爱华网CPI与PPI的数据都公布了：08年1月份，CPI同比上涨7.1%。其中，食品价格上涨18.2%，非食品价格上涨1.5%。从月环比看，08年1月CPI比2007年12月上涨1.2%。很显然，中国经济出现通货膨胀压力更主要的原因与货币现象有关，而并非主要来自上游大宗原材料的推动与农村劳动力成本的大幅上升而导致的物价上涨，导致国内物价持续上涨的主要根源来自美元汇率的大幅度贬值而人民币汇率升值幅度有限，以及美元市场粮价与国内粮价的差距，美国国内的粮价也到了国内10年以来的最高。QQ
对于中国国内而言，07年中国粮食大丰收了，是历史上第四个丰收年，而随着国内人均收入大幅度的提高，人们对于粮食与其它食品的需求在消费结构中占比一定逐渐下降，中国CPI结构的变化也正是反映了这一点，与07年CPI结构中食品的比重与5年前又至少下降了2个百分点。按理来说，粮食丰收毫无疑问肯定是国内粮食的供给增加了，而国内对于粮食消费的需求又在缓慢下降，而为什么粮食与其它食品价格为什么持续上升，并推动CPI价格指数的持续上涨？QQ
不考虑南方雪灾对于物价影响的条件下，在CPI大幅上升面前，中国人民银行从紧货币政策的作用必然十分有限，利率累计升幅不能超过整个经济投入产出的边际收益，否则只会增加银行坏帐。所以在通胀面前，人民银行最好的举措是在国内经济可以承受的范围内加快人民币汇率升值，但是相对美元汇率贬值的幅度而言，人民币汇率升值的幅度仍然比较有限，这自然对物价抑制的作用十分有限，除非人民币汇率的上升幅度与美元接近或同步。如果考虑雪灾的影响，毫无疑问，雪灾肯定能够刺激物价上涨，然而肯定不会长久，3月份之后由于雪灾影响的物价将会开始回落。
同CPI相比，PPI的走势比CPI对于我们来说尤其重要，它意味着投资需求增长的在悄悄启动。从数据结构来看,08年1月PPI同比上涨6.1%，其中原油出厂价格同比上涨29.9%，煤炭开采和洗选业出厂价格同比上涨14.3%，黑色金属冶炼及压延加工业出厂价格同比上涨17.3%，有色金属同比上涨4.7%。而PPI去年年末上涨5.3％。一月份的数据表明：油价（包含成品油）、煤炭、钢铁同比上涨明显，下游行业价格在成本推动下增长放缓。这组数据如果持续到3月份将反映08年的两个趋势：
1、08年中国经济持续高增长的动力来自投资增长的加速，即使未来地产增速有所放缓，但会被南方雪灾后的重建，以及铁路、公路、电网基础设施建设在十一五启动期间加速所推动；
2、美国、欧洲经济放缓，国内下游低端行业需求增长放缓，进出口对国内经济增长拉动放缓；
在国际经济与贸易放缓背景下，中国通货膨胀的主要压力来自PPI的上涨，国内宏观调控政策只能集中于结构性的调控,比如导致PPI上涨的行业，抑制下游行业快速扩张导致的需求增长，通过节能环保、有限行政干预等手段来抑制导致PPI成分中价格加快增长行业的投资增长，并通过设立扶助基金来增加低收入人群的房租补贴来避免居民对于CPI上涨的恐慌。
