元素英雄.黄金翼侠 黄金—组合理财必不可少的元素



发展黄金市场势在必行

 元素英雄.黄金翼侠 黄金—组合理财必不可少的元素

至2002年10月上海黄金交易所开业至今,我国的黄金市场发展进入到第四个年头。黄金成为我国继货币市场、资本市场、外汇市场之后的第四大市场,之前主要体现商品交易特性。2004年9月16日,周小川行长在世界贵金属上海年会上发表讲话,为我国黄金市场的今后发展指明了方向,即我国黄金市场要实现三个转变,一是实现黄金商品交易为主向金融交易为主的转变;二是实现黄金现货交易向衍生品交易的转变;三是实现国内交易向国际交易的转变。目前我国黄金市场正处于第一个阶段的转变,高赛尔与招商银行合作推出的高赛尔标准金条,拉开了黄金由商品交易转变为金融交易的先河。随后四大商业银行也纷纷加大了黄金业务的开发及推广。

2006年是我国加入WTO承诺五年过渡期的最后一年,金融市场的开放也迫在眉睫。对于我国许多投资者而言,将黄金作为投资品还相当陌生。但是,在国外有着成熟发达黄金市场的国家,黄金是组合理财必不可少的重要元素。黄金作为理财组合中的重要元素,主要是利用黄金与其它金融资产在绝大多数情况下的反向运行关系,利用黄金本身非负债性质的安全性、恒久性达到资产保值或增值的目的。

2000年,以美国为首的西方国家金融泡沫走向破灭,拖累全球资本市场大幅下跌。我国证券市场也历经大幅洗礼,以上证指数为例,从2240点上方下跌到05年的1000点以下,跌幅超过50%。而国际金价从2001年伴随世界经济泡沫的破灭,却开始迈起牛步,至2006年5月,金价最大涨幅约190%。如果你在理财组合中加入黄金,定能达到资产保值的目的。

黄金投资优点

黄金投资有以下五大有点:第一、价值稳定。由于黄金本身非负债的一般等价物属性,就注定其比政府发行,对持有人负债的信用货币价值更为稳定。黄金的购买力在历史中基本恒定,从而达到投资者资产保值的目的;第二、流动性高。黄金是全世界公认的交易媒介。持有黄金到世界任何国家都可以很方便的兑换成当地信用货币。甚至可以直接使用黄金进行商业贸易结算,就像97年金融危机中的越南,由于信用货币不稳定,许多房产商更愿意接受购房者以黄金进行交易;第三、维护成本低。黄金没有新旧之分,含金量就直接代表黄金品质。黄金的存放不需要我们进行日常维护,而银行保险箱业务的推出,更是方便了普通投资者的大额黄金交易与存放。而其它理财产品,比如房产、证券、债券等会涉及到一定的交易税收,房产的维护成本更为明显,且存在折旧;第四、抵抗通货膨胀。黄金由于其价值稳定,是抵抗通胀最好理财产品。2002年10月30日,上海黄金交易所第一天交易的AU99.99成交均价为83.68元/克。2006年5月12日上涨到186.50元/克,涨幅122.87%。再看北京市房价:2002年每平方米4764元(北京市统计局),2006年上半年,预售平均价格7894元/平方米,平均涨幅65.7%。第五、合理避税。由于黄金交易在全球基本都免税收,故往往作为企业、个人合理避税手段。更是财富传承的很好方式。我们知道,国外存在较高遗产税收,如果以黄金进行财富传承,可以达到合理避税目的。此外,黄金交易还有不记名的交易优势。上述优点皆指黄金本身而言。而就黄金市场的优点来看,主要体现为市场的成熟有效性。黄金市场是一个全球化市场,没有任何国家与机构可以利用任何基本面来进行操纵,这是我国当前信息依然不够对称,可以存在庄家翻手为云,覆手为雨的证券市场无法比拟的。

我国的黄金投资品种

目前我国黄金投资品种主要有:第一、高赛尔标准金条。目前在招商银行和农业银行的部分网点进行销售与实时回购。由于交易直接在银行柜台进行,一手交钱一手交货,具备非常好的流通性。每天参考国际黄金价格与上海黄金交易所价格报出两次定盘价格,是国内目前最具投资价值的普通投资性金条,适合稳健性投资者储金或中、长线持有。金条有2盎司、5盎司、10盎司三种与国际接轨的规格(1盎司=31.1035克)。第二、中行黄金宝,建行帐户金,工行帐户金。目前参考国际金价与人民币汇率进行即时报价,投资者买卖的仅仅是黄金指数,没有实物交收。适合投资者短线或波段炒作。由于没有实物交收,谈不上储金。交易单位为10克的整数倍。第三、工行金行家。目前主要是代理上海黄金交易所AU99.99,交易最小单位为1公斤,可以选择实物交收,也可以不选择实物交收。交易起点相对偏高。第四、上海黄金交易所黄金。个人只能通过交易所会员法人单位进行代理交易,例如作为综合类会员的高赛尔金银公司。目前主要涉及三个交易品种,AU99.95、AU99.99、AUTD。其中AU99.95、AU99.99为全额交易,只能买涨作多。而AUTD(黄金延迟交收)采用保证金交易,即可作多也可作空。此外,上海黄金交易所马上也会推出白银的保证金交易。

影响黄金价格的因素较多。由于国际金价以美元标的,美元的长期贬值将继续刺激金价上涨。此外,由于国际地缘政治动荡不安,黄金作为最佳的避险品种会长期受到避险资金关注。目前不管是实物黄金在工业、首饰中的需求,国家储备需求,还是市场投资、投机需求,以及游资避险需求都相对较大。而黄金的供应在恒定中趋于萎缩。国外很多研究机构,认为未来金价会上升到2000美元以上,笔者认为这不是耸人听闻。1980年金价曾经达到过850美元,如果我们剔除美元的货币增量发行及通货膨胀因素,1980年的850美元名义金价,实际相当于现在的2000美元以上。故未来几年黄金仍存在较好的投资机会。

人民币升值对金价影响甚微

当前,很多投资者关心人民币升值会对金价产生什么样的影响,其实是担心人民币升值后,以人民币标的的金价会下跌。笔者以为这种担心完全多余。首先,金价走势在全球具有统一性,国内黄金市场仅仅是一个区域性市场,不具备定价功能。投资者应该研究的是人民币对应于美元的升值幅度,与国际金价涨幅之间的关系。如果人民币升值幅度大于国际金价涨幅,则以人民币标的的金价理应下跌,投资黄金将得不偿失;如果人民币升值幅度小于国际金价涨幅,则以人民币标的的金价理应上涨,投资黄金将获得收益。以05年至今为例,人民币总体升值不到4%,而对应国际金价最大涨幅超过75%,投资黄金的收益依然非常丰厚。再看欧元,2001年至2004年底,最大升值幅度约65%,欧元金价仍有15%的涨幅。而进入05年后,欧元金价更是涨幅高达75%。况且我国目前人民币汇率尚未完全市场化,官方也不会允许人民币大幅升值而冲击经济。故投资者担心人民币升值对金价的影响显得多余。

  

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