第67节:投资可以看得久远(1)



系列专题:《最简单实用的股票赢钱操作策略:时间的玫瑰》

  第三篇 投资可以看得久远

  本篇是媒体对我的四次采访。一次简短的谈话,可能并不能改变多少人的观念,但我希望通过这种公开的对话,让投资者们认识到价值投资的核心与内在逻辑。只有看清楚资本市场的本质和价值投资的逻辑,你才能主动成为一个真正的价值投资者。

  一、投资可以看得久远

  采访者:《VALUE》杂志主编 张志雄

  采访时间:2006年10月1日

  [引言]

  世界的本源是什么?人类不平等的起源基础是什么?法的基础和精神又是什么?等等问题曾深深影响着我的学生时代。今天,同样的、股票市场动力和源泉的问题也影响着我们的价值判断,进而也让我们思考得更多。

  本文刊发在张志雄先生编著的《华人杰出投资者》一书中。其中有关投资的思索是经过我们多年艰苦而漫长的努力得来的,当然,可能我们的思考还不够缜密需要更多的探索。不过,能分享以不同的视角去看去想这个世界,总是一个好事情。另外,也感谢我们的合作伙伴基于共同或相似的价值观,给了一个让我们一起实践理想的机会。

 第67节:投资可以看得久远(1)
  从技术分析坚定地转向价值投资

  张志雄:您是从哪一年进入投资行业的?

  但 斌:1992年底开始接触股票市场并尝试着用自己的一点小钱买卖股票。1993年2月,我进入深圳新兰德投资咨询公司培训部担任证券分析师,从事技术分析。两年多后,加入朋友组建的一家名为深圳巨澜投资分析科技有限公司,任副总经理。

  之后进入君安证券,稍后到研究所当研究员。君安证券和国泰证券合并后,我又做了一年多研究。在证券公司研究所的3年里,我学会了用不一样的角度看企业,也就是基本面研究。在此期间,我获得过国泰君安董事会办公室颁发的国泰君安证券投资研究奖励基金一等奖。

  离开国泰君安证券研究所后,我去了大鹏资产管理有限公司,出任首席投资经理。2002年12月,我开始了自己的私募基金经理生涯。2004年我们创建了深圳东方港湾投资管理有限责任公司。

  张志雄:东方港湾成立三年来,每年的累计业绩如何?

  但 斌:2004年全年的收益率是44.50%(上证综指同期下跌了15.40%);2005年全年的收益率是38.00%(上证综指同期下跌了8.34%);2006年1-9月,收益率是122.20%(上证综指同期上涨了50.93%)。

  张志雄:你进入投资业后的一个阶段中似乎对技术分析很感兴趣。

  但 斌:在技术分析中,我主要研究波浪理论。如果从宏观层面来看,技术分析观察事物的方法和角度是有些价值的,比如波浪理论是以"人类社会的变化"展开叙述的,这是从远处着眼。

  但在微观层面,由于每个人看问题的角度不同,会导致结论的五花八门。比如波浪理论最容易混淆的就是各浪的位置,如果分不清楚大小浪,而在一个小小的波动上斤斤计较,肯定会出问题。技术分析可以用作事后解释,在细微的市场变化中用来预测,效果甚微。

  张志雄:你为什么从技术分析转向价值投资?

  但 斌:最初我在新兰德用技术分析来研究股票,后来参与组建巨澜投资,走的也是这条路。对我而言,进入君安证券是一个很大的转折点,在那里我学会了基本面研究。君安研究所与后来的国泰君安研究所非常注重从行业、企业的角度分析股票,我的投资习惯在这里第一次得以转变。

  在投资结果上,我用技术分析没赚到钱,改用价值投资方法后赚到了很多钱,从技术分析到价值投资的转变,是我学习改正再学习再改正不断进步的过程。

  张志雄:作为一名价值投资者,您如何评价当年从技术分析到如今的转变。

  但 斌:大陆证券市场初期受台湾的影响较大,而台湾流行的就是技术分析,其进入门槛很低。从这点而言,我能从技术分析进入证券行业是较为幸运的。  

爱华网本文地址 » http://www.413yy.cn/a/9101032201/417193.html

更多阅读

第13节:花钱可以买好运?(1)

系列专题:《吸引好运的秘密:开运之前先开心》  花钱可以买好运?  不肯相信“心诚则灵”、又不“身体力行”的人,  最后沦落到以为“花钱才灵”,却又破财、伤身。  在我的人生经验里,好运,的确可以修得来,但绝对买不到。  在这世

第20节:投资管理--企业经营要懂的22个经济常识(1)

系列专题:《108个经济学常识:不做经济白痴》  第二讲:投资管理--企业经营要懂的22个经济常识  看谈笑间,樯橹如何灰飞烟灭  天使投资  【点睛】你烧青春我烧钱。  【释义】天使投资又称风险投资,是指投资公司在企业的起步阶段

第31节:让加薪变得理所当然(1)

系列专题:《决定命运的职场绝学:忠诚胜于能力》 让加薪变得理所当然   随着多元经济的快速发展,我们的社会到处充满了机遇和挑战。受社会环境的影响,我们的企业也要时刻准备着经历从峰尖到浪底的的历练。企业要生存,就要靠每一个员工

第14节:2012热门话题的由来(1)

系列专题:《拯救你心灵的方舟地图:2012心灵重生》 | 第一章 |  2012热门话题的由来  所有生活在地球上的人,都将经历这场转变,你们会经历多少恐惧,取决于你们被帷幕蒙蔽的程度,帷幕只有在你愿意从恐惧移向爱,开始了解那广大的局面时,才

第67节:凡事多往好处想

系列专题:《打开幸福人生的最佳钥匙:简单改变生活》  凡事多往好处想  大多数纵览历史的人,心境都会开阔洒脱。因为看得多了,自然能看得远,看得淡。体味了历史那份沧桑的寂寞,自然愿意与人接近,与人分享。见多了历史的悲欢离合,变幻莫

声明:《第67节:投资可以看得久远(1)》为网友风吹萤火分享!如侵犯到您的合法权益请联系我们删除