爱华网系列专题：《国内首部上市公司并购实录：资本暗战》
茂业百货重庆江北店主体定位为中高档商场，主要面向白领阶层，兼顾高端消费群体与工薪阶层。它是国内除北京燕莎商厦外，西南地区第一家能把多家知名品牌同时引入的商场。茂业百货江北店的开业与重庆迪康百货形成了在零售业的重合，这是导致后来茂业收购成商集团时，迪康百货被置换出去的重要原因。 作者注：重庆迪康百货是成商集团的下属公司，注册资本3000万元，成商集团持有该公司5％的股份，成都人民百货连锁有限公司（成商集团控股子公司）持有其95％的股权。2004年11月正式营业。 要想找人接盘成商集团，就要把迪康集团掏出来的"窟窿"补上。迪康集团无奈之下，勒紧裤腰还账。 2005年4月6号，成商集团发布公告，将重庆迪康百货3000万元股权外加9000万元现金置换迪康集团的位于成都市五块石的物流中心项目所对应的资产，主要包括面积约193亩的商业用地(其中用于项目建设占用土地即净地134亩，用于项目周边环境绿化及道路占用土地即代征地59亩)及价值约900万的在建工程。 这次资产置换实质是，迪康集团"以地抵债"，偿还对成商集团的欠款，同时把迪康百货从成商集团剥离。但后来实施过程中，该地块资产存在诸多不确定因素，双方中止了资产置换。迪康百货还是属于成商集团所有。 "以地抵债"失败后，迪康集团启动了"以股抵债"。 2005年5月10日，成商集团又与迪康集团及下属公司签订了《股权转让暨托管协议》、《股权质押协议》及《股权质押协议之补充协议》。 根据3个协议，迪康集团及下属公司将其持有的两项股权：重庆医药股份有限公司总计31.07%的股权和重庆和平药房连锁有限公司总计52%的股权（以下称：两项标的股权），全部质押给成商集团。成商集团同时对两项标的股权实施托管。 如果迪康集团下属公司在13个月内不能清偿对成商集团的欠款10295万元，两项标的股权将抵债转让给成商集团。成商集团在接受两项标的股权后的一年内，若处置该股权且所获价款低于10295万元，迪康集团补足不足额部分。 通过这样一系列的保障，成商集团这部分坏账又重新盘活，成商集团这个壳更为干净。黄茂如总算点头满意了。 （5） 司法判决茂业50.98%股权落袋 高歌猛进茂业再增8.5%股份 担纲此次收购重任的公司是黄茂如茂业集团旗下的深圳茂业商厦有限公司（以下称：茂业商厦） 2005年6月10日，迪康集团与茂业商厦签订了《股份转让协议》，拟将其持有的成商集团13356.95万股社会法人股(占公司总股本的65.75%)全部转让给茂业商厦，每股转让价2.845元，转让总价3.8亿元。 迪康集团将只持有510股成商集团流通股，这是上次要约收购的产物，迪康集团留着做个纪念。 6月29日，迪康集团将准备转让的13356.95万股社会法人股质押给深圳茂业。这是为履行与深圳茂业之间此前签订的《股权转让协议》预先埋下的一颗"棋子"，很快这个"棋子"发挥了不同寻常的威力。 然而在仅仅一天以后，迪康集团持有的3000万股社会法人股(占公司总股本的14.768%)于2005年6月30日被四川省高级人民法院冻结，冻结期限自2005年6月30日至2006年6月30日。 根据推测，这个非常突然举动显然来自于迪康集团其它债权人，由于股权被质押在先，冻结的造成股权旁落的风险被化解。 有了"质押"这层"保险"，黄茂如心情愉快地参加了不久后成商集团召开的股东大会。会上，来自深圳茂业商厦的黄茂如、王贵升、王文华三位董事候选人成功当选，并组成了成商集团新一届董事会。随后，董事会选举黄茂如为成商集团新任董事长。
8月15日，商务部传来了令人喜悦的消息。商务部已批复同意茂业商厦收购成商集团控股股权。茂业商厦作为外商投资企业，收购内地公司，必须得到商务部的批复。
