经济企稳回升 一线白酒价格回升 下半年行业或企稳



     经历了长达半年多的板块调整后,白酒股在多数食品饮料行业分析师看来已到估值低位,“在大盘疲弱之下,把白酒股作为防守板块配置”的说法近日被频频提起。长城证券的最新研报甚至直接重点推荐一线白酒企业“贵州茅台”和“泸州老窖”。

 经济企稳回升 一线白酒价格回升 下半年行业或企稳
  去年底以来终端市场价跌跌不休的茅台(指53度飞天茅台)和五粮液(指52度水晶瓶),最近有些许“回魂”迹象。6月25日,记者从西安多家白酒贸易商处了解到,最近一个月来,茅台的团购价每瓶上涨了80元左右,五粮液也上涨了30元左右。而且,茅台在高端商超价格又达1680元(本文提到的所有酒均为500ml规格)。

  不过,五粮液经销商之间的调货批发价,仍然在650元的低价位徘徊,尚未解除与出厂价之间所存在的倒挂危机。

  价格小幅反弹

  近日,记者走访了西安的多家超市、白酒经销店及茅台酒批发商发现,茅台和泸州老窖的终端售价有所上涨。在西安南郊一家高端商超,茅台售价为1680元,国窖1573的价格是1295元。

  而在普通烟酒行,虽然飞天茅台和国窖1573的售价大不如前,但较之同一阵营的五粮液,则显得情势好很多。如在高新区一家白酒经销店,飞天茅台和国窖1573分别是990元和950元,但五粮液只卖780元。该店经理黄立新表示,茅台和五粮液价格的上涨,一方面原因在于,在此前的降价潮中,经销商手中的茅台和五粮液库存已趋于平衡,几近解除库存危机;另一方面,茅台和五粮液在市场开拓上也均有所动作,开始从民营企业和老百姓的消费市场上找机会,一定程度上拉动了销量。

  茅台、国窖1573这两款一线白酒的售价在全国各大城市陆续上升。国信证券食品饮料行业首席分析师黄茂表示,茅台在4月一批价跌破900元之后,终端销售出现了明显的放量迹象,尤其是沿海相对富裕人群的消费意愿明显增长,价格企稳甚至有小幅反弹。

  随着近期政府控三公逐渐回归常态和民间消费能力的大幅提升,黄茂认为白酒将在二季度淡季逐渐探底企稳,下半年旺季按照品牌力由上而下顺次出现回升势头,全行业保持正增长是大概率。

  在白酒专家肖竹青看来,一旦市场调整洗牌,经销商的心态有了一定的好转,白酒市场就会呈现回暖的景象。“预计今年中秋节前后,白酒市场将会迎来明显的涨价潮。”他说。白酒营销专家铁犁在接受记者采访时也表示,市场的需求增加是近期白酒价格回升的重要原因。而端午节以后,白酒市场步入传统的旺季,这也是影响白酒价格回升的原因之一。

  补涨意愿强烈

  事实上,从去年开始,受三公限酒政策逐步加强以及塑化剂因素的影响,白酒行业持续调整。2013年一季度整体白酒行业销售收入和净利润分别下滑7.7%和12.3%,创近几年新低。但某证券公司食品饮料分析师黄凡认为,一线白酒在提价效应影响下,销售收入和净利润均持续增长,仍具备良好的防御性,而由于市场对大盘前景仍存在担忧,白酒板块超跌后补涨的意愿强烈。

  长城证券研究所副所长张勇解释称,进入6月份后,大盘行情持续下挫,医药股和大众食品估值已达历史高位,出现回调迹象;相反白酒股经历长达半年多的大幅下挫之后,估值到历史低位,跌幅相对较小。“白酒行业负面消息已基本消化,最坏时期已经度过,估值偏低,在大盘疲弱的背景下,有望获得相对收益,重点推荐一线白酒企业‘贵州茅台’和‘泸州老窖’。”张勇称。

  海通证券食品饮料行业高级分析师赵勇具体解析称,今年5月以来,高档酒一批价和零售价持续回暖,尤其是茅台酒价格触底反弹,一批价从4月底的820元反弹至950元。而国窖1573的实际成交价也逐月回暖,预计到9月份其一批价将会突破上升至950元以上。

  因此,赵勇称,近期高档酒一批价和零售价有所回暖,销量降幅逐月缩窄,预计中秋国庆节前价格上涨将会提升投资者情绪。

  

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