爱华网从2001年起，美联储通过13次降低利率，造成了房产持续繁荣和次级房贷市场的泡沫现象。从2004年起，美国开始实行紧缩政策，起到了抑制需求和降温市场的作用，促发了房价下跌，以及按揭违约风险的大量增加，并引发次贷危机。次贷危机爆发后，美国又在利率上做文章，连续大幅降息。那么，近期的降息措施对美国的影响如何？
1、就银行方面来说：利率降低必然减少银行的存款来源，而增加银行的贷款压力；银行存款减少，社会对银行的借款需求增加，使银行资金更加紧张。本来深陷次贷危机困境的银行，流动性不够，现在又面临利率降低的影响，困境越陷越深。自2007年4月次贷危机爆发到现在，时间将近一年，美联储连续五次降息，可是金融市场流动性短缺问题一直没有解决，日前，美国联邦储备委员会又一次决定将联邦基金利率下调0.75个百分点，降为2.25％，达到2004年12月以来的最低水平。这也是去年夏季次贷危机爆发后，美联储第六次降息。这不能不说是美国政策的失误。 2、就投资方面来说：美国的本意是想通过降低利率，放出银行存款，避免资金滞留银行，增加人们直接投资的积极性。事实上，美国政府是一厢情愿。美国投资降温，并不是因为市场流动性不够的问题，而是投资信心不振的所致。美国只有银行存在流动性不够的问题，其他公司并不存在流动性不足。美国存款利率的降低，并没有使美元活跃在美国的投资市场，而是使美元成为一种套利工具，大量地从美国市场上流出，寻找人币、欧元等优质资产，从而，使美国政策的结果与出发点背道而驰。可悲的是，美国并没有审视其自身的政策失误，相反，还一味的谴责中国的货币管制。这就象是两个拳击手较量，一方拳术太差，失败后，并不是去思考为什么自己的拳术太烂，而是大骂对手拳术“不应太高”，实在可笑至极。 3、就消费方面来说：其效果与投资方面相似，降息并没有真正起到使经济摆脱疲软的作用。从美联储3月5日发表全国经济形势调查报告可以看出：“今年以来美国经济增长明显放缓。12个联邦储备区中有三分之二商业活动疲软或萎缩，零售业整体状况不佳，多数地区报告零售业‘弱于预期、悲观、疲软或放缓’，半数地区制造业步履蹒跚，住房市场整体表现依然疲软。” 4、就贸易方面来说：由于降息政策导至了美元的贬值。从理论上讲，一国货币贬值，有利于产品出口，不利于产品进口,使国际贸易顺差增大,逆差减少；同时，刺激海外投资，抑制资本输出。但是，结果也不如想象,美国《2007年国民经济和社会发展统计公报》显示，美国“全年货物进出口总额21738亿美元，比上年增长23.5％。其中，货物出口12180亿美元，增长25.7％；货物进口9558亿美元，增长20.8％。出口大于进口2622亿美元，比上年增加847亿美元。” 可见，美国降息措施并不能使美国走出次货危机的困境。主要原因是，在全球化的经济条件下，各国的经济措施及各种经济因素很难独立发生作用，受其他因素的影响，其作用机理非常复杂，往往出现意想不到的结果。据报道，美国降息措施已经给美国带来了通货膨胀的负面影响，同时，使中国的货币政策陷入了两难境地。 那么，美国治理次货危机有没有更好的办法呢？我认为，美国应借鉴中国的银行不良资产的剥离经验。在中国金融改革的过程中，为了改善银行的资产状况，曾经采取措施，成立资产管理公司，对国有商业银行的不良资产进行剥离，对增强银行活力起到了良好的作用。这对美国来说，是一个很好的榜样。
