持较高的收益。“考虑到中央管理表外风险方向不变、外汇占款下降趋势不变，长期看资金最宽裕的时期已经过去了，广发理财7天的年化收益率在未来二三个月仍有显著的相对优势。” 但业内人士提醒，短期理财产品采取滚动操作的方式，每运作一个周期再打开申购，会摊薄一部分收益。“理财产品的申购资金T+2到账，赎回是T+1，资金在途时间两三天，会使实际资金的回报略低于年化收益。”
