爱华网系列专题：《国内首部上市公司并购实录：资本暗战》
二级市场暗流涌动，推动了南京新百的股价发力上攻，8月15日还在6.50元/股左右，至9月5日，其最高涨幅已接近70%，成为弱市中的一只大牛股。 面对各方的压力，2003年9月6日，南京新百发布一则公告称：原定于9月16日召开的表决东方商城MBO方案的临时股东大会，"因有关会议事项尚未准备完善，现决定暂缓召开"。此公告将股东大会无限期推迟，东方商城MBO夭折。 消息一出，还处于"潜水"状态的各路资金见阶段性目的已达到，纷纷偃旗息鼓，进入"陈兵对峙"状态。股价应声从10.77元/股的高点跌落，到11月份时，曾一度跌穿7元/股。 （3） "1 X"？ "X 1"？ 经历了"挂牌叫停"事件后，南京国资公司对旗下上市公司的民营化改制依然"痴心不改"。这场大戏还未正式开演，就"序曲"连连。 媒体和公众将焦点集中在南京新百管理层身上，处于风暴中心的李三宁更是坐在"火山口"上。 李三宁，时任南京新百董事长，此时在这个位子上已经坐了2年了。在出任董事长之前，李三宁曾是南京新百的副董事长兼总经理。不仅如此，此时他还掌控着本次收购战的另一重要成员：南京新百控股集团有限公司（以下简称：新百集团）。 新百集团成立于2002年。当时南京国资管理部门将属下主要的商业类资产一分为二，分别组建新百集团和南京中央集团有限责任公司（以下简称：中央集团）。新百集团委托给南京新百(600682.SH)管理，中央集团委托给南京中商（600280.SH)管理。两个集团与两家上市公司之间并无产权关系，这和大多数内地上市公司的情况不同。 成立于2002年6月的新百集团是由南京市交家电公司、市化工原料公司、市五金公司、市金桥市场等7家国企组建(后有2家企业脱离出去)。南京新百的董事长李三宁同时出任新百集团的董事长兼总经理。 经过调整，南京商贸系统改制总体方案逐渐清晰，就是要利用上市公司的优质资产吸引有实力的重组方参与较差的非上市资产的重组，彻底实现"国退民进"，这就是所谓的"1＋X"模式。具体到南京新百，"1＋X"具体步骤为：将上市公司南京新百的国家股设定为"1"，新百集团下属非上市企业资产设定为"X"，在对X部分先行操作转让后，对上市公司国家股部分将按照相关规则逐步完成。 在有意竟购的投资者中，有新疆德隆、复兴系旗下的豫园商城(600655.SH) 、来自北京的零售业巨头物美商业、神秘的德汇投资等这样的资本大鳄，也有南京本地的苏宁电器、南京金鹰国际集团有限公司（以下简称：金鹰集团）。无论谁若想脱颖而出，稳操胜券，都绝非易事。 南京本地的金鹰集团，此时和其他竞购者一样，也在做着大战前的积极准备。 金鹰集团，由美籍华人王恒于1992年设立，它是南京首家获批成立的大型多元化外资企业集团，下有房地产、购物、高科技、汽车营销等专业集团，"金鹰"是华东地区知名的连锁品牌。 "1995年，金鹰的掌门人--美籍华人王恒带着2，000万美元的集资款来到南京投资。2，000万美元并不是王恒个人所有，大部分资金来自同乡会等类似机构的筹集，利息颇高。通过南京化工厂高级工程师李文华搭桥，王恒回国和工商银行合资组建金鹰集团。"南京金贸(集团)公司党委副书记李春强在回忆金鹰的成长过程时，依然记忆犹新。当时金贸集团和金鹰集团都属于南京工商银行的"三产"。
1995年组建的时候，南京工商银行的出资要比王恒多得多。但1997年香港回归之前，中央严令银行不得办"三产"，南京工商银行必须退出。工商银行的一进一出，成就了王恒的原始积累，而且金鹰集团成为了当时南京唯一一家外资独资的商业企业。经过短短几年，金鹰集团下属的金鹰购物中心已成为南京盈利情况最好的商业企业之一，但金鹰集团在高科技、地产等多方面的投资却败多胜少。
