第24节:第五回:新百改制老集团搭车转让,金鹰举牌国家股收购卡



系列专题:《国内首部上市公司并购实录:资本暗战》

  此前,从5月中旬开始,南京新百的股价开始一轮反弹走势,国家股转让的消息推动股价继续稳步上扬。

  之所以要在产权交易中心竞价转让,主要是考虑通过这种市场化的方式来操作,一方面有利于增加国家股转让的透明度和公平性;另一方面,也有利于实现国有资产价值最大化。这是国资管理部门积极倡导这种交易形式的原因,并在后来用法规形式固定下来。

  然而仅仅4天后的2003年6月16日,即正式挂牌的前一天,此次挂牌转让被中国证监会叫停。

  叫停的依据有章可循。早在2001年10月,证监会就发布了《关于规范上市公司非流通股协议转让活动的通知》,重申《公司法》关于"股东转让其股份,必须在依法设立的证券交易场所进行"的规定;指出经国务院批准设立的证券交易所(指上海证券交易所和深圳证券交易所),是上市公司股份转让的唯一合法场所;强调上市公司非流通股的协议转让,必须在证券交易所的管理下有序进行。

  证监会与国资管理部门的冲突,让南京新百国家股的挂牌转让在公告4天后便夭折。而南京新百股价应声下滑,一轮反弹行情就此结束。

  (2)

  东方商城MBO夭折 南京新百股价跳水

  同样是挂牌转让,南京新百被叫停,而南京山西路百货大楼则顺利完成。

  2003年6月12日,南京山西路百货大楼在南京产权交易中心挂牌。公告对于受让方的条件中有一条是要求受让方"有15年以上百货零售业经营历史"。由于15年前也就是1988年百货零售业还没有向民营资本和外资开放,所以从事实上排除了民营资本和外资收购的可能性。结果是报名结束只有企业管理层符合条件。6月30日,南京山西路百货大楼轻而易举地实现了MBO,原总经理王立新成了真正的"老板"。

  冰火两重天,其中的缘由仅仅在于南京新百是家上市公司。面对这样的结局,南京新百的管理层怎能心甘?

 第24节:第五回:新百改制老集团搭车转让,金鹰举牌国家股收购卡
  8月15日,也就是南京新百国家股挂牌转让被叫停两个月之后,南京新百子公司--东方商城的管理层持股方案新鲜出炉。

  东方商城紧邻新街口百货大楼,是由南京新百和南京医药2000年共同出资组建的、以经营国际著名品牌为主的高档时尚商场,与南京新百实行错位经营,建筑面积2.59万平方米。

  根据MBO方案,东方商城17名中高层管理人员将收购东方商城总股本24,600万股中的12,550万股,持股比例达到绝对控股的51.02%。如果股权转让完成,南京新百虽然仍保留东方商城45.73%的股份,仍为东方商城第一大股东,但以一致行动人身份出现的17名商城管理人员将以51.02%的持股成为东方商城的实际控制人。南京新百实际上将失去对东方商城的控股权。

  对于颇为敏感的收购价格,收购方案采取了折价方式。即在东方商城净资产评估值1.07元/股的基础上,收购价折让至1.01元/股。根据这个价格,东方商城管理层收购总的资金需求量为12,675.5万元。面对如此巨额的收购资金,收购方将通过自筹资金和信托融资两条途径完成。其中,管理层自筹现金10%计1,267.55万元,其余90%计11,407.95万元由无锡国联信托投资公司提供信托融资。管理层人员各自与信托公司签订股权委托协议。

  据了解,当时的南京市政府在政策上鼓励实行MBO,市政府表示MBO可以享受七折优惠。自2003年至2004年1月,南京市产权交易中心完成国有产权出让项目共计237个,其中MBO有145项,占了61.18%。当时坊间有人称MBO几乎已经成为了南京国资改革的主要形式之一。

  这时,半路又杀出了一个福建联华信托投资有限公司,该公司对东方商城发出了收购要约,"如果收购50%以下的股权,价格将是1.3元/股;如果收购50%以上的股权,价格为1.4元/股" 。收购价格显然高出MBO一大截。

  无论谁是南京新百国家股的潜在收购方,显然都难以容忍在入主之前,就让地处寸土寸金区位的"东方商城"旁落,并成为强劲的竞争对手。因此在南京新百股东大会召开之前,就有人在二级市场收集筹码,也有人征集表决权,阻击MBO方案  

爱华网本文地址 » http://www.413yy.cn/a/9101032201/413170.html

更多阅读

临界爵迹风津道第五回《雪妖的闪光》 临界爵迹3风津道16

临界爵迹3风津道 第五回《雪妖的闪光》  【西之亚斯蓝·格兰尔特·城外】  沿着河谷吹来的寒风呼呼地刮着。这是一年里,风力最丰沛的季节。拉尔勒恒河仿佛一个万千化身的女人,春天是温婉而多情的少女,夏季是空灵如镜的修女,秋季则

让爱放飞 第24节:第五章 放飞的爱——母亲和我(1)

系列专题:《微软副总裁张亚勤谈创新:变革中的思索》  第五章 放飞的爱——母亲和我  在我的成长记忆里,母亲永远都处于我心中最明亮的位置。我知道,若没有她,就不会有今天的我。我的性格、意志和品质都是在她的培育下逐步磨炼和慢慢

第24节:盟友之间、权力财富和竞争(1)

系列专题:《国家博弈下的中国危局:选择和崛起》  第十二章 盟友之间、权力财富和竞争  第一节 谁托起了“日本奇迹”?  1989年10月31日,美国各大报争相登出一条牵动美国人神经的消息:“日本三菱财团购买洛克菲勒中心”、“日本买

第24节:领导力沉思录(24)

系列专题:《解答领导力的一切问题:领导力沉思录》  第五,创造力。本尼斯和托马斯也强调,从根本上说,适应能力也是创造力,“是面对一个问题或者危机,能够发现一堆不同寻常的解决方案的能力”。这种创造力,建立在对不确定性和模糊性的包容

声明:《第24节:第五回:新百改制老集团搭车转让,金鹰举牌国家股收购卡》为网友半裸狂热者分享!如侵犯到您的合法权益请联系我们删除