退市的股票怎么办 退市否?
一般来说,期货市场退市的品种应符合以下条件: (1)期货合约不能适应经济发展的变化要求,导致合约成交量很小,远期或某些近期月份的持仓量为零,最后退出期货市场.例如CBOT的猪油期货合约,1957年以前,猪油期货交易非常活跃,在国内有一定的重要性.但之后,猪油期货交易进入了无序状态,交易量逐渐缩小,持仓量下降.虽然在1958年,CBOT为了挽救濒临退市的猪油合约,采取了一些修改合约的举措,但大部分交易者都已离开了这个市场,参与到新的品种中去了,到了1962年,其交易量和持仓量均为零,猪油期货只得退出了市场,结束了其曾一度辉煌的交易. (2)正在运行的品种已经没有任何经济功能,没有套期保值者使用这个市场,从而导致合约退出期货市场。 (3)某一风险事件,使得某种合约的存在受到极大冲击,最终由交易所或监管机构决定其退市。在我国著名的国债327风波事件直接导致了国债期货合约被监管层叫停而退市。在美国则有黑麦事件的发生,二战前,黑麦交易有一定的规模,到了1946年,一个著名的投机者叫尼尔.赖斯,由他为代表发动了一场黑麦逼仓事件,使得黑麦的期货价格远远高于美国联邦物价管理办公室制定的最高限价,市场风险极大,在这种情况下,交易所确定了未平仓合约的价格并暂停了黑麦的期货交易。 (4)政府有关部门认为某一品种已不适合做为期货品种,而采取强制措施使其退出期货市场,例如CBOT的洋葱期货合约。由于需求的无弹性和自身的易腐性决定了洋葱是个价格波动非常频繁的品种,供给的微小变化都会引起价格的较大变化,巨幅波动使CFTC的前身当时的农业部商品交易管理局取消了其交易资格。 再来看我国现存有问题的期货合约品种表现:
郑商所硬麦(WT)合约的市场表现:自从2003年推出强麦合约,又遭遇多头大户弃仓事件后,从2005年至今,WT品种各合约成交非常不活跃,随着交易量和持仓量的下降,日间“抢帽子”交易者越来越少,纷纷转向后推出的强麦、棉花、白糖等合约以及其它交易所推出的品种当中去,许多交易者干脆直接在自己操作的期货行情系统中将其选出删除,这有损于郑州商品交易所(我国第一个期货交易所)在投资者中的形象,现在棉花、白糖期货合约的交易活跃度也有下降趋势。 大连商品交易所的黄大豆二号(B)合约上市时曾寄予了很多希望,交易所也想了许多办法做了许多工作,可是现在看来处境也非常不乐观。 一方面在不断地上市新品种,另一方面已经上市的品种交易在萎缩却不能正常退市,一个没有新陈代谢机制或机制不完善的交易所,其生命力能有多久?目前依据刚刚施行的《期货交易管理条例》“第十三条期货交易所办理下列事项,应当经国务院期货监督管理机构批准:(二)上市、中止、取消或者恢复交易品种;(三)上市、修改或者终止合约。国务院期货监督管理机构批准期货交易所上市新的交易品种,应当征求国务院有关部门的意见。”证监会依法掌管了上市、终止、取消和恢复期货品种的资格和权力,但实际运作过程中,决策程序复杂,过程冗长,新批一个品种需要历时数年,征求多个部委意见,因为上市新品种的难,交易所也就轻易不敢或不愿放弃一个已经上市了的品种。这充分说明我国的期货品种上市和退市机制没有真正实现规范化和制度化。 面临金融期货品种的上市和金融衍生品时代的到来,我国三大期货交易所将何去何从,这不仅仅只是一个《期货交易所管理办法》所能解决的,在期货公司普遍感到压力的现实下,交易所再也不能高忱无忧了,证监会亦应适当放权了,只有今后实行交易所品种上市退市品登记制,期货市场才会迎来跨越式的发展。
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