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[摘要] 本文用数理统计方法从不同角度对证券投资的风险进行了分析。只有认清了证券投资的风险,才能正确估计投资面临的风险以及采取规避投资风险的对策,以提高证券投资的收益率。研究证券投资决策方法离不开对证券市场的分析、风险的估计和收益率的测算,所有这些都显示了统计方法在证券投资决策中的功效。
[关键词] 系统风险 非系统风险 统计指标 系数 期望收益率
证券投资收益受很多因素影响，许多不确定性事件都会影响证券价格的上下波动，证券投资风险也随之产生。现代财务理论认为，高收益往往伴随着高风险，风险的承担是有价值的，并且也可以进行定量分析。如何以最低风险获得最大的收益是证券投资学的一门课题，同时也是广大投资者所关注的热点。对证券投资风险进行统计分析、设计相应统计指标体系正是解决这一现实问题的有效方法。
一．证券投资风险及其类型：
现代投资理论认为,证券投资的风险可分为两个部分,一是与整个证券市场有关的系统风险,二是仅与各种证券有关的非系统风险。系统风险是整个证券市场本身固有的风险,它是指由于某种因素使证券市场上所有证券都出现价格变动的现象,如某项经济政策的变化,有关法规的颁布等都会引起系统风险,它在不同程度上影响证券的收益率。系统风险包括价格风险、利率风险、购买力风险和政策风险等。非系统风险也叫特异风险,是指某一企业或行业特有的风险,它只影响个别证券的收益,对于非系统风险在实务中主要考虑企业的经营风险和财务风险。系统风险和非系统风险合起来便是证券投资的总风险。系统风险和非系统风险都有可能使投资者踏入陷阱。一个老是看错大势的投资者可能在系统风险上输得血本无归,而非系统风险更表现为在某个证券上反向操作导致经济损失。系统风险对投资者来说无法通过投资组合来降低或消除,而非系统风险则可通过科学合理的投资组合得以规避。
二．统计指标与证券投资：
对证券投资进行分析主要从两个方面进行入手，一方面是基本面分析，主要是研究宏观经济政策及微观经济布局对证券发展趋势产生的影响。另一方面是技术分析，主要是利用数学方法对已有的数据、资料进行加工、整理，从而分析、推断、预测市场的发展前景。在对证券投资的技术分析中，有些常用的统计指标，能为投资者的投资决策提供参考。
1 MA指标
1.1 MA的含义 MA的全称是moving average，即移动平均线。MA的计算方法就是连续若干天的收盘价相加，然后除以这段时间的天数，亦即连续若干天收盘价的算术平均值。在每一连续的时间内，最早的价格被最新的价格取代，因此，移动平均线每日都在变动。天数是MA的参数。第t天的移动平均线计算公式：MA= 其中T表示移动平均期间，It-i表示第t-i天的股票收盘价。
1.2 MA的特点及应用移动平均线是一个滞后的指标，它提供了一个平滑数据的方法，并且可用来确定价格趋势。根据选取的时间长短，MA可分为短期、中期和长期的移动平均线。如果短期移动平均线从长期移动平均线下面向上穿过，且如果价格高于移动平均线的交叉点，这是一个买入信号。如果短期移动平均线从长期移动平均线的上面向下穿过，且如果价格低于移动平均线的交叉点时，这是一个卖出的信号。MA的基本的作用是消除偶然因素的影响，它具有以下特点：(1) 追踪趋势。MA能够表示价格的趋势方向，并追随这个趋势，不轻易放弃。原始数据的价格不具有这个特性。(2) 滞后性。在原有价格发生反转时，由于的追踪趋势的特性，它的行动往往过于迟缓，调头速度缓慢，这是MA的一个极大的弱点。等MA发出信号时价格调头的深度已经很大了。(3) 稳定性。由MA的计算可知道，要比较大地改变MA的数值比较困难，必须是当天的价格有很大变动。因为MA的变动不是一天的变动，而是几天的变动，一天的大变动被几天分摊，变动就会变小而显不出来。这种稳定性有优点也有缺点，应用时要多加注意。
