小新vs小丸子之大海战 小舢板打不赢大海战



     “小舢板”频频出击,“大军舰”杳如黄鹤。

  6月行情,到6月22日这周为止,由于IPO重启的悲观预期,已经破位。其中,上证指数,跌破了2200点的重要支撑,上证至此,再创13年零上涨的纪录。

  大盘虽然较弱,但是小盘股不但涨幅惊人,而且以“涨停一大片”,不断发起“反冲锋”,这种近乎于“疯狂”的“玩法”,时时会让期指的空头玩家们,吓一大跳。

  有一位朋友这样问我,创业板的炒作进入“白热化”,大指数(比如深沪300指数)继续“边缘化”,是否仍然“期待六月红”?据我观察,这是很多人,包括机构,一直就存在的疑惑之一——指数不破位还好一些,指数一旦破位,风险情绪立即上升。

  事实上,按照常情,6月是个短月,端午节那周有休市,是个短周;指数本不应当出现如此幅度的震荡与分化;出现了,就应当正视(本轮震荡的场外因素),对也好,错也好,升也好,跌也好,多空双方,各安天命,而不是视而不见,听而不闻。

  回顾蛇年的行情至今,A股走得究竟是强是弱?

  对此,我只想再问一个问题,大家是否还能数得出来,在前周上证指数破位之前,曾经经历过几轮(次)冲击?

  正确的回答是,一共5轮(次)。

  但在指数方面,均未显示。指数大体上是以横盘整理的方式,代替“回档+调整”。

  其中,有些是不可抗力,比如“4·20”雅安地震;有些是外部因素,比如汇市与日经225指数的大起大落,人民币持续走升;有些是商品因素,比如“4·12行情”中的黄金与有色等大宗商品的暴跌;有些是政策因素,比如“新国5条”的后续政策,迟迟未见地方政府的“跟进”;当然还有管理层的人事变动,新人新政、新的主席;还有节前“IPO重启”“一石击起千重浪”所带来的各种担忧……

  我的感觉,如果将各种因素,全部集中起来考虑,股票市场的整体表现,虽然不算太好,但也绝对不能说“弱于去年”。此间虽然有些利空因素只是“隐忍不发”,并非“已经消除”……

  同时,如果大家关注券业(季报)数据,还会有意外的发现,比如,场内的机构,自蛇年年初至今,绝大多数,其实都是赚钱的,因此,“卖压”也一直就是存在的;当然,这要感谢小盘股行情,特别是创业板和中小板中的那些小股票的涨升幅度,还是有相当力度的;同时,还要感谢大指数回落、整理的幅度,包括上周即6月13日的行情,一直不深。

  然而,小舢板打不赢大海战。

  以今年的行情而论,无论利多或是利空因素,都没有超出过理论上的“资本资产定价理论”的主要框架——“风险资产的收益”只是股市本身的收益,“风险资产的亏损”只是股市本身的亏损;不考虑其他风险资产。

  如果增加一项,可以考虑期指方面的收益或亏损,那么大家就会发现,只有上证、深成、沪深300指数这三大指数能够走强,才是蛇年全年,真正具有决定性意义的强势指标。

  在同一波动区间、同一时间段里,各个机构之间的差异,一是持有的股票组合品质差异,一是持有的投资组合的风险差异。

  事实上完全可以说,近期指数的弹性越来越大,所谓“弹性”指的是这样两种情况:同等风险水平下收益水平的差异增大,或者,同等收益水平下风险水平的差异增大。关心或者参与交易日经225指数的朋友,可以立即验证一下,比较A股的沪深300指数与日经225指数的差异,再去除各种基本面因素,日经225指数的弹性,一般是对应于相关“权重股”的弹性;沪深300指数,一般是对应于“成长股”的弹性,这是很大的不同。

  此外,对于创业板、中小板的强势,也需要理性分析。

 小新vs小丸子之大海战 小舢板打不赢大海战
  常识在于,一个板块的投资回报率很高,并不是评价这一板块优劣的唯一标准,回报率必须与所承担的风险(对于期指,这个风险在于所持仓位的“方向”)进行比较、权衡,如果一个板块让你赚钱了,这很正常,因为这一板块的风险,同时也增高了——“风险与收益正相关”是投资铁律,自有股票市场以来,从来没有遭遇过真正的挑战。

  降低风险的正确方法,是引入对冲资产(反方向的投资组合)。

  如果短期之内,没有对冲资产,那又如何?说穿了,只要能够提供一些新的投资品,比如启动IPO;或者提供一个新的市场,比如新三板;提供一种新的金融交易品,比如重启国债指数期货,就能把市场的风险水平降低到正常的程度。

  小盘股炒作的“白热化”,目前已经给未来增加了很多风险因素,其中最重要的有二。

  一是挤压了短线的现货空头,“IPO重启”,已经较预期有所提前,这就让一级市场与二级市场之间的、只会进行“套利操作”的“机构”们,也能赚钱;这对老股而言,一般来说会是相当消极的负面风险。

  二是挤压了长线的多头;毕竟,小盘股炒得再好,也不能改变,更不能代表一个市场的整体发展水平;多头现在考虑的是,如果指标股不作为,大家就要防范年内所获收益或投资品组合的净值的大幅缩水。

  回到最初的问题,从6月上旬至今,“创业板炒作白热化——涨停板一大片”,到底说明了什么?

  “二十万兵齐解甲,宁无一个是男儿。”事实上,自指数本轮回落之后,未来的多空趋势,并不明朗;此一趋势,在上证2300一线不明朗,2200一线仍不明朗,2100一线同样不明朗。未来如果“主力舰”代替“小舢板”出战,会是什么场面?盘口博弈的结果,是不是就能改变?

  

爱华网本文地址 » http://www.413yy.cn/a/9101032201/42043.html

更多阅读

360软件小助手开机不启动 电脑如何打开软件

360软件小助手开机不启动——简介360软件小助手不见了怎么打开,或者是不能开机自启,对于这两个问题,下文给出解决方法。360软件小助手开机不启动——工具/原料软件管理360软件小助手开机不启动——方法/步骤360软件小助手开机不启动 1

浩昊翰墨国历险记之大闹无字城出色剧照分析 浩昊文字国

  浩昊翰墨国历险记之大闹无字城剧情介绍:选集动画片通知的是无字城是翰墨国前国王专为错字们建筑的一座农村。正在无字城里,吃书虫大恶鬼会若何使用城里的错字来拼集浩昊呢?浩昊又将若何和吃书虫大恶鬼斗勇斗智呢?  《浩昊翰墨

声明:《小新vs小丸子之大海战 小舢板打不赢大海战》为网友葉落琴聲蕭分享!如侵犯到您的合法权益请联系我们删除