爱华网近日有媒体文章将在香港股市上跌破发行价的阿里巴巴称为“港版中石油”，将公众的眼光再次吸引到这家中国最大的电子商务企业身上。阿里巴巴的确在香港经历了一个过山车式的股价大跌，但这和阿里巴巴的经营业绩却没有必然的联系。前不久阿里巴巴刚刚公布的财务报告显示，阿里巴巴继续保持健康高速的增长，其业绩的良好表现远远超过国内其他互联网公司。实际上，阿里巴巴股价大跌更多的是与美国次贷危机和香港股市整体环境不利有关。
3月18日阿里巴巴交出了上市以来的第一份年度财务报告，2007年阿里巴巴实现营收约21.63亿元，净利润约9.68亿元，同比分别增长59%和340%。这一数据不可谓之不完美，但是却遭受了一些毫无财务常识人士的非常不专业的误读。
一个令人可笑的例子是，这位媒体人士竟然在毫无财务常识的情况下撰文说到：“阿里巴巴2007年度营业净利润实际只有5.61亿，没有实现招股说明书中的6.2亿元承诺。”这人的分析方法也着实让人汗颜。他是这样计算阿里巴巴2007年度营业利润的：在9.67亿元利润里面，有4.06亿元是来自于因上市前锁定的4200亿元资金利息，做了一个简单的减法，用9.67亿去减掉4.06亿，得来营业带来的净利润只有5.61亿元。
这种可笑的简单计算显然没有认真阅读阿里巴巴的财报。实际上，4.06亿的利息收入包括两大部分，其中0.56亿元是阿里巴巴正常业务经营中通过积极的资金管理带来的利息收入，扣除0.56亿之后的剩下的3.50亿元才是阿里巴巴通过上市融资而获得的利息收入。但实际上最终到达阿里巴巴手里的资金并没有3.50亿元，因为与此融资有关的汇兑损失达到0.61亿元，扣除这部分，实际到达阿里巴巴手里的利息净额只有2.893亿元。
所以，如果扣除阿里巴巴因上市融资带来的利息收益2.893亿元，阿里巴巴的净利润为6.785亿，显然这超过了阿里巴巴在招股书中2007年全年的利润预计6.22亿元。
另外，这位媒体人士认为“阿里巴巴的市场费用高，经营成本过高”，这一说法并不属实。阿里巴巴在过去的几年里包括去年都非常漂亮地提升了所有的利润率指标，从2006年的不足20%提升到了26%。在这个利润率增长的过程中，阿里巴巴的各种行政费用、市场推广等支出的增长率被控制在一个较低的幅度，远远低于收入的增长。这一切都归功于阿里巴巴公司的经营效率和员工生产力的大幅提升。
最后，有关“阿里巴巴的营收年增长率、付费用户数增长比例以及付费用户和企业店铺的比例明显放缓”的说法也不够客观。阿里巴巴从2004年到2006年的营收复合增长率为94%，在2007年的年营收增长率为59%；阿里巴巴2006年的付费用户增长率为55%，2007年付费用户的增长率为39%；2006年阿里巴巴付费用户和企业商铺的比例是10.6%， 2007年比率为10.3%。从表面上看，这些数据的确在下滑，但这对于每个人都应该知晓的是，任何企业数据随着基数的增加，多年保持同样的增长速度是不可能的。就象在中国互联网发展初期，网民人数每半年翻一番，但是到了如今2.1亿人的数字，要想半年翻一翻是完全不肯能的，但每半年几千万人的增长速度不能说中国互联网发展速度放缓。对阿里巴巴来说一样，速度的放缓是企业规模扩大导致的结果，不能因此掩盖和否认其业务的快速发展事实。
阿里巴巴的股票价依然低迷不振，但其业务的巨大增长是有目共睹的，作为我国B2B行业的龙头老大，其赢利能力依然不容质疑。
