爱华网两会结束，人事的变动引发了资本市场的多重话题。对于郭树清离任、中银董事长肖钢受命接掌证券业监管主帅一职，是近期市场的重要看点。“‘触动利益往往比触动灵魂还难’，首先落实并且验证了这句话的地方，一定是证券市场。” 一位朋友的评价可谓到位。 对此，我想到了一本近期市场热议的老书，《旧制度与大革命》。这本书讨论的内容，在于介绍有关资本主义制度建立早期的秩序与稳定的复杂关系；而其现实意义，在于其完备的史实始终提醒着我们，千万不要忘记了——在理论上，资本主义革命所带来的制度革命，始于宗教（信仰）革命，终于政治（社会）革命。 事实上，近年以来，我们对于后资本主义的理论研究，确实有些纠缠不清，甚至本末倒置，比如说，我们应该如何理解市场经济？ 依照马克思的说法，市场经济是资本主义扩展到全球化的一种文明制度（《共产党宣言》），效率原则是市场经济的首要原则，市场竞争由民族范围扩大到全球的各个角落，这是有益于人类社会的经济福祉的。 然而根据亚当·斯密的说法，资本主义有其固有的道德缺陷。比如，斯密认为，“土地是不能移动的，而资本则容易移动……资本的所有者并不需要忠实并且依附于某一个特定的国家。（《国富论》）”斯密的理论的重要贡献在于，他指明了动产与不动产之间的天然界线。由于土地是当年最重要的生产要素之一，但驱动并且利用这一生产要素创造价值的主要力量，却是资本。因此，是善待那些更易于流动的资本，还是善待那些不能移动的土地与自然环境资源（当然是通过国家的税收而不是市场本身，来进行调节），本身不是一个“形而上”的道德选择，而是市场本身必须面对的“利益选择”。 从这个区别上判断，早期资本主义理论与社会主义理论的差异，一直就是基本制度与基本价值观念的差异，这也反映到了我们的楼市及股市。 其次，生产要素从土地与环境优先，到货币与资本优先，经历了一个相当漫长的过度阶段。从长远来讲，新的生产力的不断释放，应当造福于所有人，但从短期来讲，社会的财富结构也会趋于分化。一方面，产业资本快速集中于全球性的利益集团，另一方面，社会普遍存在着多数人的利益(收入、保障、心理安宁等)受损，利益冲突在所难免。
而法国大革命正是此类负面反应的集中释放时期。同样是对社会腐败的拷问，革命者对教会与官吏，也源于完全不一样的道德立场与价值立场。 因此，当年的革命，一方面可以成为深化社会解放的现实行动（通过大革命）；另一方面，更多地则成为支持某些特定的发达国家，选择“回到过去（通过贵族革命）”的社会理论。 其三，当时间过去的时候，几乎所有的国家与民众们，都发现了资本的缺陷——人们当年那么期盼引入的资本，希望它能带来生活方面的改善；但是越来越残酷的、近在眼前的外部生存环境的恶化，却不能让人们彻底忘记那个“滴着血和肮脏的东西”的资本主义的原始时代。 有关土地、生存环境与资本的流动性；有关动产与不动产，以及知识产权；究竟谁更重要，大家不妨反过来进行“换位思考”，进行一次权利的考量——我们的国家和广大民众，通过改革开放到底得到了什么，同时又失去了什么？才是最重要的内容。 对于近期货币市场的大震荡，以及大宗商品指数的走低，我相信A股市场自己一定会完成同方向的、同时段的价格反馈；如果短线涨得过多，或者跌得太深，短线容易发生盘中逆转。 再次，笔者向新主席再进一言，对于A股市场，必须首先解决“开放问题”，开放市场的重要性毋庸多议，但开放的技术性，大家的体会更深——市场的问题，在市场之外；步子太快了，并不一定就是好事。当然了，资本的天性就是流通，怎样完成资本市场的平稳运行，是否需要再进行一次新的调整，怎样平衡动产与不动产的关联关系，还将继续考验未来的证券市场。
